Bitcoin mỗi 15 phút: cược nhanh làm điên đảo thị trường dự đoán

Casino từng phút. Polymarket, Kalshi và Robinhood cho phép đặt cược vào giá bitcoin mỗi mười lăm phút, và Polymarket thậm chí còn giảm xuống năm phút. Các hợp đồng << BTC Up or Down >> được gia hạn liên tục suốt ngày đêm và đã đưa phân khúc tiền điện tử của các thị trường dự đoán lên mức kỷ lục.

Nguyên tắc hoạt động dựa trên một mức giá từ 0 đến 1 đô la, một oracle chỉ định người thắng và các khoản phí sẽ ăn mòn mỗi cược. Các nhà nghiên cứu từ Stanford cũng đã phát hiện ra dấu hiệu thao túng, trong khi Pháp đã chặn Polymarket từ tháng 7.

Điểm chính

• Mỗi phần cược có giá dưới một đô la và mang lại một đô la nếu dự đoán đúng hướng giá.
• Trên Polymarket, các tài khoản được điều khiển bởi chương trình chiếm hơn một nửa giao dịch của các định dạng ngắn này.
• Một nghiên cứu giữa Stanford và Singapore cáo buộc 821 tài khoản đã làm lệch cán cân.
• Bị cấm truy cập ở Pháp từ mùa hè, Polymarket đang kháng cáo quyết định của ANJ trước tòa.

Bitcoin Up or Down, cơ chế cược 15 phút

Mở một trang << BTC Up or Down >> trên Polymarket. Một đồng hồ đếm ngược, một << giá cần đạt >> và hai nút bấm chiếm lĩnh màn hình. Giá cần đạt là giá bitcoin tại thời điểm mở cửa sổ. Bạn đặt cược vào Up nếu bạn nghĩ rằng nó sẽ được đạt hoặc vượt qua khi đóng cửa, ngược lại thì đặt cược vào Down.

Mỗi phần cược được mua với giá từ 0 đến 1 đô la và mang lại chính xác 1 đô la nếu dự đoán đúng, không có gì nếu sai. Một phần cược << Up >> có giá 73 xu tương ứng với 73% khả năng tăng giá theo quan điểm của thị trường. Đây là xác suất ngụ ý, và nó thay đổi với mỗi lệnh được đặt cho đến giây cuối cùng.

Cuối cùng, phán quyết phụ thuộc vào một trọng tài bên ngoài. Polymarket giao vai trò này cho Chainlink, với oracle của nó (một dịch vụ truyền tải giá thị trường vào blockchain) công bố một luồng BTC/USD. Kalshi và Robinhood, với các hợp đồng đi qua các sàn giao dịch được cấp phép như KalshiEX, giữ chỉ số BRTI của CF Benchmarks trung bình trong phút cuối cùng của cửa sổ. Người thắng nhận tiền. Sau đó, cửa sổ tiếp theo mở ra, lên đến 96 lần mỗi ngày theo định dạng mười lăm phút.

Thị trường dự đoán tiền điện tử, kỷ lục do máy móc thúc đẩy

Bloomberg ghi nhận trong bản tin ngày 22 tháng 10 một đỉnh cao lịch sử của giao dịch hợp đồng sự kiện liên quan đến tiền điện tử, được thúc đẩy bởi các cược năm và mười lăm phút của Polymarket, Kalshi và Robinhood.

Sự gia tăng diễn ra nhanh chóng. Polymarket đã mở các thị trường tiền điện tử ngắn đầu tiên vào tháng 9 năm 2025, sau đó là định dạng năm phút vào đầu tháng 2 năm 2026. Theo một phân tích được công bố vào tháng 4 bởi Dune, định dạng này đã giao dịch khoảng 2,3 tỷ đô la từ ngày 15 tháng 2 đến ngày 30 tháng 3, so với 795 triệu đô la cho phiên bản mười lăm phút. Bloomberg đã ghi nhận vào giữa tháng 3 có đến 60 triệu đô la được giao dịch trong một số ngày trên các cược ngắn này, trong khi một cược vào giá đóng cửa hàng ngày của bitcoin thường không vượt quá một triệu.

Trên thực tế, người cược nhỏ không có ảnh hưởng nhiều. Dune cho rằng các địa chỉ tự động chiếm khoảng 55% khối lượng của các thị trường năm phút và 62% của các thị trường mười lăm phút. Các nhà giao dịch thông thường và thường xuyên chỉ chiếm 4 đến 5%. Định dạng năm phút đã chứng kiến 6.189 địa chỉ robot thực hiện khoảng 56 triệu giao dịch trong một tháng, so với 166.000 cho 43.898 địa chỉ thông thường.

Hơn nữa, Polymarket cũng thu lợi. Nền tảng này đã tính phí từ tháng 1 năm 2026 cho những người nhận (những người mua chấp nhận giá hiển thị) trên các thị trường ngắn này. Tài liệu của họ đưa ra công thức cho danh mục tiền điện tử là 0,07 × p × (1 -- p) cho mỗi phần, trong đó p là giá đã trả. Một phần cược 50 xu do đó chịu 1,75 xu phí, tương đương 3,5% của cược. Tỷ lệ phí đạt đỉnh khi kết quả là không chắc chắn nhất. Các thị trường tiền điện tử nhanh của họ đã tạo ra 17,8 triệu đô la phí ròng từ ngày 7 tháng 1 đến ngày 30 tháng 3, theo Dune.

Cược nhanh trên bitcoin, lối thoát cho một thế hệ bận rộn

Ai nhấn vào những nút này mỗi năm phút một lần? Một phần câu trả lời nằm trong nghiên cứu Planning & Progress của công ty bảo hiểm Northwestern Mutual, được công bố vào ngày 9 tháng 3 năm 2026. Gần một phần ba trong số những người từ 18 đến 29 tuổi được khảo sát cho biết họ đang đầu tư hoặc dự định đầu tư tiền vào cá cược thể thao và các thị trường dự đoán. Tám trong số mười người trong số họ tin rằng những hình thức đầu tư rủi ro này sẽ giúp họ đạt được mục tiêu nhanh hơn.

Bloomberg đề cập đến << chủ nghĩa hư vô tài chính >>, một thuật ngữ đang lan truyền ở Hoa Kỳ để chỉ cảm giác rằng việc tiết kiệm một cách khôn ngoan sẽ không còn đủ để mua một ngôi nhà. Jon Lourie, người sáng lập công ty nghiên cứu Polyfactual, đã chuyển từ cá cược bầu cử sang thể thao, rồi đến cá cược tiền điện tử trong vòng 15 phút. Ông cho rằng tốc độ này << gây nghiện >>. << Giống như mọi người muốn đến giờ giải quyết càng nhanh càng tốt >>, ông đã chia sẻ với Bloomberg vào tháng 3. Ông không loại trừ khả năng sẽ có các thị trường chỉ trong một phút.

Định dạng này lặp lại vòng lặp của trò chơi cờ bạc, nơi mỗi phán quyết ngay lập tức yêu cầu một cược mới. Tuy nhiên, những hợp đồng này thuộc quyền quản lý của CFTC (cơ quan quản lý liên bang về sản phẩm phái sinh) tại Hoa Kỳ, đã khởi động vào tháng 3 một cuộc tham vấn công khai về việc quản lý các hợp đồng sự kiện.

Polymarket đối mặt với nghiên cứu của Stanford về thao túng

Vào ngày 30 tháng 6, David Dai và Ruizhe Jia (Stanford) cùng Shihao Yu (Đại học Quản lý Singapore) đã công bố một nghiên cứu về khoảng 16.000 hợp đồng bitcoin năm phút của Polymarket, từ khi định dạng này ra mắt vào ngày 12 tháng 2 cho đến tháng 4. Họ mô tả những cơn bão mua trên thị trường giao ngay của Binance đã khiến cược thay đổi trong những giây cuối cùng trước khi đóng cửa. Các tác giả quy cho 8,2 triệu đô la lợi nhuận cho 821 tài khoản trong khoảng 243.000 người tham gia và ước tính rằng 93% số tiền thua lỗ đã ảnh hưởng đến các cá nhân. Việc thao túng là << hầu như không có >> trong các hợp đồng mười lăm phút, theo tóm tắt của nghiên cứu.

Sau đó, Polymarket đã thay đổi quy tắc vào ngày 7 tháng 8. Các thị trường tiền điện tử Up or Down của họ giờ đây được giải quyết dựa trên giá trung bình được tính toán bởi Chainlink thay vì một bức tranh tĩnh. Giá trung bình kéo dài trong 30 giây cho định dạng năm phút và 60 giây cho định dạng 15 phút.

Polymarket bị cấm ở Pháp và nằm trong tầm ngắm của châu Âu

Người chơi Pháp không còn có quyền truy cập vào đó. Cơ quan Quốc gia về Trò chơi (ANJ) đã ra lệnh vào ngày 16 tháng 7 năm 2026 cho các nhà cung cấp dịch vụ Internet chặn nền tảng này. Cơ quan quản lý đã xếp tất cả các trang web cá cược dự đoán vào danh sách các trò chơi cờ bạc không được phép từ tháng 2, sau đó đã gửi một thông báo yêu cầu đến Polymarket vào tháng 6. Họ viện dẫn việc thiếu xác minh danh tính của người chơi và các cược thời tiết bị nghi ngờ đã bị thao túng, mà Viện Công tố Paris đang điều tra. Polymarket đã nộp đơn kháng cáo vào ngày 21 tháng 8. Không có phán quyết nào được công bố kể từ đó.

Ở nơi khác ở châu Âu, cánh cửa vẫn rất hẹp. Một hợp đồng trả 1 đô la hoặc không gì cả tùy thuộc vào hướng đi của bitcoin trong năm phút gần giống như một tùy chọn nhị phân, sản phẩm mà việc bán cho cá nhân đã bị cấm trong Liên minh kể từ năm 2018. Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA) đã liên kết trong báo cáo về các rủi ro vào ngày 10 tháng 9, trong đó họ cho rằng Polymarket và Kalshi đang bán các hợp đồng sự kiện của họ mà không có sự cho phép cần thiết của châu Âu.

Cảnh báo: Polymarket bị cấm ở Pháp. Cơ quan Quốc gia về Trò chơi đã ra lệnh chặn nền tảng vào ngày 16 tháng 7 năm 2026, do thiếu giấy phép. Việc cá cược từ Pháp trên một trang web không được phép vẫn là bất hợp pháp và không cung cấp cho bạn bất kỳ sự bảo vệ nào trong trường hợp tranh chấp. Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin: nó không phải là một sự khuyến khích để cá cược cũng như không phải là một lời khuyên đầu tư.