logo

Не называйте это QE — покупка ФРС казначейских векселей на $40 миллиардов вряд ли выведет криптовалюту из застоя

By: crypto insight|2025/12/17 23:00:13
0
Поделиться
copy

Key Takeaways

  • Федеральная резервная система США недавно объявила о покупке казначейских векселей на сумму $40 миллиардов в месяц, что было воспринято в криптосообществе как потенциальное подтверждение тенденции роста, однако не следует путать это с программой количественного смягчения.
  • Новая программа, известная как RMO (Reserve Management Operations), направлена на обеспечение ликвидности на денежном рынке, а не на стимулирование экономики.
  • Покупка короткосрочных векселей позволяет повысить ликвидность и снизить ставки на межбанковском рынке, однако не влияет на ставки долгосрочных займов, необходимые для стимулирования инвестиций и заимствований.
  • Восприятие этой программы как меры по поддержанию ликвидности несмотря на её внешнее сходство с QE, не предполагает значительного воздействия на рынок рисковых активов, в том числе и криптовалют.

WEEX Crypto News, 2025-12-17 14:58:17

В последние дни внимание участников криптовалютного рынка привлекло объявление Федеральной резервной системы США о начале покупки казначейских векселей на сумму $40 миллиардов в месяц. Хотя это событие всполошило сообщества и спровоцировало кратковременный рост курса Bitcoin (BTC) до $87,018.43, многие стали задаваться вопросом: насколько эта мера отличается от привычного количественного смягчения (QE) и какой эффект можно ожидать от нее на самом деле?

Сбережение ликвидности против стимулирования рынка

С момента пандемии COVID-19 и финансового кризиса 2008 года QE стало популярным инструментом для стимулирования экономики путем накачки ликвидности в долгосрочные активы, такие как казначейские облигации и ипотечные бумаги. Новая инициатива ФРС, напротив, сосредоточена на покупках краткосрочных векселей, что значительно меняет ее цель и эффект.

Как поясняет известный финансовый аналитик под псевдонимом Conks, данная инициатива направлена исключительно на поддержание ликвидности в денежном рынке — месте, где банки, корпорации и инвесторы одалживают и размещают денежные средства на короткие периоды без долгосрочного замораживания капитала. Это действие позволяет поддерживать ставки в разумных пределах и предотвращает финансовое ужесточение, которое может угрожать стабильности рынка.

Однако, как замечает Conks, подобная мера не может стимулировать экономику или финансовые рынки в той же мере, как это происходило с QE в прошлые годы. Об этом говорит и текущая динамика рынка: курс Bitcoin лишь кратковременно отреагировал на новость, и вскоре снова начал падение, демонстрируя, что рынки согласны с тем, что новая программа — это скорее инструмент технической поддержки ликвидности, нежели стимуляция роста.

Предпосылки к запуску RMO

Федеральная резервная система приняла решение о покупке краткосрочных векселей после значительного снижения банковских резервов, которые упали ниже критического уровня в $3 триллиона, провоцируя рост процентных ставок и угрозу финансовой стабильности. Программа RMO направлена на увеличение резервов в банковской системе, что снижает стоимость межбанковского заимствования и гарантирует слаженное функционирование денежного рынка.

Эти меры не опускают длительные процентные ставки, которые имеют решающее значение для экономического роста и готовы риск. В отличие от прошлых программ QE, которые сдерживали длительные процентные ставки на низком уровне, действующая RMO не содержит в себе подобных элементов.

Примечательно, что ФРС заранее готовится к потенциальным рискам, связанным с возможным стрессом на денежном рынке, особенно перед серьезными налоговыми выплатами США в апреле, когда триллионы долларов периодически уходят из фондов денежного рынка.

Значение для финансовых рынков

На первый взгляд, новая программа RMO может напоминать QE, однако она не направлена на повышение стоимости активов или стимулирование экономического роста. Главная задача здесь — обеспечение нормального функционирования финансовой системы, без искусственных вливаний в структуры, подверженные риску.

В краткосрочной перспективе это помогает устранить потенциальные шоки, связанные с резким увеличением ставок и паникой на финансовых рынках. Тем не менее, несмотря на то, что эта программа снижает неопределенности и уменьшает риск для таких активов, как Bitcoin, фундаментально она не предполагает сильных изменений на рынке криптовалют.

Таким образом, в отличие от количественного смягчения, новая программа ФРС не ставит целью «подпитку» роста активов или усиление экономической активности. RMO больше похожа на операцию по «поддержанию трубопроводов системы в рабочем состоянии» в условиях колебания резервов.

Часто задаваемые вопросы

Какова основная цель покупки казначейских векселей ФРС?

Основная цель — поддержание ликвидности на денежном рынке и предотвращение финансовой нестабильности, а не стимулирование экономики или рынков.

А может ли эта мера привести к росту криптоактивов?

В краткосрочной перспективе покупка векселей снижает риск финансового шока. Однако не оказывает длительного влияния на стимуляцию рынка или значительный рост криптоактивов, таких как Bitcoin.

Чем отличается эта инициатива от количественного смягчения?

В отличие от QE, направленного на покупку долгосрочных облигаций для создания стимулов на рынке, данная программа сосредоточена на краткосрочных операциях для поддержания стабильности в денежном рынке.

Какие факторы могут повлиять на дальнейшее развитие программы RMO?

Одним из ключевых факторов является изменение резервных требований и сезонные колебания денежных потоков, такие как налоговые выплачивания в апреле.

Какие именно последствия ожидают рынки вследствие работы программы RMO?

Программа может стабилизировать денежные рынки, снижая риск резкого роста межбанковских ставок, но не оказывает существенного влияния на долгосрочную экономическую активность и рост рисковых активов.

Вам также может понравиться

Отчет о занятости в США: прирост рабочих мест в январе до 130 тыс., Bitcoin падает

Основные выводы Януарский отчет о занятости в США показывает значительное улучшение на рынке труда, при этом прирост рабочих…

XRP Новости: Партнерство Ripple с UK Investment Giant Aviva для Продвижения Токенизации на XRP Ledger

Ключевые выводы Ripple заключает партнёрство с британской инвестиционной компанией Aviva Investors для внедрения традиционных финансовых активов в XRP…

Слухи о закрытии Arkham Exchange опровергнуты, несмотря на спад на рынке

Ключевые моменты CEO Arkham Intelligence, Мигель Морель, опроверг слухи о закрытии Arkham Exchange; вместо этого компания переходит на…

Президент Центрального банка Германии поддерживает крипто-стейблкоины в рамках EU MiCA

Ключевые моменты: Президент Bundesbank Йоахим Нагель активно поддерживает внедрение крипто-стейблкоинов на базе евро и розничных CBDC в Европе.…

Президент Трамп утверждает, что законопроект о структуре рынка Crypto скоро будет утвержден

Основные моменты Подтверждение президента: Трамп сигнализирует об ожидаемом принятии структуры S. 3755/H.R. 3633. Разделение юрисдикции: Законодательство официально разделяет…

Polygon переворачивает Ethereum по ежедневным комиссиям, так как Polymarket достигает $15M

Key Takeaways Polygon впервые превысил Ethereum по ежедневным транзакционным комиссиям, собрав около $407,100, что почти вдвое больше, чем…

Популярные монеты

Последние новости криптовалют

Еще