Khả năng mua XRP của Evernorth có thể giảm nếu cổ đông SPAC rút tiền trong tuần này

Cổ đông của Armada Acquisition Corp. II, SPAC nắm giữ tiền mặt đang tìm cách sáp nhập với công ty quản lý quỹ XRP Evernorth Holdings, có thời hạn đến 5 giờ chiều theo giờ miền Đông vào ngày 28 tháng 9 để yêu cầu rút tiền từ cổ phiếu công khai của họ, trừ khi ban giám đốc đặt ra thời hạn muộn hơn. Cuộc bỏ phiếu sáp nhập dự kiến sẽ diễn ra vào ngày 30 tháng 9. Mỗi cổ phiếu được rút tiền sẽ loại bỏ tiền mặt mà Evernorth có thể xem xét cho các khoản mua XRP trong tương lai sau khi sáp nhập. Ủy quyền chính thức của Armada đã đặt ra cả hai ngày này, nhưng không tiết lộ số lượng cổ đông sẽ rút tiền.

Evernorth dự kiến sẽ có ít nhất 473,3 triệu XRP khi sáp nhập, nhưng con số này kết hợp các token đã mua trước đó và các đóng góp đã thỏa thuận. Khả năng mua mới phụ thuộc vào số tiền còn lại sau khi rút tiền và cách quản lý sử dụng nó. Ủy quyền đã đặt khoảng 241,9 triệu USD trong quỹ của Armada vào ngày 20 tháng 8, trước khi có những quyết định rút tiền đó. Một hồ sơ vào tháng 9 đã thêm một thỏa thuận tài chính riêng trị giá 30 triệu USD, nhưng các ghi chú sẽ chỉ được tài trợ nếu sáp nhập hoàn tất, và Evernorth có thể sử dụng số tiền thu được cho các mục đích khác ngoài việc mua XRP. Hai nguồn tiền mặt này chỉ có thể hỗ trợ việc mua trong tương lai nếu sáp nhập hoàn tất và Evernorth phân bổ quỹ cho việc đó.

Các quyết định rút tiền quyết định điều gì tồn tại

Quỹ của Armada là tiền mặt hỗ trợ cho các cổ phiếu công khai của nó. Một cổ đông có thể chọn rút tiền bất kể cách mà cổ đông đó bỏ phiếu về sự kết hợp kinh doanh, theo quy trình rút tiền của ủy quyền. Công ty đã đưa ra giá trị rút tiền minh họa khoảng 10,52 USD mỗi cổ phiếu dựa trên số dư quỹ vào ngày 20 tháng 8. Các khoản rút tiền cuối cùng và tiền mặt trong quỹ sẽ chỉ rõ ràng trong các thông báo sau này. Báo cáo quý của Armada vào ngày 30 tháng 6 đã liệt kê 241,2 triệu USD trong quỹ và 23 triệu cổ phiếu có thể bị rút; những con số vào cuối quý đó cũng không thể thay thế cho số dư khi sáp nhập.

Một cuộc bỏ phiếu thuận lợi vào ngày 30 tháng 9 vẫn sẽ để lại giao dịch phụ thuộc vào các yêu cầu hoàn tất. Quỹ cũng có thể phải chi trả các chi phí giao dịch và các nhu cầu doanh nghiệp khác trước khi Evernorth quyết định có mua thêm token hay không. Số lượng rút tiền thấp sẽ bảo tồn nhiều khả năng mua hơn; số lượng cao sẽ làm giảm khả năng đó. Không có kết quả nào tự động chuyển đổi dollar cho dollar thành nhu cầu thị trường hiện tại.

Quỹ dự trữ của công ty đã bao gồm một lượng lớn XRP đã được mua hoặc sắp xếp trước cuộc bỏ phiếu. Ủy quyền chính thức dự kiến ít nhất 473,276,430 XRP trong quỹ công ty khi hoàn tất theo các giả định đã nêu. Tổng số dự kiến đó kết hợp các token đã mua trước đó và các đóng góp đã thỏa thuận.

Trong một thông báo vào tháng 11 năm 2025 được nộp cho SEC, Evernorth cho biết họ đã mua thêm 84,365,876.3625 XRP với giá trung bình là 2.53657058 USD, sử dụng một phần trong số 214 triệu USD tiền mặt đã được tài trợ trước cho việc phát hành riêng. Công ty đã mô tả tổng số lớn hơn của nó vào thời điểm đó là XRP đã mua và cam kết vượt quá 473,276,430. Hai từ này mang ý nghĩa thời gian khác nhau: một token đã mua phản ánh một giao dịch trước đó, trong khi một cam kết có thể phụ thuộc vào việc giao hàng theo các thỏa thuận sáp nhập.

Ủy quyền cũng mô tả riêng 126,791,458 XRP đã được Ripple đóng góp như một phần của các khoản nắm giữ dự kiến khi hoàn tất, cùng với các đóng góp đã thỏa thuận khác. Quỹ cuối cùng chính xác phải được kiểm tra so với các thông báo hoàn tất. Gọi toàn bộ số lượng dự kiến là một khoản nắm giữ hiện tại sẽ đi trước giao dịch; gọi nó là một khoản mua mới sau cuộc bỏ phiếu sẽ tính các khoản mua và đóng góp lịch sử như là nhu cầu thị trường trong tương lai.

Sự điều chỉnh của Evernorth vào tháng 8 cũng ảnh hưởng đến cách mà các nhà đầu tư nên diễn giải con số quỹ. Nó đã thay đổi số lượng cổ phiếu có thể phát hành cho các nhà đầu tư phát hành riêng tại thời điểm hoàn tất để phản ánh giá trị trung bình theo khối lượng của XRP tại thời điểm đó thay vì giá 2,36 USD được sử dụng khi thỏa thuận được ký kết. Ban quản lý cho biết sự điều chỉnh có thể làm giảm số lượng cổ phiếu ở mức giá hiện tại và hoạt động theo cả hai hướng. Điều đó thay đổi mẫu số sở hữu và khả năng XRP trên mỗi cổ phiếu. Không cần giao dịch XRP bổ sung nào bởi sự điều chỉnh cổ phiếu đó.

Ghi chú 30 triệu USD là sức mua tùy chọn

Evernorth đã đồng ý vào ngày 11 tháng 9 phát hành 30 triệu USD tiền gốc của các ghi chú thanh toán bằng tiền có thể chuyển đổi senior 4% đến hạn vào năm 2031, theo mẫu 8-K được nộp vào ngày 17 tháng 9. Việc thanh toán và phát hành các ghi chú sẽ diễn ra đồng thời với việc đóng giao dịch sáp nhập. Tiền tài trợ sẽ đến vào thời điểm đóng giao dịch.

Mẫu đơn này cũng cho biết Evernorth dự định sử dụng số tiền thu được cho các mục đích doanh nghiệp chung, bao gồm việc mua XRP và các hoạt động khác trong hệ sinh thái XRP. Việc phân bổ vẫn mở, và các chi phí giao dịch sẽ làm giảm tiền mặt ròng. Điều này khiến ghi chú trở thành một con đường bổ sung khả thi để mua, tách biệt khỏi cả quỹ tín thác SPAC và XRP đã được tập hợp cho kho bạc đóng giao dịch.

Quy mô dễ thấy hơn với một minh họa có tính chất hạn chế. Với giá khoảng 1,54 USD cho mỗi XRP, giá hiển thị trên trang XRP của CryptoSlate vào lúc 12:10 UTC ngày 27 tháng 9, việc chi tiêu mỗi đô la trong số 30 triệu USD với giá không thay đổi sẽ mua khoảng 19,5 triệu XRP. Việc chi tiêu mỗi đô la trong số toàn bộ số dư quỹ tín thác 241,9 triệu USD vào ngày 20 tháng 8 dưới giả định giá tĩnh tương tự sẽ mua khoảng 157 triệu XRP. Đây là những ví dụ toán học về giới hạn trên: cái đầu tiên yêu cầu sáp nhập và phân bổ đầy đủ số tiền thu được từ ghi chú cho XRP; cái thứ hai giả định không có sự hoàn trả, chi phí hoặc các sử dụng khác của tiền mặt quỹ tín thác. Việc thực hiện trên thị trường cũng có thể thay đổi giá.

Một điểm giữa đơn giản cho thấy độ nhạy cảm của tiền mặt mà không dự đoán được cuộc bỏ phiếu. Nếu một nửa số dư quỹ tín thác ngày 20 tháng 8 bị loại bỏ thông qua việc hoàn trả, khoảng 121 triệu USD sẽ còn lại trước lãi suất, chi phí hoặc điều chỉnh khác sau này. Với giá tham chiếu 1,54 USD, số tiền gộp đó sẽ tương đương với khoảng 78,5 triệu XRP chỉ nếu tất cả số tiền đó được chi cho token. Nhu cầu bổ sung thực tế có thể nhỏ hơn nhiều hoặc bằng không. Ghi chú có thể thêm quỹ nếu việc sáp nhập hoàn tất, nhưng số tiền thu được không được chỉ định và không thể giả định trong điểm giữa đó.

Những tiết lộ tiếp theo sẽ giải quyết điều gì

Số liệu hoàn trả sẽ cho thấy bao nhiêu trong quỹ tín thác của Armada còn lại. Một tuyên bố đóng giao dịch sau đó sẽ cho thấy các khoản tài trợ và đóng góp XRP nào đã được tài trợ, các chi phí nào đã được thanh toán và bao nhiêu tiền mặt đã đến Evernorth. Các tiết lộ về kho bạc sau này hoặc việc sử dụng số tiền thu được sẽ xác định liệu số tiền đó thực sự đã mua thêm XRP hay chưa.

Trang thị trường XRP của CryptoSlate đã hiển thị một tín hiệu thị trường dựa trên giá là Tăng giá 68 trên 100 vào ngày 27 tháng 9. Chỉ số này mô tả các điều kiện thị trường quan sát được, không phải là dự đoán giá hoặc bằng chứng cho thấy các nhà giao dịch đang phản ứng với thỏa thuận này. Tác động về nhu cầu XRP có thể đo lường được từ việc triển khai tiền mặt đã được tiết lộ, không phải từ cuộc bỏ phiếu đã lên lịch hoặc kích thước tiêu đề của kho bạc đóng giao dịch.

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.