После взлома KelpDAO ситуация с AAVE хуже, чем вы думаете

Оригинальный автор: Дуо Найн

Оригинальная компиляция: Deep Tide TechFlow

Я не думаю, что люди осознают, насколько плоха ситуация с @aave в данный момент.

Все основные рынки достигли 100% использования, что включает в себя $3 миллиарда в USDT и $2 миллиарда в USDC, которые застряли!

Это означает, что вы не можете вывести свои средства.

Длинная статья, объясняющая, почему и как мы пришли к этой точке.

Когда произошла уязвимость rsETH и AAVE создал плохие долги, такие как Джастин Сан, биржа MEXC и другие китовые инвесторы немедленно вывели миллиарды из AAVE.

Это мгновенно исчерпало всю доступную ликвидность на ключевых основных рынках, таких как ETH, USDT и USDC. Те, кто вывел средства первыми, спаслись, в то время как те, кто отстал, оказались в ловушке.

Изначально рынок ETH достиг 100% использования, что означало, что вы не могли вывести свой ETH из AAVE.

Хуже того, это также означает, что протокол не может обрабатывать ликвидации ETH, если цена ETH упадет/обрушится. Если вы не можете продать никакой ETH, вы не можете ликвидировать, чтобы покрыть долговые обязательства.

Это означает, что AAVE сталкивается с растущим риском создания большего количества плохих долгов, поскольку его рынки остаются заблокированными.

Тем не менее, пользователи все еще могут продавать токены aETHwETH с небольшими потерями на Uniswap или аналогичных агрегаторах. Это последняя дверь выхода для депозиторов ETH на AAVE.

Депозиторы USDT и USDC не могут этого сделать. Они в ловушке.

Это связано с тем, что AAVE потерял более 6 миллиардов долларов ликвидности за последние 24 часа. Когда киты вывели свои средства, USDT и USDC также достигли 100% использования.

Эти рынки теперь также застряли, с заблокированными средствами. Паника распространяется, и в этот критический момент необходимы отчаянные меры.

Некоторые пользователи решили занять USDT/USDC в качестве залога, чтобы выйти через другие рынки с убытком 10-25% (90-75% LTV). По сути, вы занимаете GHO/DAI/USDe, чтобы компенсировать ваш заблокированный USDT/C.

Но по мере того как все больше ликвидности покидает AAVE, больше рынков достигает 100% использования и становится заблокированными из-за низкой ликвидности. Это быстро распространяется на все доступные рынки.

К счастью, крипторынок сегодня относительно стабилен, поэтому риск ликвидации минимален, но если ситуация изменится, миллиарды долларов в стейблкоинах и других активах, заблокированных на AAVE, не смогут справиться с ликвидациями = больше плохих долгов для AAVE.

Если заблокированные пользователи или связанные протоколы нуждаются в доступе к своим средствам, чтобы предотвратить ликвидации или другие критические функции, они столкнутся с серьезными проблемами.

Более того, никто не хочет вносить (или предоставлять ликвидность) в эти рынки прямо сейчас, так как ваш ETH, BTC, USDC/T могут застрять там, и кто знает, на сколько времени.

Как только появляется любая доступная ликвидность, она немедленно захватывается ботами, спешащими сбежать. Когда я пишу эту статью, я увидел, как ликвидность в размере 250 000 долларов в USDC исчезла за считанные секунды.

Затем возникает проблема плохих долгов.

AAVE создал более 200 миллионов долларов плохих долгов через rsETH, что похоже на горячую картошку. Никто не знает, кто в конечном итоге оплатит этот счет.

Если вы не вывели свои активы из AAVE, вы рискуете получить часть этого счета в какой-то форме. Невозможность получить доступ к своим средствам также является частью этого риска.

Заражение также очень высоко.

Многие протоколы и приложения полагаются на AAVE для реализации своих механизмов заработка. Эти протоколы и их пользователи также оказались в ловушке и могут быть вынуждены создавать плохие долги без причины.

10 октября произошел крах, вызванный CEX, эпическая неудача в смягчении рисков DeFi.

AAVE никогда не должен был вводить rsETH в качестве залогового актива, по крайней мере, не в таких масштабах, как сотни миллионов, что позволило хакерам занять более 200 миллионов долларов в ETH после выпуска поддельного залога.

Слухи на X предполагают, что rsETH был введен AAVE из-за конфликта интересов (лоббирование) с поставщиком услуг. Если это правда, то это значительная неудача его структуры управления (ничего нового).

Команда, управляющая rsETH, @KelpDAO, также сталкивается с трудным решением: кто действительно заплатит за уязвимость в 200 миллионов долларов? Пользователи AAVE? Пользователи L2 rsETH? Придется ли всем пострадавшим потерять свои средства, чтобы покрыть убытки?

Команда AAVE и ее основатель Стани молчали более 20 часов с момента первоначального объявления о заморозке рынка rsETH после возникновения уязвимости.

У них серьезная проблема, так как весь протокол теперь под угрозой. Доверие было потеряно, так как TVL AAVE истощает миллиарды долларов, что приводит к тому, что все основные рынки достигают 100% использования.

Возможно, некоторые ключевые игроки в этой области вмешаются, чтобы предоставить ликвидность для стабилизации рынков на AAVE, прежде чем ситуация ухудшится.

Мне повезло покинуть AAVE рано, когда я впервые это увидел. Я также вывел все активы из DeFi и не буду трогать никакие протоколы в ближайшие недели. Риск слишком высок для нескольких процентных пунктов прибыли.