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加密交易者愈加謹慎，偏好比特幣而非高風險山寨幣投機

By: crypto insight|2025/12/10 15:30:15
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Key Takeaways

  • 比特幣在一次20億美元的清算事件後回升至92,000美元，然而交易者更傾向採用穩健的比特幣配置而不是冒險的山寨幣。
  • 由於美聯儲政策不明和基差利率壓縮，市場活動集中於比特幣和以太坊。
  • 機構投資流向轉為負值，表現出對近期比特幣波動的謹慎態度。
  • 交易者正採用收益捕捉策略，而非方向性投資，以應對市場波動。
  • 市場在劇烈波動後顯示出了一定的穩定跡象。

WEEX Crypto News, 2025-12-10 07:14:34

文章開篇

在最近的一次清算事件中，比特幣的價格曾短暫跌破88,000美元。然而，在波動收歛之際，投資者轉向比特幣，避免在市場不確定時冒險進行山寨幣投機。市場目前正處於調整期，投資者優先考慮穩健的收益策略，而非瘋狂地追逐高風險的收益。

市場活動重心：比特幣與以太坊

據市場做市商Wintermute的數據顯示，市場活躍度集中於比特幣和以太坊。這兩種加密貨幣吸引了更多投資者的目光，尤其是在央行政策不明朗和宏觀經濟指標尚未清晰之際。這種趨勢的轉變不僅表明投資者對於高風險投資的抗拒，也反映出他們在動盪市場中尋求更加中立和風險可控的策略。

在市場經歷兩個月的宏觀不確定性後，加密市場總市值已回升至約3.25萬億美元。然而，基差利率壓縮及資金水平低落表明，在本週美聯儲決定及日本央行下週政策會議前，市場上對槓桿倉位的需求明顯降低。

市場吸收衝擊，未觸發後續拋售

在一個由清算事件引發的急劇市場波動中，比特幣價格曾在短時間內下跌約4,000美元。該事件清除大約20億美元的槓桿倉位，然而，市場在經歷這一暴跌後，並未出現持續拋售壓力。據Glassnode的數據顯示，比特幣的14日相對強弱指數（RSI）從38.6上升至58.2，而現貨交易量增長13.2%至111億美元。這表明，儘管市場整體信心依然不均，仍有買家積極在低位入場。

年底隱含波動率仍然較高，交易者正為12月26日前比特幣價格在85,000美元至100,000美元之間的變動作準備。期權數據顯示出強烈的謹慎情緒：25-delta偏斜達到12.88%，波動性差距則急劇轉為負值達-14.6%，顯示出儘管近期的反彈，市場對下行風險保護的需求依然強勁。

機構投資者流動轉負

交易所交易基金（ETF）流量近日從1.342億美元的流入變為7.073億美元的流出，顯示出在比特幣近期波動後，機構投資者為簡化風險或獲利了結的顯著轉變。儘管ETF交易量增加了21.33%達到226億美元，且ETF市值盈利比（MVRV）上升至1.67，然而巨額的流出量仍表明部分投資者選擇在高價格下減少倉位。

B2 Ventures的創始人兼投資者Arthur Azizov指出：“過去五周有超過27億美元從比特幣產品流出，且在單日內就有1.94億美元流出。”他進一步表示：“當這種連續撤出的情況持續時，整個市場會變得更加安靜且缺乏支持。”然而，MicroStrategy則持續其激進的累積策略，在以平均每枚90,615美元的價格購買了10,624枚比特幣後，該公司目前持有660,624枚BTC。

交易者重視收益捕獲策略

期貨未平倉合約減少至306億美元，而永續合約的融資費率則更加支持多頭倉位，攀升至52.27萬美元。然而，壓縮的芝加哥商品交易所（CME）基差促使更多交易者對小市值資產採用中立策略，這種策略證明在方向性風險有限的山寨幣中仍有吸引力。

鏈上數據顯示市場出現適度穩定，活躍地址略微增加至693,035，實體調整後的轉移量增長17.1%至89億美元。然而，實現市值變化僅為0.7%，遠低於其最低帶，這表明資本流入依然乏力。同時，短期持有者與長期持有者（STH-to-LTH）比率上升至18.5%，顯示出短期持有者的持續主導地位。

Bitget的CMO Ignacio Aguirre進一步警告，國際貨幣政策將帶來額外壓力。Azizov強調了即將到來的關鍵阻力水平：“只有突破100,000美元，市場信心才能重拾，將比特幣推向120,000美元或更高的水平。”他表示：“如果未能成功，市場可能需要重新考慮82,000美元至88,000美元的廣泛支撐區。”

常見問題解答

加密市場中的“基差”是什麼？

基差是在期貨市場中，期貨價格與現貨價格之間的差額。通常是針對於比特幣等數字貨幣的價值，由於市場需求及市場預期，基差常常會出現變動。

為何交易者轉向中立策略？

中立策略如delta-neutral策略減少了交易者遭受市場波動的風險，特別是在市場不確定期間，這樣的策略有助於保留資本並在波動市場中保障收益。

ETF流入變為流出對市場意味著什麼？

ETF流入變為流出通常反映出市場中的大投資者情緒轉變，從先前的看漲認知轉向獲利了結或降低風險，這對市場可能產生短期壓力。

現階段比特幣最主要的阻力和支撐位在哪？

目前比特幣的主要阻力應在100,000美元區間，若能突破將大幅提高市場信心，而支撐位則處於更低的82,000美元至88,000美元區間，支撐主要穩定市場的回落。

MicroStrategy的持倉策略告訴我們什麼？

MicroStrategy持續累積比特幣，表明其對比特幣長期價值的強烈信心，並向市場傳遞出在策略執行期間的誠意和信心，即便在面對市場波動時。

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