Анализ рынка: впервые с 2022 года сложилась позитивная среда чистой ликвидности
BlockBeats News, 4 декабря. Исследовательская фирма Delphi Digital сообщила в социальных сетях, что траектория процентных ставок ФРС на следующий год является самой ясной за последние годы. Ожидается снижение ставки на 25 базисных пунктов в декабре 2025 года, что приведет ставку по федеральным фондам к уровню около 3,5%–3,75%. Форвардная кривая прогнозирует как минимум еще три снижения ставок в 2026 году, и если этот курс сохранится, ставки упадут примерно до 3% к концу года.
Однако снижение ставок — это лишь часть истории. Количественное ужесточение (QT) завершилось 1 декабря. Планируется, что казначейский счет (TGA) будет постепенно сокращаться, а не пополняться. Соглашения об обратном репо (RRP) были полностью поглощены. Эти факторы вместе создали первую позитивную среду чистой ликвидности с начала 2022 года.
Ставка SOFR и ставка по федеральным фондам вернулись к верхней границе диапазона 3%. Реальные ставки также отступили от своих пиков 2023–2024 годов. Однако краха не произошло, наблюдается контролируемое замедление, что указывает на осознанный разворот политики, а не на внезапный разворот.
2026 год станет годом, когда политика сменится с препятствий на умеренную поддержку. Эта среда благоприятствует долгосрочным активам, акциям с большой рыночной капитализацией, золоту и цифровым активам, подкрепленным структурным спросом.
