USDC — wyjaśnienie: kto go emituje, co stanowi jego zabezpieczenie i jak przemieszcza się między sieciami

USDC może w jednej chwili znajdować się w sieci Ethereum, a w następnej w sieci Solana. Sposób, w jaki się tam przenosi, różni się od tego, jak większość tokenów trafia między sieciami. Ta różnica w dużej mierze sprawia, że warto lepiej zrozumieć USDC.

Oto kto go emituje, co według emitenta stanowi jego zabezpieczenie, jak raportuje się rezerwy oraz co faktycznie dzieje się, gdy USDC przenosi się z jednej sieci do drugiej.

Kto emituje USDC

USDC jest emitowany przez Circle, prywatną firmę z sektora technologii finansowych, za pośrednictwem regulowanych podmiotów powiązanych. Według Circle firmy posiadające konto Circle Mint wpłacają dolary amerykańskie i otrzymują nowo wyemitowane USDC — proces ten nazywa się mintowaniem. Gdy zwracają USDC w zamian za dolary, tokeny te są wycofywane z obiegu, co nazywa się spalaniem.

Circle Mint jest dostępne wyłącznie dla instytucji, takich jak giełdy, banki i duże firmy finansowe, a nie dla osób fizycznych czy małych przedsiębiorstw. Zwykli użytkownicy zazwyczaj uzyskują USDC za pośrednictwem giełd, neobanków i portfeli, których operatorzy udostępniają USDC i mogą emitować kolejne tokeny z własnego konta, gdy tego potrzebują.

Co stanowi zabezpieczenie USDC

Według Circle USDC ma zabezpieczenie na poziomie 100% w postaci wysoce płynnych środków pieniężnych i ich ekwiwalentów oraz można go wymienić na dolary amerykańskie w stosunku 1:1. Większość rezerw jest inwestowana w Circle Reserve Fund, zarejestrowany w SEC rządowy fundusz rynku pieniężnego zarządzany przez BlackRock, który może przechowywać środki pieniężne, krótkoterminowe amerykańskie obligacje skarbowe oraz jednodniowe transakcje repo na obligacjach skarbowych. Pozostała część rezerw jest przechowywana w bankach w formie gotówki.

Circle twierdzi, że co tydzień ujawnia stan rezerw, a także przepływy mintowania i spalania, oraz że firma księgowa z Wielkiej Czwórki co miesiąc przedstawia niezależne potwierdzenie, iż rezerwy przewyższają ilość USDC w obiegu. Są to poświadczenia zgodne ze standardami American Institute of Certified Public Accountants, stanowiące migawkę danych, a nie pełny audyt rezerw. Codzienne raporty dotyczące portfela funduszu rynku pieniężnego są dostępne za pośrednictwem BlackRock.

Rezerwy przechowywane w bankach i funduszach wiążą się również z ryzykiem powierniczym. W 03.2023 około 3,3 mld $ rezerw USDC znajdowało się w Silicon Valley Bank, gdy ten upadł. Wartość USDC spadła do około 0,87 $ i odbiła po tym, jak władze USA zagwarantowały depozyty bankowe. Ten przykład pokazuje, że nawet w pełni zabezpieczony stablecoin może stracić na wartości, gdy wymiana zostaje zablokowana.

Gdzie działa USDC

Circle wymienia sieci, w których emituje natywny USDC, w tym Ethereum, Solana, Base, Arbitrum, Avalanche i Polygon. Według stanu na 09.2026 lista obejmowała 38 sieci, a spodziewane są kolejne. W każdej sieci istnieje odrębna wersja tokena, działająca we własnym rejestrze i mająca własny adres kontraktu. Circle publikuje natywny adres kontraktu dla każdej sieci.

Ta lista stanowi punkt odniesienia przy rozróżnianiu poszczególnych wersji. Circle wyjaśnia, że wersja przeniesiona przez most, często oznaczana jako USDC.e, jest tworzona przez platformy zewnętrzne, a nie przez Circle, i że korzystanie z mostu wiąże się z ryzykiem, którego nie mają natywne tokeny. Token oznaczony jako USDC w sieci spoza listy Circle albo mający inny adres niż opublikowany przez Circle nie został natywnie wyemitowany przez Circle.

Jak USDC przemieszcza się między sieciami

USDC nie można po prostu wysłać z jednej sieci do drugiej, ponieważ każda sieć prowadzi własny rejestr. Circle obsługuje takie transfery za pomocą protokołu Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP): spala on USDC w sieci źródłowej i emituje taką samą ilość natywnego USDC w sieci docelowej, bez użycia pul płynności stosowanych przez tradycyjne mosty. Zgodnie z dokumentacją Circle szybki transfer trwa zazwyczaj kilka sekund, a standardowy może zająć wiele minut w Ethereum i podobnych sieciach; od kwoty może też zostać pobrana opłata.

Dostępne są również inne sposoby. Mosty zewnętrzne blokują USDC w jednej sieci i emitują opakowaną wersję w innej — w ten sposób powstają opisane wyżej tokeny przeniesione przez most. Posiadacz może też sprzedać USDC w jednej sieci i kupić go w innej za pośrednictwem platformy. Każda z tych metod wiąże się z innymi opłatami, czasem realizacji i ryzykiem, a do pokrycia opłat sieciowych transfer zwykle wymaga natywnej kryptowaluty używanych sieci.

Przypomnienie od WEEX: sprawdź, którą wersję posiadasz

WEEX przypomina użytkownikom, że USDC występuje w wielu sieciach i w więcej niż jednej formie. Przed transferem sprawdź sieć po obu stronach, porównaj adres kontraktu tokena w eksploratorze sieci z adresem opublikowanym przez Circle oraz zachowaj ostrożność w przypadku mostów i tokenów podszywających się pod oryginał. Przy większych kwotach rozważ wykonanie niewielkiego transferu testowego i nigdy nie udostępniaj frazy seed ani klucza prywatnego. Żadne z zawartych tu informacji nie stanowią porady finansowej.

Podsumowanie

USDC to stablecoin emitowany przez Circle, która twierdzi, że jest on zabezpieczony na poziomie 100% rezerwami w postaci środków pieniężnych i ich ekwiwalentów oraz wymienialny na dolary amerykańskie w stosunku 1:1. Działa natywnie w dziesiątkach sieci, a własny protokół Circle przenosi go między nimi poprzez spalanie i mintowanie, zamiast blokować go w moście. Wiedza o tym, kto go emituje, jak raportowane są rezerwy i którą wersję posiadasz, obejmuje większość najważniejszych kwestii.

FAQ

1. Czym jest USDC i kto go emituje?
USDC to stablecoin zaprojektowany tak, aby utrzymywać wartość zbliżoną do dolara amerykańskiego. Jest emitowany przez Circle, prywatną firmę z sektora technologii finansowych, za pośrednictwem regulowanych podmiotów powiązanych.

2. Co stanowi zabezpieczenie USDC?
Według Circle USDC ma zabezpieczenie na poziomie 100% w postaci środków pieniężnych i ich ekwiwalentów. Większość rezerw znajduje się w zarządzanym przez BlackRock rządowym funduszu rynku pieniężnego, a pozostała część jest przechowywana jako gotówka w bankach.

3. Czy każdy może bezpośrednio wymienić USDC na środki w Circle?
Nie. Circle Mint, czyli sposób na bezpośrednią wymianę, jest dostępne wyłącznie dla instytucji. Osoby fizyczne zazwyczaj korzystają z giełd, portfeli lub innych platform, aby kupować i sprzedawać USDC.

4. Czym różnią się natywny USDC i USDC przeniesiony przez most?
Natywny USDC jest emitowany przez Circle w każdej sieci. Wersje przeniesione przez most, często oznaczane jako USDC.e, są tworzone przez podmioty zewnętrzne, a Circle twierdzi, że wiąże się z nimi ryzyko związane z mostem, którego nie mają natywne tokeny.

5. Jak USDC przemieszcza się między sieciami?
CCTP Circle spala USDC w sieci źródłowej i emituje natywny USDC w sieci docelowej. Innymi sposobami są korzystanie z mostów zewnętrznych oraz sprzedaż USDC w jednej sieci i kupno go w innej — każdy z nich wiąże się z własnymi opłatami i ryzykiem.