JPMorgan предупреждает: Стейблкоины могут стать инструментами для регуляторного арбитража и должны быть включены в регуляторную структуру на уровне банков

Финансовый директор JPMorgan Джереми Барнум заявил во время телефонной конференции по итогам квартала, что если регуляторные правила не будут согласованы с традиционными банковскими депозитами, стейблкоины могут эволюционировать в инструмент "регуляторного арбитража." Он отметил, что некоторые модели стейблкоинов уже демонстрируют характеристики, схожие с депозитами, такие как предоставление стимулов, аналогичных доходности, но не подлежат банковским регуляторным требованиям, таким как капитал, ликвидность и защита потребителей, что может создать несправедливую конкурентную среду. "Если одни и те же продукты не будут регулироваться одинаково, это откроет возможности для арбитража," сказал Барнум.

В настоящее время законодательство США нацелено на создание регуляторной структуры для криптовалют, включая Закон о ясности, чтобы прояснить регуляторное разделение труда между Комиссией по ценным бумагам и биржам США и Комиссией по торговле товарными фьючерсами, а также для регулирования развития рынка стейблкоинов. Кроме того, вопрос о том, следует ли позволить стейблкоинам распределять резервные доходы среди пользователей, стал предметом спора. Криптовалютные компании, включая Coinbase, поддерживают "стейблкоины с начислением процентов," в то время как банки считают, что это приблизит их к депозитным продуктам, но не имеют соответствующих регуляторных ограничений. JPMorgan выразил поддержку регуляторной ясности, но подчеркнул, что "регуляторная последовательность" имеет приоритет над скоростью. В то же время банк продвигает продуктовые разработки, включая JPM Coin и токенизированные депозиты, через свое блокчейн подразделение Kinexys для модернизации платежной системы.