Когда Уолл-стрит встречает криптовалюту, вот ваш "Руководство для начинающих и продвинутых по фондовому рынку"

Источник статьи: MSX

Если в последние несколько циклов самой большой тревогой для пользователей блокчейна было "упустить следующий рост цен", то в 2026 году эта тревога тихо принимает другую форму:

Все больше людей начинают беспокоиться не о том, чтобы упустить новую монету, а о том, чтобы оказаться застрявшими на старом рынке, который покидают умные деньги.

Это тонкий, но важный сдвиг.

С одной стороны, миф о крипто-альткойнах был полностью разрушен, ликвидность исчерпывается в различных нарративных пузырях; с другой стороны, фондовый рынок США поглощает все с беспрецедентной скоростью: розничные инвесторы приходят, СМИ увеличивают охват, централизованные биржи полностью принимают TradFi, знакомые KOL и трейдеры также начинают чаще обсуждать индексы, отдельные акции, макроэкономику и финансовые отчеты.

Эта статья также стремится ответить на самые основные вопросы: почему именно сейчас? И как новым пользователям следует начать входить на фондовый рынок в качестве первого шага?

Я. В 2026 году розничные инвесторы ускоряют исход из криптовалюты, устремляясь на фондовый рынок

В 2026 году мы можем стать свидетелями самого странного отклонения в истории криптовалюты.

Совсем недавно маркет-мейкер Wintermute, в сотрудничестве с JPMorgan, выпустил последнее исследование потоков розничных фондов, которое также стало первым систематическим сопоставлением данных о поведении розничных инвесторов между криптовалютой и фондовым рынком, с неудивительными результатами.

С начала 2025 года до середины 2025 года две кривые были в основном синхронизированы, что указывает на растущий аппетит к риску, при этом розничные инвесторы покупали с обеих сторон одновременно, что стало нормой в последние годы. Хотя в апреле было кратковременное расхождение примерно на два месяца, оно также сильно совпало с макрособытием объявления Трампа о тарифах "День освобождения" 2 апреля.

Конечно, в определенной степени это косвенно указывает на то, что на фоне синхронного столкновения с "черным лебедем" коррекции фондовый рынок действительно демонстрирует большую устойчивость и способность к восстановлению по сравнению с альткойнами.

Однако, начиная с конца 2025 года, эта синхронная связь аппетита к риску полностью разорвалась, и это можно даже назвать самым крайним отклонением в краткосрочной перспективе. Z-оценка расхождения упала до около -4, достигнув нового минимума за год, что указывает на то, что фонды голосуют ногами, и их направление — фондовый рынок США.

Если мы вернемся к 2022 году, можно наблюдать более выраженные изменения (розовая линия представляет собой общую рыночную стоимость альткойнов, а черная линия показывает средства розничных инвесторов, поступающие на фондовый рынок США). С 2022 года до конца 2024 года оба рынка двигались синхронно, при этом розничные инвесторы рассматривали их как один и тот же тип актива: высокий риск, высокая эластичность, движущиеся вверх и вниз вместе.

Однако расхождение в конце 2024 года выделяется на всем графике. С тех пор поведенческий паттерн розничных инвесторов в криптовалюте стал более краткосрочным, эмоциональным и лишенным структуры; в то же время средства, поступающие на фондовый рынок США, не отступили, а продолжили достигать новых максимумов.

Два рынка, одна и та же группа розничных инвесторов, сделали совершенно разные выборы.

Последний график является статистическим подтверждением вышеупомянутого явления. Коэффициент скользящей корреляции показывает, что поведение фондов розничных инвесторов между криптовалютой и фондовым рынком США долгое время сохраняло положительную корреляцию (зеленая область, коэффициент > 0,4). Однако после разделительной линии в конце 2024 года эта связь стала отрицательной — розничные инвесторы больше не покупают обе стороны одновременно, а делают распределение "либо-либо".

Каждая красная область обозначает, что часть средств, которые изначально могли бы поступить в криптовалюту, была перенаправлена на фондовый рынок США, что указывает на структурную миграцию фондов, которая все еще продолжается.

На самом деле, эта миграция происходит не только на уровне фондов, но и одновременно происходит на уровне медиа и внимания.

Если вы сейчас откроете крупное медиа-издание Web3 в китайскоязычном регионе, вы обнаружите, что все больше разделов на главной странице занимают отдельные акции США, макроэкономические переменные и события традиционного рынка. На поверхностном уровне это корректировка тем медийного освещения, но на более глубоком уровне это на самом деле результат смещения внимания пользователей.

Медиа всегда будут усиливать существующий спрос, который начал формироваться, и не будут произвольно приукрашивать рынок, который не вызывает интереса.

Другими словами, даже "медиа Web3", которые начинают чаще сообщать о фондовом рынке США, уже указывают на одну вещь: Эмоциональный цикл криптовалюты достиг такой точки, где он заставляет пользователей активно искать новые выходы.

2. Почему сейчас?

Этот вопрос заслуживает серьезного ответа.

Проблема "Обратите внимание на США" Фондовый рынок" не нова. То, что действительно свежо, так это время 2026 года — когда система ослабляется, и относительная стоимость активов переоценивается. Редко когда эти две вещи происходят одновременно.

Во-первых, стена между Уолл-стрит и миром блокчейна активно сносится.

На протяжении многих лет фондовый рынок США не был привлекательным для большинства обычных пользователей, а скорее слишком обременительным. В конце концов, открытие счета, обмен валюты, внесение средств, продажа и ожидание расчетов, затем вывод средств... Каждый шаг не невозможен для выполнения, но достаточно громоздок, чтобы большинство пользователей всегда воспринимали его как "другую систему" психологически.

Начиная с этого месяца, эта ситуация ускоряет изменения.

18 марта в США. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) официально одобрила Nasdaq проведение пилотного проекта по токенизации ценных бумаг, что означает, что ваш знакомый кошелек, логика операций на блокчейне, путь расчетов со стейблкоинами больше не будет служить только крипто-активам, но также начнет вести к глобальным основным акциям, таким как Apple, NVIDIA и Tesla.

Ранее фондовый рынок США был системой, которая требовала от вас активной адаптации к ней. А теперь, впервые, он начинает приближаться к вам таким образом, который ближе к привычкам пользователей Web3. Возможно, расстояние между покупкой акции NVIDIA и покупкой мем-коина больше не так уж велико.

В конечном итоге токенизация освободила акции США от трех основных препятствий "открытие счета, внесение средств, вывод средств", вернув их в форму актива, к которому пользователи с низким порогом входа могут получить более широкий доступ — для тех, кто знаком с операциями на блокчейне, это может быть просто новый опыт, но для пользователей, которые были исключены в прошлом, это истинное освобождение.

Второй момент заключается в том, что на фоне глобального ужесточения ликвидности фонды переоценивают ценностное предложение криптовалют по сравнению с. акциями США.

Фондовый рынок США по сути является рынком "ликвидность-прибыль" с двойным циклом. Когда ликвидность свободна, оценки расширяются; когда ликвидность ужесточается, оценки сжимаются. Однако, в отличие от более зависимых от эмоций и нарратива криптоактивов, его основная поддержка заключается в самих корпоративных прибылях. Другими словами, он, безусловно, будет снижаться, даже испытывая глубокие коррекции из-за макроэкономических давлений, но пока корпоративные прибыли, денежные потоки и логика отрасли остаются неизменными, рынок в конечном итоге найдет якорь для восстановления.

Таким образом, фондовый рынок США всегда демонстрировал очень типичную характеристику: он может не падать легко, но падает с логикой; когда он растет, он часто восстанавливается быстрее.

Криптовалюта, с другой стороны, больше похожа на усилитель предпочтений к риску с высоким кредитным плечом. В периоды изобилия ликвидности ее доходы значительно превышают доходы большинства традиционных активов, но во время сокращения ликвидности и снижения аппетита к риску коррекции, как правило, более глубокие, быстрые и, казалось бы, бездонные. Особенно по мере углубления процесса институционализации с введением ETF, Биткойн все больше становится основным активом, признанным мейнстримными фондами, в то время как многие альткойны постепенно теряют способность поддерживать постоянную поддержку после истощения ликвидности.

Другими словами, эра grassroots, которая полагалась на "ротацию секторов + общий рост альткойнов" для поиска избыточной доходности в прошлом, ускоряет свой конец. Эта "институционализация" не облегчила возможность получения прибыли для розничных инвесторов; наоборот, она привела к увеличению концентрации Альфы, что вызывает все более схожие предельные доходности для основных активов.

Это, в свою очередь, повысило привлекательность фондового рынка США.

По сравнению с большинством альткойнов, акции США обладают большей предсказуемостью. Они не гарантируют, что вы заработаете деньги, но чаще всего вы можете четко объяснить, что вы покупаете, почему это падает и логику его роста. Для пользователей криптовалюты, которые пережили несколько раундов крещения высокой волатильности на блокчейне, эта "объяснимость" безусловно является самым дефицитным ресурсом в настоящее время.

3. Что делает изучение акций США сложным для новых пользователей? На этом этапе ваша первая реакция может быть: "Я действительно давно хотел заняться акциями США, но просто не начал."

Это "не начал" часто не связано с отсутствием желания.

В конце концов, для большинства пользователей традиционный путь входа на фондовый рынок США изначально не дружелюбен, с такими шагами, как идентификация за границей или в Гонконге и Макао, проверка адреса, трансакции через границу, расчет T+1/T+2, продление праздников и многое другое. По отдельности эти шаги могут не казаться фатальными, но то, что действительно отталкивает людей, это трение, возникающее при их сочетании. Так много людей не против узнать о акциях США; дело в том, что каждый раз, когда они готовы начать, этот процесс возвращает их к нечеткой идее.

Вот почему появление акций США на блокчейне не является просто "дополнительным вариантом" для всех, а в первый раз действительно проложило путь: Открытие счета без порога, прямой доступ с помощью стейблкоинов, самоуправление на блокчейне, депозиты и снятие средств 7x24 часа...

Эти функции по отдельности могут не быть революционными инновациями, но в сочетании они точно решают каждое препятствие, с которым сталкивается подавляющее большинство пользователей при входе на фондовый рынок США. Эти функции по отдельности могут не быть революционными инновациями, но в сочетании они точно решают каждое препятствие, с которым сталкивается подавляющее большинство пользователей при входе на фондовый рынок США.

Дело не просто в переносе старого мира на блокчейн, а в использовании возможностей блокчейна, чтобы сделать идею "желания узнать о акциях США" чем-то, что действительно можно начать немедленно в первый раз.

Решив проблему "как войти", возникло другое препятствие: с чего начать изучение американского фондового рынка?

На самом деле, у пользователей криптовалют есть преимущество, о котором большинство людей не догадывается. На протяжении ваших лет практического опыта на блокчейне вы на самом деле бессознательно завершили самую сложную часть инвестиционного образования, такую как умение делать суждения при неполной информации, управление психологическим настроем при удержании волатильных активов и умение выявлять разрыв между нарративным ажиотажем и фундаментальными показателями.

Эти навыки также применимы на американском фондовом рынке, но с другой терминологией:

FDV, деленный на годовой доход протокола и коэффициент P/E, задают один и тот же вопрос; распродажа после объявления аналогична "Купи слухи, продай новости" в той же логике теории игр; монетарное смягчение Федеральной резервной системы, поднимающее BTC, похоже на снижение процентных ставок, стимулирующее Nasdaq, так как оба процесса связаны с деньгами из одного и того же источника.

То, чего всем не хватает, это не инвестиционное мышление, а словарь перевода, написанный на языке, который вам знаком.

Основываясь на этой оценке, MSX специально запустила событие "Изучение фондового рынка США" для всех — это не просто общее введение в акции США, а систематический путь, начинающийся с базовых знаний о фондовом рынке США, разбирающий основные концепции акций США, охватывающий полную структуру от основных механизмов акций США, трех основных индексов, логики сезонов отчетности до методов оценки.

Есть только одна цель: позволить вам потратить минимальное количество времени на создание базовой структуры суждений о акциях США с нуля, а затем действительно приступить к действиям, а не позволять идее "изучения акций США" продолжать пылиться в ваших закладках.

В конце концов, стена, отделяющая среднего пользователя от акций США, разрушается, и акции США войдут в жизнь большего числа людей быстрее и более основательно, чем кто-либо ожидал.

Те, кто первыми научатся преодолевать барьеры, часто становятся первыми, кто затем уверенно стоит на ногах, поэтому извлеките необходимые уроки, прежде чем все это полностью рухнет.

Эта вещь, начиная с сейчас, не слишком поздно.

Эта статья является вкладом и не отражает мнения BlockBeats.