Mục tiêu dự trữ 1.500 ETH của Lido có thể làm chậm việc rút stETH trong tình huống khẩn cấp

Khi các chủ sở hữu stETH tìm kiếm ETH thông qua hàng đợi rút tiền của Lido, giao thức có thể sử dụng ETH trong bộ đệm của mình để hoàn tất các yêu cầu của họ. Một phần của bộ đệm đó cũng được bảo vệ cho các khoản gửi validator mới. Càng nhiều ETH được dành riêng cho các khoản gửi khi cả hai mục đích cạnh tranh, thì càng ít ETH có sẵn ngay lập tức cho hàng đợi rút tiền.

Ủy ban Mô-đun Được Chọn Lido đã có quyền thay đổi ưu tiên đó vào ngày 25 tháng 9. Tính đến ngày 27 tháng 9, dự trữ gửi đã được cấu hình vẫn ở mức 1.500 ETH, và ủy ban vẫn chưa mở một đề xuất để điều chỉnh nó. Kế hoạch công bố đầu tiên của nó sẽ tạm thời loại bỏ phần được bảo vệ, sau đó xem xét việc khôi phục nó cho một mô-đun staking mới. Tác động về thời gian đối với các chủ sở hữu stETH phụ thuộc vào việc có bao nhiêu ETH vào bộ đệm, có bao nhiêu yêu cầu rút tiền đang chờ hoàn tất và liệu các validator có sẵn sàng chấp nhận các khoản gửi hay không.

Nơi bộ đệm đi đến

Tài liệu hợp đồng của Lido mô tả ba phần của ETH được đệm, được phân bổ theo thứ tự. Một dự trữ gửi đến trước, tiếp theo là một dự trữ cho các yêu cầu stETH chưa hoàn tất. ETH còn lại sau cả hai phân bổ là không được đặt trước và cũng có thể tài trợ cho các khoản gửi validator. Thứ tự này giữ một số khả năng gửi validator có sẵn khi nhu cầu rút tiền sẽ hấp thụ bộ đệm.

Mục tiêu 1.500 ETH quản lý phần được bảo vệ. Dự trữ hiệu quả có thể nhỏ hơn nếu bộ đệm giữ ít ETH hơn; nó được chi tiêu khi các khoản gửi được thực hiện và được khôi phục về mục tiêu với một báo cáo oracle kế toán. Việc giảm xuống dưới dự trữ đã có hiệu lực ngay lập tức. Một sự gia tăng chờ báo cáo tiếp theo trước khi nhiều ETH nhận được ưu tiên gửi.

Cài đặt này quan trọng nhất khi cả yêu cầu rút tiền và các khoản gửi validator có thể thực hiện tìm kiếm một nguồn ETH hạn chế. Đặt mục tiêu về không sẽ cho phép dự trữ rút tiền yêu cầu ETH đã được bảo vệ cho các khoản gửi. Việc hoàn tất thực tế vẫn phụ thuộc vào ETH có sẵn và hàng đợi, trong khi các khoản gửi validator có thể tiếp tục từ bất kỳ bộ đệm nào không được đặt trước. Với đủ ETH để bao phủ cả hai mục đích, mục tiêu không tạo ra nhiều khác biệt cho các yêu cầu rút tiền đang chờ.

Ủy ban đã nói trong một tuyên bố vào ngày 2 tháng 9 rằng mục tiêu 1.500 ETH ban đầu đã giúp khởi động Mô-đun Được Chọn v2 trong quá trình di chuyển từ mô-đun được chọn trước đó. Nó hiện nói rằng các khóa cần thiết cho việc di chuyển đó đã được khởi động và Mô-đun Staking Cộng đồng hiện có ít khóa có thể gửi trước khi phiên bản 0x02 của nó ra mắt. Theo quan điểm của ủy ban, dự trữ được bảo vệ ngày nay chủ yếu hướng stake về mô-đun được chọn cũ hơn. Nó đề xuất đặt mục tiêu về không cho đến khi 0x02 CSM hoạt động.

Bước thứ hai sẽ phục vụ cho các nhà điều hành khác nhau. Lido mô tả 0x02 CSM là một mô-đun không cần quyền được DAO phê duyệt, với việc ra mắt mainnet vẫn đang chờ. Ủy ban cho biết họ có thể khôi phục mục tiêu từ 1.500 đến 2.000 ETH sau khi ra mắt nếu các nhà điều hành nút cung cấp nhu cầu cho các validator mới. Dự trữ đó sẽ giữ ETH có sẵn cho các khoản gửi vào mô-đun mới ngay cả trong thời gian áp lực rút tiền. Cài đặt chính xác vẫn chưa được quyết định, và một mục tiêu lớn hơn một mình không thể tạo ra các khóa validator có thể gửi.

Ủy ban đã chỉ ra một thời gian ra mắt dự kiến vào tháng 10, trong khi tài liệu của Lido mô tả một mục tiêu rộng hơn cho quý 4. Do đó, việc trở lại ưu tiên gửi phụ thuộc vào một sự ra mắt và vào khả năng thực tế của các nhà điều hành. Đối với các chủ sở hữu stETH trong hàng đợi giao thức, sự đánh đổi sẽ trở nên cấp bách hơn nếu các yêu cầu rút tiền vẫn nặng nề khi những khóa mới đó trở nên có sẵn.

Mô hình căng thẳng của Lido cho thấy điều gì

Phân tích được sử dụng để xác định dự trữ ban đầu đã mô phỏng cách lựa chọn này có thể ảnh hưởng đến việc rút tiền. Nó đã lấy 360 ngày dòng tiền staking lịch sử và các yêu cầu rút tiền, sau đó chạy 500 mô phỏng mà mỗi mô phỏng lấy lại mẫu 100 ngày. Trường hợp căng thẳng cao của nó giả định một hàng đợi thoát validator Ethereum khoảng 30 ngày cộng với khoảng năm ngày cho việc xử lý và oracle. Đầu ra đo lường thời gian trung bình có trọng số ETH từ yêu cầu rút stETH đến hoàn tất Lido trong những kịch bản đó. Thời gian thoát thực tế có thể khác nhau.

*Dòng 10,000 ETH là một kịch bản mô hình vượt quá giới hạn 9,600 ETH của nhà máy ủy ban; nghiên cứu không có dòng 9,600 ETH.

Trong mô hình, việc bảo vệ 1,500 ETH cho các khoản tiền gửi làm thay đổi thời gian hoàn tất trung bình trong trường hợp bình thường từ 2.3 lên 2.6 ngày so với không có. Dưới áp lực cao, các giá trị trung bình tương ứng là 6.3 và 7.9 ngày. Một mục tiêu 2,000 ETH kéo dài thời gian trung bình bị căng thẳng lên 8.5 ngày. Những so sánh đó cho thấy chi phí mô hình hóa của khả năng tiền gửi được đảm bảo khi vùng đệm bị tranh chấp. Hàng đợi hôm nay và thời gian chờ của mỗi người nắm giữ phụ thuộc vào điều kiện thực tế.

Sự phân biệt giữa hoàn tất giao thức và các lối thoát khác cũng quan trọng. Một người nắm giữ stETH có thể tìm kiếm ETH bằng cách bán token trên thị trường thứ cấp, nơi mà tính thanh khoản và giá cả quyết định việc trao đổi. Hàng đợi rút tiền của Lido có quy trình hoàn tất riêng; việc một validator Ethereum rời khỏi mạng là một bước riêng biệt có thể ảnh hưởng đến tốc độ mà quỹ đến quy trình đó.

Đề xuất quản trị trao quyền cho ủy ban 5 trong 9 multisig để khởi xướng các động thái Easy Track cho mục tiêu duy nhất này, lên đến 9,600 ETH. DAO có thể phản đối một động thái, đặt mục tiêu trực tiếp, thu hồi quyền hoặc loại bỏ nhà máy. Giới hạn trần này hạn chế việc thiết lập của ủy ban thông qua con đường này, trong khi một động thái đơn lẻ vẫn có thể trải dài trong phạm vi cho phép.

Các sự kiện thiết lập mục tiêu trên chuỗi vẫn cho thấy 1,500 ETH vào ngày 27 tháng 9, và hồ sơ động thái của nhà máy dự trữ không cho thấy bất kỳ sự tạo ra nào kể từ khi kích hoạt vào ngày 25 tháng 9. Câu hỏi hoạt động là điều kiện nào sẽ thúc đẩy ủy ban sử dụng quyền lực mới của mình: khả năng tiền gửi hạn chế mà nó trích dẫn hôm nay, hay nhu cầu của nhà điều hành trong tương lai cho 0x02 CSM. Hệ quả rút tiền sẽ được xác định bởi việc những khoản tiền gửi đó và một hàng đợi stETH nặng có cạnh tranh cho cùng một ETH được đệm hay không.

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.