Компания SharpLink Gaming и Galaxy Digital создают фонд доходов на блокчейне Ethereum, переходя к DeFi для получения активного дохода

Криптоинсайдер (120btC.coM): Компания SharpLink Gaming (тикер: SBET), занимающаяся резервами Ethereum, и цифровая инвестиционная компания Galaxy Digital (тикер: GLXY) объявили о создании фонда «Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund» (Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund, LP) объемом 125 миллионов долларов США. Фонд будет финансироваться на 100 миллионов долларов США в Ethereum (ETH) от SharpLink и на 25 миллионов долларов США от Galaxy Digital, которая будет выполнять функции инвестиционного менеджера. Это сотрудничество символизирует переход от пассивного хранения активов в холодных кошельках или стейкинга на базовом уровне к активному получению дохода через децентрализованные финансовые (DeFi) протоколы, стремясь повысить эффективность распределения капитала для публичных компаний в условиях снижения криптоактивов.

Фонд SharpLink и Galaxy: структура капитала и стратегия активного дохода

Общий объем созданного фонда составляет 125 миллионов долларов США, структура капитала включает 100 миллионов долларов США в виде резервов Ethereum от SharpLink и 25 миллионов долларов США от Galaxy Digital. В операционном механизме Galaxy Digital берет на себя обязанности инвестиционного менеджера, отвечая за проверку рисков и выполнение операций с протоколами на блокчейне. Основное внимание фонда будет сосредоточено на привлечении средств в децентрализованную финансовую экосистему (DeFi) с фильтрацией рисков, обеспечивая безопасность базовых активов Ethereum и получая активный доход. Кроме того, фонд также будет выполнять функции институционального поставщика ликвидности, помогая функциональным приложениям на блокчейне решить проблемы с холодным стартом капитала, максимизируя эффективность использования капитала для повышения доли Ethereum на акцию SharpLink.

Вторая по величине компания по резервам ETH в мире SharpLink

SharpLink Gaming изначально занималась онлайн-ставками на спорт и технологическими услугами в области партнерского маркетинга. В мае 2025 года компания пересмотрела свою стратегию распределения активов, привлекая инвестиции от Consensys Software Inc., а также известных криптоинвесторов, таких как ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital и Galaxy Digital, сделав Ethereum основным активом своего капитала.

Компания теперь включена в индекс Russell 3000 и стала одной из публичных компаний с наибольшими запасами Ethereum, превышающими запасы Фонда Ethereum, уступая лишь Bitmine под руководством Тома Ли. Руководство SharpLink рассматривает «количество ETH на акцию» (ETH-per-share) как ключевой показатель операционной эффективности, поэтому при реализации распределения капитала, выпуске акций или проведении инструментального финансирования основным критерием принятия решений является возможность увеличения стоимости Ethereum, представленного на акцию.

После почти годового перерыва SharpLink снова покупает ETH, имея 886,725 ETH

1 июля 2026 года SharpLink завершила размещение акций на сумму 75 миллионов долларов США (Registered Direct Offering). В ходе этой сделки было выпущено около 10,01 миллиона обыкновенных акций и такое же количество опционов (Warrants) по цене 7,49 долларов США за акцию, что на 41% выше рыночной цены на момент объявления, что свидетельствует о том, что процесс размещения эффективно снизил уровень размывания акций. Большая часть привлеченных средств была использована для покупки 10,000 ETH по средней цене 1,611 долларов США, что увеличило их общий объем до 886,725 ETH; оставшиеся средства были использованы для выкупа 2,132,773 обыкновенных акций на открытом рынке, чтобы поддержать рыночную оценку и компенсировать эффект размывания акций.

mNAV снизился до 0.79, ищет новые источники дохода на блокчейне?

Согласно информации на сайте компании, ее mNAV (соотношение текущей цены акций к стоимости имеющегося ETH) снизился до 0.79, что указывает на то, что инвесторы потеряли интерес к ее стратегии владения ETH. При цене ETH, значительно ниже средней стоимости в 3,586 долларов США, полагаться только на стейкинг Ethereum, вероятно, не удастся для поддержания операций компании. Ожидается, что сотрудничество с Galaxy направлено на дальнейшее исследование возможностей максимизации доходов от капитала на блокчейне. Однако вложение корпоративных резервов в децентрализованные финансовые протоколы сопряжено не только с рисками ценовых колебаний Ethereum, но и с неопределенностью, связанной с уязвимостями смарт-контрактов, рисками ликвидности и изменениями в регуляторной политике разных стран.