合約交易分析：「1011」清算事件和愈發艱難的宏觀環境成為近期下跌的主要原因
BlockBeats 消息，12 月1 日，比特幣和以太坊已經抹去了今年以來的全部漲幅——這對一個在兩個月前才見證比特幣飆升至12.6 萬美元歷史高點的市場來說，是一次急轉直下的變化。 VC 指出，本輪修正背後主要有兩個原因：10 月11 日的清算事件和愈發艱難的宏觀環境。
Dragonfly 的普通合夥人Rob Hadick 表示，這場由低流動性、糟糕的風險管理以及薄弱的預言機或槓桿機制引發的去槓桿事件造成了重大損失，並帶來了巨大的不確定性。
Tribe Capital 的普通合夥人兼董事總經理Boris Revsin 也持相同觀點，稱這是一場「槓桿清洗」，並在整個市場中產生了連鎖反應。同時，宏觀環境也變得不再友善：短期降息預期消退、通膨表現頑固、就業市場走弱、地緣政治風險上升、消費者壓力上升。 VC 指出，這一系列因素導致過去兩個月大部分風險資產表現疲軟。
Robot Ventures 的合夥人Anirudh Pai 進一步強調了對美國經濟放緩的擔憂。關鍵成長指標——包括花旗經濟意外指數和1 年期通膨互換（用於對沖通膨風險的衍生性商品）——已經開始走弱。 Pai 表示，這項模式在以往的衰退擔憂前也曾出現，推動了更廣泛的風險迴避情緒。
CMS Holdings 聯合創始人Dan Matuszewski 表示，除了被回購機制支撐的代幣外，加密市場幾乎沒有「增量資金流入」，DAT（數位資產財庫）公司除外。隨著新需求枯竭、ETF 流入不再提供有效支撐，價格下跌更加迅速。
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DDC Enterprise Limited 公佈 2025 年未經審計初步財務業績：營收創歷史新高，比特幣儲備增至 2183 枚
2026年3月4日，DDC Enterprise Limited（NYSE American: DDC）今日公布截至2025年12月31日的全年未经审计初步财务业绩。公司预计实现创纪录的营收，并录得正向的调整后 EBITDA，主要受益于核心消费食品业务的持续增长及整体利润率的提升。最终经审计的财务报告预计将于2026年4月中旬发布。
营收（Revenue）：预计在3,900万至4,100万美元之间，创公司历史新高。
内生增长（Organic Growth）：若剔除公司对美国业务进行战略性收缩的影响，核心营收同比增长11%至17%。
毛利率（Gross Profit Margin）：预计在28%至30%之间，反映运营效率持续改善。
调整后EBITDA（Adjusted EBITDA）：公司预计2025年全年将实现正值，相比2024年亏损350万美元显著改善，这主要得益于严格的成本控制以及更高利润率的销售结构。
2025年，DDC核心消费食品业务保持强劲运营表现。
公司同时披露核心消费食品业务调整后EBITDA（Core Consumer Food Business Adjusted EBITDA），该指标在调整后EBITDA的基础上，进一步剔除了与比特币储备战略相关的成本，以及与比特币持仓相关的非现金公允价值变动（mark-to-market）影响，更准确反映核心业务的经营表现。
2025年，核心消费食品业务调整后EBITDA预计在550万至600万美元之间。
2025年上半年，DDC启动了一项长期比特币积累战略，将比特币作为公司的主要储备资产。
截至2025年12月31日：公司持有1,183枚BTC
截至 2026 年 2 月 28 日：持股增至 2,118 枚 BTC
今日新增购入 65 枚 BTC，使公司總持股達到 2,183 枚 BTC
DDC 創始人、董事長兼 CEO Norma Chu 表示：「我們很自豪能夠以創紀錄的收入和正向的調整後 EBITDA 結束 2025 年，這體現了公司消費食品業務的穩健增長以及盈利能力的持續改善。我們正在打造一個紀律嚴明、以增長為導向的食品平台，並通過長期視角配置資本至比特幣資產，這與我們的長期信念一致。我們相信，這種 『穩健消費業務 + 战略性比特幣儲備』 的雙軌模式，將幫助 DDC 為股東創造持久的長期價值。」
對於 2025 年全年，公司將「調整後 EBITDA」（非 GAAP 財務指標）定義為：淨利潤 /（虧損），在此基礎上 剔除以下項目：·利息費用·稅費·外匯損益·長期資產減值損失·折舊與攤銷·與金融工具（包括比特幣持股）相關的 非現金公允價值變動·股權激勵費用
DDC Enterprise Limited（NYSE: DDC）在持續鞏固其全球領先亞洲食品平台地位的同時，正積極推動企業比特幣儲備（Bitcoin Treasury）戰略的實施。
公司已將比特幣確立為核心儲備資產，並執行審慎且具有長期導向的積累策略。在不斷擴展餐飲品牌組合的同時，DDC 正逐步成為將比特幣納入企業金融架構的上市公司代表之一。
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