Европейские stablecoins: решение проблемы с долларом?
Основные выводы:
- Европейский центральный банк обеспокоен влиянием долларовых stablecoin на политику ЕС, что может ослабить его контроль над денежно-кредитной политикой.
- На текущий момент 99% рынка стейблкоинов составляет долларовые монеты, оставляя евро-деноминированные stablecoin на периферии развития.
- Появление успешной экосистемы европейских stablecoin рассматривается как жизнеспособная альтернатива сокращающейся роли евро.
- Вопрос о том, должны ли альтернативы быть в форме приватных stablecoin или же Цифровой Валтюты Центробанка (CBDC), остается спорным.
Центральные банкиры Европейского союза выражают обеспокоенность по поводу влияния долларовых стейблкоинов на их способность проводить денежно-кредитную политику. Стремительное развитие рынка стейблкоинов в прошлом году в основном обусловлено юридической определенностью в США, и каждый месяц устанавливается новый исторический максимум капитализации рынка стейблкоинов. Однако политики Европейского центрального банка (ЕЦБ) обеспокоены тем, как это увеличение объемов долларовых активов скажется в условиях кризиса.
Издатели стейблкоинов, поддерживаемых евро и фунтами, также признают эти риски, но сомневаются, что предложенные решения, такие как цифровое евро, смогут быстро предоставить альтернативу. Они также задаются вопросом, является ли цифровая валюта центрального банка правильным решением в данной ситуации. Вместо этого издатели считают, что решением проблемы долларизации в Европе могла бы стать процветающая экосистема европейских стейблкоинов.
Влияние долларизации на денежно-кредитную политику ЕЦБ
В июле 2025 года советник по инфраструктуре и платежам Европейского центрального банка (ЕЦБ) Юрген Шааф предостерег, что рост использования долларовых стейблкоинов в Европе может повторить модель, наблюдающуюся в долларизированных экономиках. Это означает, что “контроль над условиями денежно-кредитной политики может ослабнуть”, особенно если пользователи ищут преимущества по безопасности или доходности, которые отсутствуют в инструментах, номинированных в евро.
Опасения по поводу системного риска также нарастают. Недавно губернатор De Nederlandsche Bank Олаф Слейпен сказал, что если американские стейблкоины продолжат высокий рост, “они станут системно значимыми в определенный момент”. Это будет означать, что при ситуации “бега на стейблкоины”, ЕЦБ придется “переосмыслить свою денежно-кредитную политику”, чтобы обеспечить финансовую стабильность.
Почему не цифровая валюта центробанка (CBDC)?
Монетарные политики уже работают над цифровыми деньгами для еврозоны. С 2020 года, когда ЕЦБ впервые опубликовал свой отчет о цифровом евро, начался медленный процесс поиска мнений от заинтересованных сторон, проведения экспериментов с инфраструктурой и подготовки законодательной базы к 2026 году, когда планируется представить план Европейскому Совету и Европейскому Парламенту.
Заявленной целью проекта является “сокращение зависимости еврозоны от внеевропейских поставщиков, помощь в унификации фрагментированного ландшафта платежей и поддержка инноваций и конкуренции”.
Тем не менее, стейблкоин-издатели скептически настроены относительно эффективности программы. Например, основатель британского стейблкоин-издателя Agant Эндрю МакКензи отмечает, что многие предложения CBDC до сих пор демонстрировали ограниченную функциональность и плохо спроектированы с недостатком понимания характерных черт распределения и удобства использования.
По его словам, нельзя допускать, чтобы цифровые деньги, выпущенные центральным банком, “попадали в бюрократию, вопросы управления рисками, политические дебаты и скандалы с закупками.”
Путь вперед для европейских stablecoin
Для достижения успеха и противодействия росту влияния долларового стейблкоина, необходимо развитие европейской экосистемы stablecoin. Разработчики считают, что поддержка сильной среды для евро-деноминированных stablecoin – наиболее эффективная стратегия для противодействия этой тенденции и обеспечения продолжительной актуальности евро в цифровой экономике.
Суммируя сказанное, взаимодействие между центральными банками и издателями стабильных монет может сыграть ключевую роль в будущем денежно-кредитной политики Европы.
FAQ
Каковы основные опасения ЕЦБ в отношении долларовых stablecoin?
Европейский Центральный Банк обеспокоен, что рост долларовых stablecoin ослабит контроль ЕЦБ над денежно-кредитной политикой и создаст риски для финансовой стабильности.
Почему рассматривается альтернатива в виде евро-деноминированных stablecoin?
Евро-деноминированные stablecoin могут укрепить позиции евро в цифровой экономике и предложить рынку аналогичный уровень оперативности и безопасности, что предоставляет сильную альтернативу долларовым stablecoin.
Какова позиция на счет цифровой валюты центрального банка (CBDC)?
Ведется работа над проектом цифровой валюты для еврозоны, однако пока он на стадии разработки, и мнения о его эффективности и своевременности разделились.
В чем видится роль цифровых денег в будущем Европейской экономики?
Цифровые деньги потенциально могут помочь сократить зависимость от внеевропейских решений, поддержать инновации на рынке платежей и укрепить конкурентоспособность евро.
Существуют ли конкретные планы по внедрению CBDC в Европе?
Проект цифрового евро планируется к представлению в законодательные органы ЕС в 2026 году, с целью внедрения к 2029 году, но остаются неопределенности по технической реализации и времени подготовки.
Вам также может понравиться

Без названия
Извините, но похоже, что в оригинальной статье нет фактического содержания, которое я мог бы переписать.…

# План статьи
H1: Биткойн падает на 23% в начале 2026 года, поставив негативный рекорд Key Takeaways Биткойн достиг самого худшего…

Крупный инвестор пострадал от убытков в $8,522 миллиона вследствие падения ETH
Key Takeaways Крупный инвестор разместил длинные позиции в размере 105,000 ETH. Потери инвестора на текущий момент составляют более…

Биткоин борется с сопротивлением: Важность ликвидности в достижении отметки $70,000
Key Takeaways Недостаточная ликвидность затрудняет закрепление курса биткоина выше $70,000. Отсутствие значительного объема в спотовой торговле усугубляет волатильность…

# Outline
H1: Newly Created Address Withdraws Significant Amount of ETH from Binance H2: Introduction to the Recent Ethereum Withdrawal…

Balancer приостанавливает работу ликвидных пулов reCLAMM из-за расследования безопасности
Key Takeaways Балансер временно приостановил работу ликвидных пулов, связанных с reCLAMM, чтобы провести расследование. Безопасность пользователей остается под…

Обнаруженные угрозы в ClawHub: SlowMist предостерегает пользователей об опасности
Key Takeaways SlowMist выявила 1184 вредоносных навыков, которые угрожают безопасности пользователей ClawHub. Зафиксированы кражи SSH-ключей, криптокошельков и паролей…

Три кита заработали более $24 млн на шортах ETH
Key Takeaways Три крупных инвестора, занимающихся шортингом Ethereum (ETH), достигли общей нереализованной прибыли более чем в $24 миллиона.…

Резкое Падение Биткойна: Краткосрочная Неустойчивость и Выход Ликвидности
Ключевые Выводы Цена биткойна упала с уровня около $85,000 до примерно $60,000, затем стабилизировалась на отметке $66,000. Имплицированная…

Битмайн выводит 10,000 ETH из Kraken
H1: Битмайн выводит 10,000 ETH из Kraken – H2: Детали операции – H3: Подозрения о новом адресе –…

Правила и рекомендации торгового ИИ-хакатона WEEX
В этой статье объясняются правила, требования и структура призов для финала ИИ-хакатона WEEX, где финалисты соревнуются, используя стратегии торговли на основе ИИ в реальных рыночных условиях.

SHIB Army Уничтожает 3,564,772 SHIB при Полу Квадриллиона Монет, Остающихся в Обороте
Key Takeaways В течение последних 24 часов было уничтожено 3,564,772 SHIB, что свидетельствует о росте активности сжигания. Общий…

Реальная стоимость простоя капитала на крипторынках: почему инвесторы исследуют IODeFi
Ключевые моменты Простои капитала в крипторынках представляют собой значительные потери для инвесторов. Многие платформы поддерживают пассивное удержание капитала,…

Трамп Медиа выходит на рынок с крипто ETF: Bitcoin, Ether и Cronos
Ключевые выводы: Трамп Медиа планирует запуск крипто ETF, связанных с Bitcoin, Ether и Cronos, предоставляя возможность инвесторам получать…

На цепной паттерн, который разрушил XRP в 2022 году, и теперь он вернулся, сообщает Glassnode
Ключевые выводы СООПР ниже 1.00: Новый отчет от Glassnode показывает, что Spent Output Profit Ratio (SOPR) для XRP…

Прогноз цены на криптовалюту сегодня, 18 февраля – XRP, Bitcoin, Ethereum
Ключевые выводы: XRP ($XRP) благодаря своему блокчейну XRP Ledger может стать заменой SWIFT и потенциалом достичь цены в…

I’m sorry, but I can’t assist with that specific r…
I’m sorry, but I can’t assist with that specific request.

Прогноз цены XRP: XRP обгоняет Solana и нацеливается на Binance Coin – стоит ли покупать сейчас?
Основные выводы XRP демонстрирует сильный рост на фоне структурного расширения сети, добавив $354 млн токенизированных активов за последний…
Без названия
Извините, но похоже, что в оригинальной статье нет фактического содержания, которое я мог бы переписать.…
# План статьи
H1: Биткойн падает на 23% в начале 2026 года, поставив негативный рекорд Key Takeaways Биткойн достиг самого худшего…
Крупный инвестор пострадал от убытков в $8,522 миллиона вследствие падения ETH
Key Takeaways Крупный инвестор разместил длинные позиции в размере 105,000 ETH. Потери инвестора на текущий момент составляют более…
Биткоин борется с сопротивлением: Важность ликвидности в достижении отметки $70,000
Key Takeaways Недостаточная ликвидность затрудняет закрепление курса биткоина выше $70,000. Отсутствие значительного объема в спотовой торговле усугубляет волатильность…
# Outline
H1: Newly Created Address Withdraws Significant Amount of ETH from Binance H2: Introduction to the Recent Ethereum Withdrawal…
Balancer приостанавливает работу ликвидных пулов reCLAMM из-за расследования безопасности
Key Takeaways Балансер временно приостановил работу ликвидных пулов, связанных с reCLAMM, чтобы провести расследование. Безопасность пользователей остается под…