Berachain: revelado acordo com VC que garante investimento sem risco

Segundo a Unchained, o projeto Layer 1 Berachain teria concedido a um de seus principais investidores na última rodada de financiamento série B, o fundo Nova Digital da Brevan Howard, uma cláusula de investimento "sem risco" extremamente rara. O acordo revela que o fundo Nova Digital tem o direito incondicional de solicitar o reembolso de seu principal de investimento de 25 milhões de dólares dentro de um ano após o Token Generation Event (TGE) do projeto.

Esta divulgação da cláusula especial ocorre em um momento em que o token BERA da Berachain apresenta um desempenho inferior no mercado, provocando intensos questionamentos da comunidade crypto e de outras empresas de investimento sobre a justiça do financiamento do projeto.

Privilégio sem risco no venture capital

A Berachain levantou pelo menos 142 milhões de dólares, com seu token atingindo uma avaliação de até 1,5 bilhão de dólares na rodada de financiamento série B. Esta rodada foi co-liderada pela Framework Ventures e pelo fundo Nova Digital. No entanto, documentos vazados mostram que o fundo Nova Digital da Brevan Howard obteve o direito de exercer o reembolso "dentro do prazo máximo de um ano após o TGE em 6 de fevereiro de 2025".

A lógica financeira por trás desta cláusula é clara e altamente distorcida: se o token BERA tiver um bom desempenho, o fundo Nova Digital pode desfrutar de retornos substanciais; no entanto, se o preço do token cair, o fundo pode exigir um reembolso total, essencialmente fornecendo uma garantia de risco zero para seu principal de 25 milhões de dólares.

Segundo relatos, um ex-funcionário da Berachain relembrou que o cofundador "Papa Bear" indicou uma vez que a participação da Brevan Howard visava aumentar a legitimidade do projeto. No entanto, outras instituições que também participaram do financiamento série B, incluindo Framework Ventures, Arrington Capital, Hack VC, Polychain e Tribe Capital, supostamente não foram informadas sobre a existência deste acordo paralelo. Tendo como pano de fundo a queda do preço do token BERA de 3 $ no momento do investimento para cerca de 1 $ (uma queda de cerca de 67%), a Framework Ventures enfrenta uma perda de mais de 50 milhões de dólares.

Pressão iminente de reembolso e disputas legais

Com base no preço atual do token BERA (uma queda de cerca de 66% em relação ao preço de investimento de 3 $), o exercício do direito de reembolso pelo fundo Nova Digital está alinhado com seus interesses financeiros. Se o fundo optar por exercer esse direito antes do prazo de 6 de fevereiro de 2026, o caixa da Berachain enfrentará uma pressão financeira significativa para levantar 25 milhões de dólares em dinheiro para reembolsar o investidor. Os documentos do projeto indicam que os tokens comprados pelos investidores da Berachain têm um período de lock-up de um ano e, se a Nova Digital exercer o direito de reembolso, poderá ter que renunciar à sua alocação de tokens BERA.

Atualmente, a legalidade deste acordo específico ainda está em questão, especialmente devido aos termos "secretos" assinados sem o conhecimento dos outros investidores.

A exposição deste evento causou imediatamente uma forte reação na comunidade crypto, com comentários focados principalmente na raiva contra a "falta de transparência" e a "assimetria entre instituições e investidores de varejo".

O cofundador da Berachain, Smokey the Bera, respondeu nas redes sociais, afirmando que o relatório "não era preciso nem completo".