Wintermute: Структура рынка улучшается, основные токены перестали быть хрупкими
BlockBeats News, 2 декабря, Wintermute опубликовал отчет о состоянии рынка, в котором говорится, что ожидания повышения процентной ставки Банком Японии полностью перечеркнули стабильную ситуацию на предыдущей неделе, что спровоцировало широкое снижение доли заемных средств. Структура рынка была в чистом виде перезагружена: закредитованность существенно сократилась, финансирование вернулось на нейтральную позицию, спотовое участие значительно увеличилось. Сейчас все торгуется по макрологике, но основные валютные пары уже не выглядят такими хрупкими.
С точки зрения структуры рынка ситуация действительно улучшается: базис упал до циклического минимума: 90-дневная годовая база биткоина близка к 4%-5%, а Ethereum - к 3%-4%, что отражает сохранение длинного позиционирования за счет заемных средств. Общая сумма открытых процентов по бессрочным контрактам сократилась примерно с 230 млрд. долл. США в начале октября до 135 млрд. долл. США в настоящее время, что позволило ликвидировать значительную долю избыточного долга и снизить вероятность дальнейшей принудительной ликвидации. Доля спот-торговли в объеме увеличилась, а с учетом влияния праздника Благодарения глубина предложения спота оказалась лучше ожидаемой. Снижение коэффициентов заемных средств, негативное финансирование и более здоровое спотовое участие, как правило, необходимы для того, чтобы рынок мог пройти этап реструктуризации после макроэкономической стабильности.
