以太坊提案限制質押率突破50%風險

以太坊社群提交改進提案EIP 'Tapered Issuance Burn（遞減發行銷毀）'，旨在調整ETH發行機制，降低質押比例過高帶來的中心化和稀釋風險。該提案提出在每個epoch中銷毀部分驗證者理論獎勵，銷毀比例隨質押規模增加而提高：當質押率達到約50%時，質押淨收益將逐步降至0。此機制可限制ETH供應膨脹，降低持幣者稀釋壓力，防止質押過度集中於托管機構和質押服務商，保持ETH作為中立資產和價值儲存工具的屬性。設計中，遞減發行機制下，ETH發行量將在質押率約20%時達到峰值，年增發率約0.5%，並在質押率達到50%時降至零。結合EIP-1559和Blob費用銷毀機制，ETH供應未來可能更頻繁進入通縮狀態。提案指出，ETH質押比例已於2026年4月超過總供應量的1/3，並持續增長。在當前發行曲線下，即使所有ETH都參與質押，質押收益率仍不會低於約1.5%，導致質押激勵缺乏'關閉機制'。該方案旨在修正當前發行曲線帶來的長期稀釋問題，使質押收益最終由市場風險溢價決定，而非固定算法激勵。

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