Пятилетие событий GameStop: что сейчас нужно фондовому рынку?
Оригинальное название статьи: 5 Years Post GameStop
Автор: @vladtenev
Перевод: Peggy, BlockBeats
Примечание редактора:
Событие с ограничением торговли акциями GameStop ($GME) 28 января 2021 года остается одним из самых противоречивых моментов на фондовом рынке США. В тот день несколько брокеров, включая Robinhood, внезапно остановили покупку нескольких "мем-акций", включая GME и AMC, разрешив при этом продажу, что вызвало сильную негативную реакцию розничных инвесторов. Это быстро превратилось в общественное событие, сфокусированное на справедливости рынка, финансовой инфраструктуре и структурах власти. Последующие события включали слушания в Конгрессе, коллективные иски и долгосрочный кризис доверия вокруг Robinhood, Citadel Securities и механизма маркет-мейкинга.
Пять лет спустя, 28 января 2026 года, генеральный директор Robinhood Влад Тенев решил переосмыслить прошлое и опубликовал длинную статью, чтобы "оправдать" решения того года. С одной стороны, цена акций $GME показала умеренный отскок в конце января, сопровождаемый увеличением объема торгов, что вновь разожгло эмоции в сообществе мем-акций. С другой стороны, хэштеги вроде #KenGriffinLied на платформах вроде X возродились среди держателей GME/AMC, обвиняя Гриффина в лжесвидетельстве во время его показаний в Конгрессе в 2021 году.
Одновременно Robinhood столкнулся с новой критикой за некоторые несвязанные действия, такие как объявление о спонсорстве мероприятия NASCAR 27 января 2026 года и предложение 0% стоимости заимствования для шорта определенных акций, включая GME, что побудило розничных инвесторов критиковать платформу за то, что она "снова встала на сторону шортистов". Мания на мемкоины на платформах вроде Coinbase ссылалась на события 2021 года, вводя токены вроде $coinbase и упоминая похожие токены, такие как "$Robinhood" или "$GME" на Solana.
В этом контексте заявление Тенева служит одновременно мемуарной ретроспективой и стратегическим переосмыслением нарратива. Он переключает внимание на технические институциональные вопросы, такие как "требования к марже клиринговых палат" и "цикл расчетов T+2", пытаясь переформулировать кризис 2021 года из моральных обвинений в манипуляциях в системную проблему "устаревшей финансовой инфраструктуры, не выдержавшей экстремальной волатильности", тем самым представляя свои решения: токенизацию акций и расчеты в реальном времени.
Когда сталкиваются сила розничных инвесторов, мобилизация в социальных сетях и высокочастотные сложные финансовые системы, кто на самом деле нажимает кнопку "пауза"? И сможет ли новая инфраструктура, представленная блокчейн и токенизацией, предотвратить повторение 2021 года, еще предстоит увидеть.
Оригинальный текст:
Что произошло? И как нам гарантировать, что это не повторится?
Пять лет назад несколько брокеров, включая Robinhood, были вынуждены остановить покупку нескольких мем-акций, прежде всего GameStop. Это событие стало одним из самых странных случаев сбоя рынка в недавней истории фондового рынка.
Однодневная остановка торгов была фундаментально связана с запутанным набором правил управления рисками клиринговых палат, разработанных для хеджирования рисков, создаваемых тогдашним циклом расчетов T+2 (два дня) на фондовом рынке США. Согласно этим правилам, брокеры должны были заранее вносить значительную сумму денежных средств между сделками с мем-акциями и окончательным расчетом для снижения системного риска.
Что происходит, когда медленная, устаревшая финансовая инфраструктура сталкивается с беспрецедентным объемом торгов и волатильностью? Массовые маржин-коллы, торговые ограничения и миллионы разгневанных пользователей.
Розничные инвесторы, желающие купить GameStop, были возмущены. Для них Robinhood в одночасье превратился из "героя" в "злодея". В то время я только вступил в должность генерального директора Robinhood, столкнувшись с первым серьезным кризисом в своей карьере.
После 72 часов непрерывной работы и срочного привлечения более 3 миллиардов долларов для укрепления нашего капитала, у нас наконец появилась возможность проанализировать этот кризис. Я взял на себя обязательство не только сделать все возможное для повышения устойчивости Robinhood в подобных сценариях, но и стимулировать улучшения всей рыночной структуры.
Мы решительно выступали за расчеты в реальном времени на фондовом рынке США. Эти усилия в конечном итоге привели к сокращению цикла расчетов с T+2 до T+1 — реформа, которую можно считать одной из самых значимых во время срока полномочий главы SEC Генслера.
Но в мире 24-часовых новостных циклов и рынков, работающих на показателях "реального времени", T+1 все еще далеко недостаточно. Особенно учитывая, что пятничная торговля фактически означает T+3. Наше стремление к расчетам в реальном времени продолжается, но на традиционном фондовом рынке этот путь исключительно сложен. Нам нужен свежий подход.
И здесь на помощь приходит токенизация.
Токенизация означает преобразование активов, таких как акции, в токенизированные формы, существующие на блокчейне. Помимо снижения затрат, нативной поддержки дробления и обеспечения торговли 24/7, наиболее важным аспектом является то, что ончейн-акции могут естественным образом извлекать выгоду из возможностей расчетов в реальном времени, предоставляемых блокчейном.
Длинные циклы расчетов больше не являются реальностью, что означает значительное снижение системного риска и уменьшение давления на клиринговые палаты и брокеров. Клиенты могут по-настоящему свободно торговать так, как они хотят, в любое время.
Мы уже видели осуществимость этой модели на практике. В Европе Robinhood запустил токены, представляющие более 2 000 акций, котирующихся в США. В ближайшие месяцы мы также планируем разблокировать торговлю 24/7 и доступ к DeFi, позволяя инвесторам самостоятельно хранить токены акций и изучать возможности кредитования, стейкинга и другие варианты.
Поскольку преимущества становятся все более очевидными, я считаю, что принятие этой технологии в США — лишь вопрос времени. Фактически, прогресс уже достигнут: несколько крупных бирж США и клиринговых палат недавно объявили о планах по продвижению токенизации акций.
Однако без четкой нормативно-правовой базы эти усилия могут с трудом реализоваться. К счастью, мы входим в решающее окно. Текущее руководство SEC приветствует инновации; в то же время Конгресс рассматривает важное крипто-законодательство, известное как "CLARITY Act", которое требует от SEC продолжать продвигать этот технологический путь и устанавливать современные правила для токенизированных акций.
Сотрудничая с SEC и продвигая разумное руководство по токенизации акций США через "CLARITY Act", мы можем коллективно гарантировать, что события, подобные торговым ограничениям 2021 года, никогда не повторятся.
Давайте воспользуемся этим моментом и полностью откроем расчеты в реальном времени для розничных инвесторов.
Вам также может понравиться

Почему защита уровня 76 000 долларов для Биткоина важна для отчетности MicroStrategy

OpenClaw и Moltbook: от AI-нарратива к экономике агентов

Прогноз цены Cardano в преддверии запуска фьючерсов ADA на CME

Инвестиции Джеффри Эпштейна в Blockstream и связь с Адамом Бэком раскрыты

Прогноз цены HYPE после запуска обновления HIP-4 в Hyperliquid, вызвавшего бум в торговле прогнозами

Трамп объявил о создании стратегического крипторезерва США с XRP, Solana, Cardano, Биткоином и Эфириумом

Странные связи Джеффри Эпштейна с Биткоин

Виталик меняет нарратив Ethereum L2

Противостояние в Нью-Йорке: Polymarket открывает магазин, Kalshi раздает ваучеры — в чем скрытый смысл?

Это криптозима? Рыночный ландшафт изменился

Что случилось с Ethereum? Анализ внутренних проблем

The New York Times: Золотая статуя Трампа как маркетинговый ход для мемкоина

Какова рыночная капитализация DAT-компании?

Сезон ИИ уже здесь: Обзор экосистемы интеллектуальных агентов OpenClaw

WSJ: Стартап из Кремниевой долины стал криптохабом Венесуэлы

Ключевые расхождения в рыночных данных 4 февраля - Обязательно к прочтению! | Alpha Morning Report

Инвестор «Игры на понижение» Бьюрри предупреждает: Биткоин упадет еще на 10%, что вызовет системные риски

