Aave Yield Divergence，Solana Surpasses Ethereum in Revenue，What's the Overseas Cryptocurrency Community Talking About Today?

發布日期：2025 年 12 月 22 日
作者：BlockBeats 編輯部

過去 24 小時，加密市場在多個維度呈現出並行演進的態勢。主流話題集中於 DeFi 治理與隱私合規的張力：圍繞 Aave 的收益分配爭議，以及 Tornado Cash 引發的錢包黑名單風險，社區持續討論權力邊界與現實約束。在生態發展方面，Solana 年度收入首次超越 Ethereum，強化高頻使用與產品化優勢；Perp DEX 賽道中，Hyperliquid 的價格波動引發對永續合約生態韌性的關注。

一、 主流話題

1. Aave 收益分配與治理邊界之爭

Aave 社區近期圍繞收益分配機制與品牌所有權展開激烈爭論。

Stani Kulechov 明確表示，將投票反對名為 [ARFC] $AAVE Token Alignment, Phase 1 – Ownership Governance 的提案。

Stani 在發帖中強調，這並非一次「否決式表態」，而是希望開啟一場更開放的討論，重新校準 Aave 的共同使命。他回顧稱，Aave Labs 過去八年始終圍繞 ETHLend 的最初願景推進，目標是將 Aave 打造成未來數百萬億美元級全球資產基礎設施的關鍵一環。他同時承認，圍繞品牌所有權、協議與 DAO 關係的問題，社區的質疑並非毫無根據，且此前的溝通並不充分，未來會嘗試改進。

但在具體立場上，Stani 認為該提案方向存在根本問題：過度簡化了複雜的法律、品牌與運營結構，可能拖慢 Aave V4、Aave App、Horizon 等核心產品的推進節奏，最終對協議本身、DAO 以及 AAVE 代幣持有者均不利。他主張，類似議題應通過多輪溫度檢查（Temp Checks）和更具操作性的方案逐步推進，而非一次性制度調整。

社區反應明顯分化。一部分成員批評 Stani 在治理標準上存在「雙重尺度」，例如在 CowSwap 收益分配問題上並未採取同樣謹慎的流程，甚至指責其「侵佔協議收入」；另一部分則支持其放慢決策節奏，認為多輪討論本身有助於長期生態健康。

整體來看，這一爭議再次暴露了 DeFi 項目中一個長期存在的結構性張力：DAO 治理理想與核心開發者/創始人實際權力之間的邊界，依然缺乏清晰共識。

2.「加密存在主義」：賦權敘事的再回顧

Vitalik Buterin 近期發帖，從更抽象的層面重新討論「加密貨幣的核心哲學」。他引用一位使用者的觀點稱：「加密貨幣自始至終都是朝向人類賦權（empowerment）的方向構建的。」

Vitalik 指出，「賦權」並非加密貨幣獨有概念，在比特幣和以太坊出現之前，德國海盜黨（Pirate Party）就已將資訊自由、隱私保護與權力下放作為核心政治理念。他配圖展示了海盜黨的「海盜輪（Pirate Wheel）」模型，其中「賦權、透明、隱私」等價值構成一個相互支撐的體系。

社區回覆進一步延展了討論。一部分觀點強調，真正的賦權必須是不可逆的，否則只是一種表層承諾；也有人將加密追溯至賽博朋克與早期隱私運動，認為區塊鏈的意義在於首次为這些理念提供了可持續的激勵機制和全球化執行工具。與此同時，也不乏更技術化或情感化的回應，從 BlockDAG、隱私工具到 meme 式「Dino powerment」，討論邊界被不斷拉寬。

這一話題並未形成統一結論，但清晰反映出一個事實：在隱私、去中心化與個人自由議題上，加密社區仍在不斷追問自身的「存在意義」，而這種哲學層面的不確定性，正在持續影響具體技術與制度選擇。

3.Tornado Cash 黑名單效應：隱私的現實代價

Tornado Cash 的使用風險再次引發關注。使用者 milian 警告稱，一旦與 Tornado Cash 產生交互，錢包地址可能會被數百個應用和協議標記，從而被排除在主流鏈上經濟體系之外。

他展示的黑名單截圖中，甚至包含 Hyperliquid 等熱門平台。這意味着，儘管 Tornado Cash 的匿名性在技術上成立，但在現實環境中，極易觸發合規與風控機制。

社區對此反應分化明顯。一部分人批評這些「去中心化應用」事實上承擔了類似監管者的角色，質疑去中心化敘事的真實性；也有人提出折中方案，如通過零知識證明（例如在 0xbow.io 上）證明資金未與朝鮮（DPRK）等受制裁主體相關，或乾脆轉向 Monero 等更徹底的隱私幣。

討論很快上升至更根本的問題：區塊鏈的高度透明性究竟是 bug，還是其最重要的特性？如果塵埃攻擊（dusting attacks）都可能觸發黑名單，普通用戶是否也在無意中承擔合規風險？

這一爭議凸顯了隱私與合規之間的長期衝突，也讓「黑名單機制」在鏈上經濟中的廣泛影響變得更加具體，推動社區呼籲更精細化、抗誤傷的隱私基礎設施（如 Arcium 等方案）

4. Robinhood 加速代幣化：TradFi 正式踏入 L2

Robinhood 被發現已在 Arbitrum 上新部署約 500 支代幣化股票，使其鏈上股票總數達到 1993 支。這一動作被視為 TradFi 與 DeFi 融合速度明顯加快的信號。

相關 Dune 儀表板數據顯示，從 1000 支擴展至 2000 支股票的速度，顯著快於此前階段。社區討論中，有人指出，美國股市日均交易額超過 5000 億美元，一旦哪怕部分遷移至鏈上，都將為以太坊生態帶來可觀的手續費收入與 ETH 燃燒效應。

整體輿論偏向樂觀。一部分聲音將其視為「DeFi / TradFi 奇點」的早期形態，認為區塊鏈的可組合性、不可篡改性正逐步吸引傳統機構；也有人強调，股票代幣化和 24/7 交易機制可能顯著提升流動性，並為 Arbitrum 生態注入新的使用場景。

從更宏觀的視角看，這一進展並非單點事件，而是代幣化趨勢的延續：傳統資產正在以更快速度，進入以太坊及其 L2 構成的金融基礎設施網絡之中。

二、 主流生態動態

1.Solana 年度收入首次超越以太坊

Solana 在 2025 年首次實現年度收入超越 Ethereum，被視為其生態進入成熟階段的重要節點。

社區流傳的數據圖表顯示，2025 年至今（YTD）Solana 協議收入約 2.5 億美元，而以太坊約為 1.4 億美元。拉長時間維度來看，Solana 的收入從 2021 年的約 2800 萬美元增長至 2024 年的 4.8 億美元；同期以太坊則從 2021 年約 5.1 億美元下降至 2024 年的 1.42 億美元。

相關討論普遍將這一變化解讀為 Solana 在使用者採用、鏈上活躍度與 DeFi 使用頻率上的階段性勝出。社群情緒明顯偏多，不少觀點認為 Solana 已具備承接下一輪「normie onboarding（大眾使用者入場）」的條件，並將其定位為高性能公鏈的首選。

整體來看，這一數據變化強化了 Solana 在費用生成能力與實際網路活動層面的競爭叙事，也可能進一步吸引開發者與資本向其生態傾斜。

2.「創作者 ETF」：Solana 上的金融產品新想像

Solana 社群近期圍繞「創作者 ETF（Creator ETFs）」展開討論。這一設想指的是：由研究者或影響力人物構建資產籃子（如 SOL、BTC、ZEC 等），並以代幣化形式向追隨者開放，創作者通過 AUM 收取管理費用。

相關帖子引用 Akshay BD 的觀點，認為這可能是「創作者幣」更具可持續性的演化路徑——不再僅依賴叙事或情緒，而是通過可驗證的投資組合表現建立信任。例如，假想中的「mert ETF」可同時持有 SOL、BTC、ZEC、HYPE 等資產，使用者通過購買份額來測試其資產配置能力。

在機制層面，這類 ETF 可通過協議（如 Symmetry.fi）實現份額鑄造、組合透明與鏈上結算，被視為一種兼顧朋友間投資建議與全球可驗證基金的新工具。

社群整體反饋偏積極：有人將其視為創作者經濟在 DeFi 中的自然延伸，也有人認為其可作為新的 GTM（go-to-market）策略。儘管仍存在跨鏈與資產覆蓋範圍的討論，但共識在於：Solana 的低成本與高吞吐，為此類金融實驗提供了現實土壤。

3.Perp DEX：HYPE 跌破援助基金成本價

在永續合約賽道，Hyperliquid 的原生代幣 $HYPE 出現關鍵價格信號。其價格在八個月內首次跌破援助基金（Assistance Fund）的平均買入成本（約 13.24 美元），當前一度回落至 20 美元區間。

不少討論將這一情形類比今年 4 月的「jelly incident」：當時 $HYPE 短暫跌破關鍵成本位後迅速反彈，並在隨後兩個月內創出新高。基於這一歷史經驗，社群普遍將當前區間視為潛在的長期布局窗口，部分使用者公開表示正在加倉。

整體來看，這一輪回調並未明顯削弱市場對 Perp DEX 賽道的信心，反而凸顯了援助基金機制在穩定預期中的心理作用。相關討論認為，若宏觀與流動性條件配合，永續合約生態仍可能吸引新增資金回流。

4. 其他：比特幣「扳手攻擊」從警示走向常態

在安全議題上，比特幣安全研究者 Jameson Lopp 宣布，將逐步縮減對「Bitcoin Wrench Attack」檔案的維護力度。該檔案長期記錄針對比特幣持有者的現實世界暴力事件（俗稱「$5 wrench attack」）。

Lopp 表示，相關事件已從早期的「極端個案」，演變為「幾乎每隔幾天就會發生一次的現實問題」，繼續逐條維護已不再具備新聞意義。他已將維護權限交由 @beausecurity，並呼籲社區協作更新，相關資料仍保留在 GitHub 上。

社區回應整體偏理性。一方面肯定該檔案的長期教育價值，另一方面也討論攻擊在不同國家的分布差異，以及個人防護、隱私管理與現實安全的重要性。

這一變化被視為一個信號：比特幣持有者的物理安全風險正在常態化，社區關注點正從「警示」轉向「應對與防護工具」的系統建設。