Whale de criptomoedas deixa a HyperLiquid: por que a proteção ao usuário é fundamental

By: blockbeats|2026/03/29 13:24:57
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Título original: Uma decisão pessoal difícil
Autor original: @TheWhiteWhaleV2
Tradução: Peggy, BlockBeats

Nota do editor: Após o incidente de 10.10, a indústria de criptomoeda passou por uma introspecção dolorosa, porém necessária. Quando a falha de uma exchange de criptomoedas é suficiente para desencadear uma cascata de liquidações em toda a rede, quanta pressão a "descentralização" em que confiamos pode realmente suportar?

O autor deste artigo é um trader renomado com vasta experiência em trading de futuros e mais de 70.000 seguidores na plataforma X, visando um recorde de 100 milhões de dólares. Em agosto deste ano, seus ganhos na HyperLiquid atingiram 95 milhões de dólares, superando os 100 milhões no total.

No entanto, no dia 10.10, ele sofreu sua primeira liquidação em uma cascata de liquidações, com uma perda de cerca de 62 milhões de dólares. Mesmo assim, ele enfatizou que "ainda estava no lucro" e continuou a reconstruir sua posição vendendo token HYPE.

Ele já havia elogiado Jeff, fundador da HyperLiquid, como um "Prêmio Nobel da cripto", mas hoje escolheu deixar a plataforma. Em sua visão, essa decisão não foi por decepção, mas por uma mudança de valores: a indústria precisa transitar da "proteção do protocolo" para a "proteção do usuário".

Abaixo está o artigo original:

O protocolo não morreu, mas os usuários sim

Tomei uma decisão pessoal: não operar mais na HyperLiquid.

Quero enfatizar a palavra "pessoal" — foi uma decisão muito difícil. Não pedi a ninguém que me seguisse; apenas escolho agir de acordo com a evolução dos meus valores.

Muitos dizem para não criar uma dependência emocional de um protocolo. Mas a HyperLiquid era diferente. Jeff trouxe a questão da "justiça estrutural" para o centro das atenções. Ele e a equipe da HL merecem seu lugar na história da cripto.

Mas se você me segue há tempo suficiente, sabe que sou um idealista. Não consigo desligar a parte do meu cérebro que insiste em como as coisas deveriam ser.

Em 10 de outubro, muitos novatos viram a realidade da indústria. Este ecossistema ainda é frágil e facilmente manipulável.

Como uma cex-7529">exchange centralizada pôde desencadear uma cascata de liquidação global, quebrando os preços de todos os protocolos? Isso não é um "cisne negro"; é uma falha de design.

Vamos recapitular os eventos daquele dia:

A Binance usou seu próprio oracle, fazendo com que as stablecoin perdessem a paridade. Isso desencadeou uma cadeia de liquidações. A API ficou offline, os market makers não conseguiram se proteger e retiraram a liquidez de CEX e DEX. Os preços despencaram instantaneamente.

E a indústria? Um coro de celebração. "Zero defaults!", "Execução perfeita!"

Ótimo, os protocolos não morreram, mas os usuários sim.

Proteger protocolos é crucial, mas "proteger o protocolo" não é o mesmo que "proteger os traders". Se queremos uma adoção mais ampla, devemos construir proteções reais ao consumidor em nível sistêmico.

As finanças tradicionais têm disjuntores. A indústria cripto tem esperança e um manual que diz: "Boa sorte!"

Por que deixei a HyperLiquid? Porque escolho apoiar equipes que abordam ativamente essas falhas de design.

Conversei com Jeff. Eles não parecem ver isso como parte do roadmap atual. Respeito a escolha deles.

Em 10/10, perdemos muitas pessoas. Vidas reais acabaram. Famílias foram destruídas.

A proteção ao usuário não deve depender apenas da "sorte"

Quem está realmente construindo um mecanismo de proteção para evitar o próximo desastre estilo Binance?

Na Solana, encontrei apenas um. A proteção de liquidação da Drift não é mágica, mas é real e eficaz.

Ela verifica: "O preço do oracle desviou mais de 50% do TWAP de 5 minutos?"

Se sim, ela suspende temporariamente a liquidação. Essa lógica simples salvou muitas pessoas.

Não é uma grande revolução filosófica, mas é um passo crucial em direção à racionalidade.

Sou um usuário, e os usuários votam com seus fundos.

Este artigo é como uma carta dolorosa. Não é um anúncio da Drift, mas um rompimento difícil. Não porque o amor acabou, mas porque você percebe que está indo em direções diferentes.

A HL sempre fará parte da minha história. Mas agora é hora de seguir em frente — em direção aos meus valores e ideais.

Com sincera gratidão, digo a Jeff e à equipe: "Pelo menos sempre teremos Paris".

[Link para o artigo original]

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