CryptoQuant:熊市可能已经开始了,预计中期支撑位在 70,000 美元。

By: theblockbeats.news|2025/12/20 09:46:06
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BlockBeats 消息,12 月 20 日,链上分析公司 CryptoQuant 发布報告稱,比特幣需求增長已顯著放緩,或預示著熊市即將到來。自 2023 年以來,比特幣經歷了三次主要的現貨需求浪潮——分別由美國現貨 ETF 的推出、美國總統大選結果以及比特幣國庫公司泡沫推動——但自 2025 年 10 月初以來,需求增長已低於趨勢水平。這表明本輪周期的大部分新增需求已經實現,價格支撐的關鍵支柱也隨之消失。

另一方面,衍生品市場也證實了風險偏好減弱:永續期貨的資金費率(365 日移動平均線)已降至 2023 年 12 月以來的最低水平。從歷史數據來看,其下降反映了維持多頭頭寸的意願降低,這種模式通常在熊市而非牛市中出現。

技術面上,價格結構隨需求疲軟而惡化:比特幣已跌破其 365 日移動平均線,這是一個關鍵的長期技術支撐位,歷史上它一直是牛市和熊市的分界線。

不過,下行參考點表明熊市幅度相對較小:從歷史數據來看,比特幣熊市底部與已實現價格基本一致,目前接近 5.6 萬美元,這意味著從近期歷史高點回落幅度可能達到 55%——這是有史以來最小的回落幅度。預計中期支撐位在 7 萬美元附近。

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