Искра: Исключение активов rsETH из списка в январе вызвало сильное недовольство среди пользователей, использующих кредитное финансирование для торговли ETH, однако теперь доказалось, что это была разумная стратегия

Руководитель отдела стратегии Spark Protocol, monetsupply.eth, написал в платформе X, что в январе этого года были удалены малоиспользуемые активы, такие как rsETH, а требования к залогу и функциональные возможности постоянно ужесточались. Этот шаг вызвал в то время сильное недовольство среди пользователей, работающих с кредитным плечом на ETH.

Кроме того, Spark уже давно установила высокий верхний предел процентных ставок на рынке кредитования в ETH, в результате чего за последний год часть бизнеса и доходов перешла к Aave (где ставка по кредитам в ETH однажды опустилась до 10 % или ниже). Однако в условиях нынешнего рыночного кризиса эта стратегия оказалась более разумной. В настоящее время SparkLend по-прежнему обеспечивает достаточную ликвидность для вывода ETH, в то время как Aave столкнулся с нехваткой ликвидности и даже с ситуациями «блокировки» средств в основной сети Ethereum и на мультицепочечных рынках, таких как Arbitrum и Base.

monetsupply.eth также предупредил, что, поскольку ETH является основным залоговым активом, при достижении коэффициента загрузки рынка 100% ликвидация залога не сможет проходить в обычном режиме. Нехватка ликвидности не только ухудшает качество обслуживания вкладчиков, но и может создавать системные риски. В сложившейся ситуации с недостаточной ликвидностью в Aave падение цен на ETH на 15–20 % может привести к значительному накоплению безнадежных долгов (в дополнение к потенциальным последствиям инцидента с rsETH).