A Bolsa de Valores de Nova York está se movendo em direção ao comércio de ações 24/7. O mundo está se tornando uma grande bolsa.

Autor: Kuri, TechFlow

O mundo está se tornando uma bolsa que nunca fecha.

Em 19 de janeiro, a Bolsa de Valores de Nova York anunciou planos para desenvolver uma plataforma de valores mobiliários tokenizados: Comércio 24/7 de ações e ETFs dos EUA, stablecoin financiamento, liquidação instantânea e ordens feitas por valor em dólares. Seus parceiros são BNY Mellon e Citi — instituições de dinheiro antigo.

A proposta ainda está pendente de aprovação regulatória. Mas a direção está definida.

A presidente da NYSE, Lynn Martin, disse:

“Por mais de dois séculos, temos continuamente evoluído a forma como os mercados operam. Estamos liderando a indústria em direção a soluções totalmente on-chain.”

Chamar isso de “liderança” é generoso. Na realidade, está apenas se recuperando.

Na semana passada, o CEO da ICE — a empresa-mãe da NYSE — disse de forma direta: “Estamos perseguindo a Robinhood.”

A ICE tem uma capitalização de mercado de mais de 100 bilhões de dólares. A Robinhood é uma corretora de internet fundada em 2013.

Então, quem é que a Robinhood está perseguindo?

Em junho do ano passado, a Robinhood lançou ações tokenizadas na UE, construídas sobre Arbitrum, com negociação 24 horas e liquidação em stablecoin. Seu CEO disse: “Uma vez que você experimenta um mercado 24/7, não há como voltar.”

A antiga hierarquia era clara: Wall Street olhava de cima para as corretoras de internet, e as corretoras de internet olhavam de cima para as exchanges de cripto. Agora a NYSE está aprendendo com a Robinhood, enquanto a Robinhood está usando infraestrutura nativa de cripto.

Tudo está convergindo. A ordem está se invertendo. Tudo se torna negociável, e ninguém olha de cima para ninguém mais.

Desta vez, a NYSE está derrubando três paredes.

A primeira é o tempo.

As ações dos EUA costumavam fechar às 16h. Por lei, a NYSE tinha que fechar. Mas a Terra é redonda. Quando Nova York dorme, Tóquio acorda. Investidores globais querem negociar ações dos EUA — por que os mercados deveriam seguir o horário de sono de Nova York?

No ano passado, uma preocupação foi levantada: e se uma fábrica da Tesla explodir durante o fim de semana? A Nasdaq está fechada, mas a Tesla tokenizada na blockchain ainda pode ser negociada. Os oráculos de preço param de atualizar na tarde de sexta-feira e retomam na manhã de segunda-feira. Por 48 horas, as pessoas estão negociando um “preço fantasma” — desconectado da realidade.

Isso foi uma vez visto como uma falha da tokenização. A resposta da NYSE agora é simples: se eu ficar aberto 24 horas, o problema desaparece.

A segunda barreira é o espaço.

No passado, para alguém na Indonésia comprar ações dos EUA, era necessário ter uma conta de corretagem nos EUA, converter moeda em dólares, esperar pela liquidação T+1 e passar por camadas de conformidade. Agora, com o financiamento em stablecoin, em teoria, ter USDT é suficiente para negociar diretamente.

O CEO da ICE disse algo muito honesto em uma entrevista na semana passada: as stablecoins estão “dolarizando” o mundo.

No passado, a dominância do dólar dependia da liquidação de petróleo e do sistema SWIFT. Agora há um caminho on-chain. A ICE já está trabalhando com BNY Mellon e Citi em “depósitos tokenizados”, permitindo que instituições transfiram fundos após o fechamento dos bancos, reequilibrem posições em diferentes fusos horários e postem margem no meio da noite. Os fusos horários estão se tornando cada vez menos uma restrição nas finanças.

A terceira barreira é a barreira de entrada.

O que a NYSE chama de “ordens por valor em dólares” significa que você pode comprar 0,001 de uma ação. Uma única ação da Berkshire Hathaway costumava custar mais de USD 700.000. Agora, em teoria, um dólar permite que você possua uma fração minúscula.

As ações tokenizadas ainda são pequenas em escala. De acordo com RWA.xyz, o valor total de mercado global era de cerca de USD 340 milhões no final do ano passado — mas cresceu várias vezes em apenas um ano. Kraken, Bybit e Robinhood correram para lançar tais produtos no ano passado.

A NYSE é a mais recente entrante — e a mais forte.

Mas se isso for enquadrado como “crypto finalmente quebrando no mainstream”, isso é um pouco auto-congratulatório.

Negociação 24/7, liquidação de stablecoin, compensação on-chain, propriedade fracionária — essas são todas coisas com as quais a indústria cripto passou a última década experimentando. No entanto, falhamos em transformá-las em aplicações em larga escala. Mesmo hoje, grande parte do espaço ainda está discutindo sobre moedas meme e farming de airdrop.

Agora Wall Street está pegando toda essa infraestrutura e usando-a para negociar Apple, Nvidia e Tesla. Parece um pouco com a bolha das dot-com: após os destroços, o que sobreviveu foram Amazon e Google.

A bolha estourou, mas a infraestrutura permaneceu — apenas com um grupo diferente ganhando dinheiro em cima dela.

Na minha opinião, o que realmente está se expandindo não é a cripto, mas a própria ideia de "negociabilidade".

Durante a eleição nos EUA do ano passado, a Polymarket viu o volume de negociação diário ultrapassar 100 milhões de dólares. Um mercado de previsões transformou "quem se torna presidente" em um contrato negociável.

Em Nova York, as pessoas estão dividindo imóveis de Manhattan em tokens. Com algumas centenas de dólares, você pode possuir um dez milésimo de um prédio e lucrar ou perder junto com os preços das casas. Outros rastreiam pedidos de pizza da Domino's perto do Pentágono — um pico repentino pode sinalizar horas extras durante a noite no Departamento de Defesa, sugerindo que algo grande está acontecendo. Isso, também, pode se tornar um sinal de negociação.

A parede do tempo se foi. A parede do espaço se foi. A parede do acesso se foi. Tudo pode se tornar negociável.

O que a NYSE fez hoje é simplesmente mais um passo nessa direção.

A Nasdaq apresentou uma aplicação semelhante em setembro passado. Em dezembro, a Depository Trust & Clearing Corporation recebeu aprovação da SEC, com um lançamento esperado na segunda metade deste ano. Com o anúncio de hoje, a NYSE realmente avançou em progresso.

No final, todos estão competindo pela mesma coisa: fazer com que as negociações nunca parem.

A Terra nunca dorme — por que os mercados deveriam?