A Associação Americana de Bancos alerta: Permitir que as stablecoins paguem juros acelerará a retirada de depósitos e afetará gravemente os empréstimos dos bancos comunitários

De acordo com um artigo publicado na revista da Associação Americana de Bancos (ABA), especialistas, incluindo o economista-chefe da ABA, apontam que o recente relatório de pesquisa do Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca (CEA) sobre a geração de rendimentos por meio de stablecoins de pagamento levanta questões equivocadas e pode induzir os formuladores de políticas a erros.

O relatório da CEA analisa principalmente “como a proibição da distribuição de rendimentos por stablecoins de pagamento afetará os empréstimos bancários”, concluindo que a proibição desses rendimentos aumentaria os empréstimos bancários em apenas cerca de US$ 1,2 bilhão, com um impacto mínimo.

No entanto, a ABA acredita que a verdadeira preocupação política não são as consequências da “proibição”, mas os riscos que podem surgir ao “permitir” a geração de rendimentos por meio de stablecoins de pagamento: acelerar a retirada de depósitos, permitindo que os rendimentos estimulem famílias e empresas a transferir fundos de depósitos bancários (especialmente de bancos comunitários) para stablecoins, o que teria um impacto significativo quando o tamanho do mercado atingir US$ 1 a 2 trilhões. Uma análise da ABA mostra que, só em Iowa, os empréstimos poderiam diminuir entre US$ 4,4 bilhões e US$ 8,7 bilhões como resultado disso.

Impacto nos bancos comunitários: A saída de depósitos forçará os bancos comunitários a substituir o financiamento por recursos de atacado de custo mais elevado (como adiantamentos do Federal Home Loan Bank), aumentando seus custos de financiamento e, consequentemente, reduzindo os empréstimos concedidos às famílias e às pequenas empresas locais. Não se trata de uma simples "reorganização": A CEA acredita que os depósitos são meramente “reorganizados” dentro do sistema bancário, sendo o impacto geral mínimo.

No entanto, a ABA destaca que a transferência de depósitos dos bancos comunitários para algumas poucas instituições de grande porte ou para contas de reserva de stablecoins prejudicará os setores que dependem de empréstimos bancários baseados em relacionamentos. A ABA acredita que proibir a emissão de rendimentos por stablecoins de pagamento é uma medida de proteção prudente que permite que as stablecoins amadureçam como uma ferramenta para a inovação em pagamentos, em vez de se tornarem uma fonte de risco econômico que substitua os depósitos segurados.