Анализ: Отказ S&P 500 компании MicroStrategy — тревожный сигнал для корпоративных запасов Биткоин

BlockBeats News, 11 сентября: Несмотря на то, что MicroStrategy (MSTR) соответствовала техническим критериям включения в индекс S&P 500, заявка была отклонена. JPMorgan считает, что это отражает растущую осторожность в отношении компаний, которые фактически действуют как фонды Биткоин. Команда аналитиков во главе с Николаосом Панигирцоглу заявила, что это дискреционное решение комитета по индексам является не только неудачей для MicroStrategy, но и имеет последствия для растущего числа держателей криптовалюта, которые копируют стратегию накопления Биткоин на своих балансах.

В отчете отмечается, что MicroStrategy была включена в другие крупные эталонные индексы, такие как Nasdaq 100 и MSCI, что незаметно проложило путь для входа Биткоин в розничные и институциональные портфели. Однако банк с Уолл-стрит предупредил, что решение S&P 500 может сигнализировать о пределе этой тенденции и побудить других провайдеров индексов пересмотреть вопрос о включении компаний, владеющих большими объемами Биткоин.

В отчете также упоминается, что Nasdaq, как сообщается, начала требовать от компаний получения одобрения акционеров перед использованием выпуска новых акций для покупки криптовалюта, что усиливает давление. MicroStrategy недавно отказалась от обязательства по предложению акций без разводнения, что указывает на готовность выпускать акции с более низким мультипликатором для продолжения финансирования покупок Биткоин. Тем временем показатели акций корпоративных держателей криптовалюта были слабыми, а темпы выпуска замедляются.

JPMorgan отметил, что объемы финансирования как за счет акционерного, так и за счет заемного капитала сократились в прошлом квартале, что указывает на ослабление интереса инвесторов. Эта усталость вызвала сомнения в устойчивости модели корпоративного владения Биткоин. В отчете добавлено, что, хотя некоторые компании переходят к более сложным методам финансирования, таким как кредиты под залог Биткоин или конвертируемые облигации, привязанные к токен, постоянно растущая премия за риск может побудить инвесторов и провайдеров индексов отдавать предпочтение компаниям в сфере криптовалюта с операционным бизнесом (таким как криптобиржа и майнинг), а не чисто холдинговым структурам Биткоин.