USDT vs USDC: чем на самом деле отличаются два крупнейших стейблкоина

Многие криптоприложения показывают цену в долларах рядом и с USDT, и с USDC, из-за чего может показаться, что эти токены взаимозаменяемы. Но за кулисами стоят разные компании, которые по-разному описывают, раскрывают информацию и погашают свои резервы.

Вот что общего у этих двух стейблкоинов, в чём они действительно различаются и что сравнить, чтобы понять, с какой именно версией токена, привязанного к доллару, вы имеете дело. В этой статье описываются различия, но не составляется рейтинг.

Что общего у USDT и USDC как у стейблкоинов, обеспеченных фиатными валютами

Оба являются стейблкоинами, обеспеченными фиатными валютами: это значит, что каждый из них выпускает частная компания, заявляющая, что держит резервы в виде наличных средств и их эквивалентов для обеспечения токенов в обращении. Федеральная резервная система описывает эту модель как самую распространённую: одна компания выпускает токены в соотношении 1:1 с резервами, хранящимися вне блокчейна. Оба стейблкоина стремятся отслеживать курс доллара США и работают на нескольких блокчейнах.

В смарт-контрактах обоих токенов также предусмотрена техническая возможность блокировать отдельные адреса, как правило, в ответ на юридические запросы или санкции. При этом ни один из них не гарантирует, что его цена всегда будет точно равна 1 $.

Кто выпускает каждый стейблкоин и как эмитенты отчитываются о резервах

USDT выпускает Тезер, а USDC — Circle. Тезер заявляет, что его токены привязаны к курсу в соотношении 1:1 и на 100% обеспечены резервами, а также что обычно ежедневно публикует данные о количестве токенов в обращении. Согласно независимым обзорам отчётов о резервах, они публикуются ежеквартально, готовятся внешней бухгалтерской фирмой и представляют собой подтверждения, а не полноценные аудиты. В резервы входят разные активы: эквиваленты наличных средств и краткосрочные государственные долговые обязательства США, а также обеспеченные кредиты, драгоценные металлы и Биткоин.

Circle заявляет, что USDC на 100% обеспечен наличными средствами и их эквивалентами. Большая часть резервов находится в Circle Reserve Fund — фонде денежного рынка государственных ценных бумаг, которым управляет BlackRock; остальная часть хранится в банках в виде наличных средств. Circle заявляет, что раскрывает информацию о резервах еженедельно, бухгалтерская фирма из «Большой четверки» ежемесячно подтверждает её в соответствии со стандартами аттестации, а ежедневная отчётность по фонду доступна через BlackRock. Таким образом, практические различия касаются частоты отчётности и категорий активов в резервах; оба вида отчётов отражают положение на определённый момент времени.

На каких сетях работают эти стейблкоины и почему их версии различаются

Каждый эмитент публикует собственный список сетей. Списки частично совпадают, но не идентичны, поэтому сеть, поддерживающая один стейблкоин, может не поддерживать другой. По состоянию на 09.2026 Circle указывает 38 сетей, в которых выпускает USDC нативно, а Тезер перечисляет поддерживаемые сети на странице интеграций и прекратил выпуск токенов в некоторых старых сетях.

В каждой сети версия стейблкоина представляет собой отдельный токен в реестре этой сети. Оба эмитента публикуют адреса контрактов для поддерживаемых сетей. Токен с тем же тикером, которого нет в списке эмитента или который находится по другому адресу, может быть бридж- или обёрнутой версией, созданной кем-то другим.

Погашение и доступ: кто может напрямую взаимодействовать с эмитентом

Ни один из эмитентов не предлагает прямое погашение всем желающим. Тезер заявляет, что выпускает новые токены только для клиентов, прошедших процедуру верификации. Независимые источники указывают, что прямое погашение у Тезер доступно только верифицированным аккаунтам и предполагает высокий минимальный порог. Сервис Circle Mint доступен только организациям, например биржам и банкам, но не частным лицам и малому бизнесу.

Для подавляющего большинства держателей это означает, что USDT и USDC покупают и продают через биржи, кошельки и другие платформы по рыночной цене. Федеральная резервная система отмечает, что возможность крупных держателей легко погашать токены у эмитента влияет на то, насколько устойчивой остаётся привязка к курсу при рыночных потрясениях.

Как сравнить эти стейблкоины по информации на сайтах эмитентов

Для полезного сравнения стоит начать с практических вопросов. Какую сеть вы используете и есть ли она в списке эмитента? Какая платформа поддерживает токен в этой сети? Насколько свежий последний отчёт о резервах, как часто он публикуется и какие активы, согласно ему, входят в резервы? Каковы условия погашения?

Ни название, ни размер стейблкоина не дают ответов на эти вопросы. Эту информацию стоит проверять непосредственно на страницах прозрачности каждого эмитента, а не полагаться на рейтинг или заголовок.

Напоминание WEEX: одна и та же цель по курсу доллара, но разные детали

WEEX напоминает пользователям, что USDT и USDC стремятся сохранять курс на уровне 1 $, но выпускаются разными эмитентами, у которых отличаются отчётность по резервам, списки сетей и способы погашения. Перед отправкой любого из этих токенов проверьте сеть с обеих сторон, сравните адрес контракта с адресом, опубликованным эмитентом, и сначала рассмотрите возможность отправить небольшую тестовую сумму. Никогда не сообщайте никому сид-фразу или приватный ключ. Эта информация не является финансовой рекомендацией.

Заключение

У USDT и USDC одинаковая базовая модель: частная компания держит резервы для обеспечения токена, цена которого привязана к доллару. Они различаются эмитентами, частотой и подробностью отчётности о резервах, сетями, в которых работают нативно, и тем, кто может погасить токены напрямую у эмитента. То, какие различия важнее всего, зависит от сети, платформы и ваших требований к токену.

Часто задаваемые вопросы

1. В чём главное различие между USDT и USDC?
Их выпускают разные компании — Тезер и Circle. Они отличаются порядком отчётности о резервах, сетями, в которых работают нативно, и условиями прямого погашения у эмитента, хотя оба стремятся отслеживать курс доллара США.

2. Обеспечены ли USDT и USDC резервами?
Каждый эмитент заявляет, что его токены обеспечены резервами. Детали различаются, в том числе состав резервов и частота публикации отчётов.

3. Можно ли напрямую обменять USDT или USDC на доллары?
Прямое погашение доступно ограниченному кругу пользователей. Тезер работает с верифицированными аккаунтами и устанавливает высокий минимальный порог, а Circle Mint от Circle предназначен только для организаций. Большинство держателей покупают и продают токены через биржи, кошельки и другие платформы.

4. Доступны ли USDT и USDC в одних и тех же сетях?
Каждый эмитент публикует собственный список сетей. Списки частично совпадают, но не идентичны, поэтому проверьте список эмитента для сети, которую планируете использовать.

5. Что безопаснее — USDT или USDC?
В этой статье стейблкоины не ранжируются. Оба предназначены для отслеживания курса доллара, но ни один не гарантирует этого. Поэтому стоит проверить состав резервов, отчётность, доступность погашения и используемую сеть.