Três semanas da guerra EUA-Irã: Quem está ganhando dinheiro, quem está pagando a conta?

Em 28 de fevereiro, os EUA e Israel lançaram um ataque militar contra o Irã. O Irã então bloqueou o Estreito de Ormuz, cortando 20 milhões de barris de petróleo que passam por ele diariamente. Três semanas depois, o diretor da AIE, Fatih Birol, divulgou um número em 23 de março no Clube de Imprensa Nacional da Austrália: a perda global diária de fornecimento de petróleo causada por essa guerra é de 11 milhões de barris.

Esse número supera as perdas combinadas do embargo de petróleo de 1973 e das crises da Revolução Iraniana de 1979.

A infraestrutura energética em mais de 40 locais em 9 países do Oriente Médio sofreu danos de vários graus. Os dados da AIE para o mesmo período mostram que a perda global de fornecimento de gás natural atingiu 140 bilhões de metros cúbicos, quase o dobro da perda de gás natural europeu (75 bilhões de metros cúbicos) durante o conflito entre Rússia e Ucrânia. Em três semanas, o impacto quantificável desse conflito no mercado de energia já superou o de toda a década de 1970.

Mas a perda de oferta é apenas metade da história. A outra metade é que esta crise tem claros beneficiários.

A colheita inesperada de Putin

Antes da guerra no Irã, o petróleo bruto dos Urais era negociado por menos de US$ 60 por barril. Este preço havia sido fixado por quase três anos, um resultado direto das sanções ocidentais. Após o início da guerra entre Rússia e Ucrânia, o Ocidente impôs um teto de preço ao petróleo russo, e o petróleo bruto Urals manteve um desconto de US$ 30 a US$ 40 em comparação com o referencial internacional Brent por um longo período. Esse desconto foi o sinal mais visível das sanções em vigor.

A guerra no Irã mudou tudo. Após o fechamento do Estreito de Ormuz, uma grande lacuna apareceu no mercado global de petróleo, e os compradores foram forçados a buscar fornecimento alternativo. De acordo com dados do Centro de Energia e Ar Limpo (CREA), a receita total das exportações de combustíveis fósseis russos nas primeiras duas semanas de março atingiu 7,7 bilhões de euros, com uma média de 513 milhões de euros por dia, um aumento de 8,7% em relação aos 472 milhões de euros de fevereiro. Deste valor, a receita diária das exportações de petróleo foi de 372 milhões de euros, gerando uma receita adicional de 672 milhões de euros (cerca de 777 milhões de dólares) nas duas semanas.

Em três semanas, o petróleo bruto Urals subiu de menos de 60 dólares para cerca de 90 dólares, um aumento de quase 80%. De acordo com a Al Jazeera, o analista de energia George Voloshin apontou que, durante o mesmo período, o Brent também subiu de cerca de 65 dólares para mais de 110 dólares, mas o importante não é o preço absoluto, mas a diferença de preço entre os dois. A diferença entre o Urals e o Brent diminuiu significativamente em relação aos cerca de 40 dólares antes da guerra. O Moscow Times relatou em 16 de março que o petróleo bruto Urals entregue à Índia até teve um prêmio sobre o Brent, algo que nunca havia acontecido desde que as sanções entraram em vigor.

Em outras palavras, o muro econômico de três anos construído pelo Ocidente por meio de sanções foi parcialmente derrubado pela Guerra do Irã de três semanas.

A administração Trump anunciou uma dispensa de sanções de 30 dias em 12 de março, permitindo que os países comprem petróleo bruto russo. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou que essa ação liberaria aproximadamente 140 milhões de barris de suprimentos. No entanto, analistas acreditam amplamente que a restrição sobre dispensa que não oferecem "benefícios financeiros significativos" é quase inexigível. Enquanto isso, a AIE anunciou a liberação de 400 milhões de barris de reservas estratégicas de petróleo, a maior da história. Essa renúncia está programada para expirar em 11 de abril, inaugurando uma nova rodada de incerteza no mercado.

A Índia é a protagonista mais direta desse cenário. Dados da CREA mostram que, nas duas primeiras semanas de março, as compras totais da Índia de combustíveis fósseis russos chegaram a 1,3 bilhão de euros, com uma média de 89 milhões de euros por dia, um aumento de 48% em relação à média diária de fevereiro de 60 milhões de euros. A Al Jazeera relatou que pelo menos sete petroleiros originalmente destinados à China mudaram de rota a caminho da Índia, com um navio chamado Aqua Titan chegando a um porto indiano em 21 de março. Enquanto o mundo está ansioso com os preços do petróleo, o comércio de petróleo entre Moscou e Nova Deli está se acelerando.

Quem está pagando a conta?

As perdas no lado da oferta e os ganhos no lado da receita acabarão sendo repassados ao consumidor. Os consumidores americanos são os que mais sofrem com esse fardo.

Dados da AAA mostram que o preço médio nacional da gasolina nos Estados Unidos subiu de US$ 2,98 antes da guerra para US$ 3,96 em 23 de março, um aumento de 33%. A Califórnia atingiu uma média de US$ 5,56, com até o Kansas em um mínimo de US$ 3,23. O preço médio do diesel é de $5,07, o mais alto desde 2022.

Um relatório da Fortune observou que essa rodada de aumentos nos preços do petróleo coincidiu com os reembolsos fiscais que as famílias americanas acabaram de receber.

A indústria da aviação é um dos primeiros setores a sentir o impacto. Os dados da avaliação da Platts mostram que os preços do combustível para jatos nos EUA aumentaram mais de 60% em três semanas, dobrando em algumas regiões. A United Airlines foi a primeira grande transportadora dos EUA a anunciar oficialmente cortes de capacidade. O CEO Scott Kirby afirmou em uma nota interna que a empresa está se preparando para os preços do petróleo atingirem US$ 175 por barril, o que significa que os custos anuais com combustível aumentarão em cerca de US$ 11 bilhões, mais que o dobro do lucro do "melhor ano" da empresa. A United cortará 5% de seus voos nos segundo e terceiro trimestres.

O impacto está se espalhando globalmente. De acordo com o relatório da CNBC de 21 de março, a Delta Air Lines também alertou sobre possíveis cortes de capacidade. A Euronews relata que a Qantas, a SAS e a Thai Airways aumentaram os preços, enquanto a Air New Zealand cancelou mais de 1.000 voos.

Até a economia de empregos está sendo afetada. De acordo com o relatório do Philadelphia Inquirer de 23 de março, a DoorDash começou a oferecer aos motoristas subsídios semanais de US$ 5 a US$ 15 para combustível e um reembolso de 10% em combustível para lidar com uma diminuição na aceitação de pedidos devido ao aumento dos preços do combustível. Quando uma plataforma de entrega de comida tem que arcar com os custos de um conflito no Oriente Médio, o comprimento da cadeia de transmissão do impacto não precisa de mais explicações.

Três semanas após o início da guerra no Irã, o mundo está perdendo 11 milhões de barris de petróleo por dia, com a Rússia ganhando quase US$ 800 milhões extras em 15 dias, e os consumidores dos EUA vendo um aumento de um terço nos custos da gasolina. Após o vencimento das isenções de sanções em 11 de abril, essa cadeia de transmissão se estenderá ainda mais.