Hyperliquid要推出預測市場了,HIP-4協議有什麼新玩法?

By: blockbeats|2026/02/03 13:00:05
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原文標題:《Hyperliquid 要做預測市場了,剑指 Polymarket 腹地?》
原文作者:Seed.eth,比推 Bitpush News

在加密衍生品賽道穩坐頭把交椅的 Hyperliquid,正試圖將其觸角伸向另一個處於爆發期的兆元級市場:預測市場。

今天,Hyperliquid 官方宣布測試名為「Outcomes」的新功能。這一消息直接點燃了二級市場的熱度,其原生代幣 HYPE 在 24 小時內錄得 10% 以上漲幅,價格站上 30 美元關口。

Hyperliquid要推出預測市場了,HIP-4協議有什麼新玩法?

在 Polymarket 統治鏈上流量、Kalshi 與 Coinbase 聯手收割合規市場的當下,Hyperliquid 的入場,絕非簡單的「跟風」,而是利用原生底層性能的絕對優勢,重新定義遊戲規則。

什麼是 Outcomes

根據官方 HIP-4 提案,Outcomes(結果合約)並非一個簡單的博彩界面,其設計關鍵在於以下三大核心邏輯:

1. 全額抵押,爆倉風險

與帶槓桿的永續合約不同,Outcomes 遵循「有多少錢,辦多大事」的原則。它採用全額抵押,並在固定範圍內結算。這意味著無論市場如何波動,只要未到結算日,交易者的頭寸就不會面臨強制清算,從根本上移除了爆倉風險。

2. 非線性結算,更大的策略空間

Outcomes 引入了非線性結算機制。對交易員而言,這相當於獲得了一種接近期權的靈活性,你可以用它構建更複雜的對沖工具,不再局限於簡單的「是」或「否」的二元博弈,從而在風險管理和策略組合上打開更大空間。

3. 原生集成,打通流動性

Outcomes 將深度集成在 Hyperliquid 的底層鏈 HyperCore 上,並以原生穩定幣 USDH 定價。更重要的是,它能與平台現有的現貨、永續合約共享全倉保證金。這意味著用戶可以在同一個保證金帳戶內,無縫銜接多種交易策略,真正實現流動性的互通與複用。

多方割據:誰才是預測市場的終局?

目前的預測市場正處於「1995 年瀏覽器大戰」時刻,形成了四種截然不同的商業路徑:

· Polymarket 賣的是「觀點」,它是社會熱點的風向標;

· Kalshi 賣的是「合規」,它吸引的是規避法律風險的美國本土資金;

· Coinbase 則是「降維打擊」,通過 App 內置功能將預測市場做成了大眾消費品;

· Hyperliquid 的邏輯最硬核:它不需要你去網頁點擊 Yes 或 No,它要讓你在做空 BTC 的同時,順手買入一個「非農數據超預期」的 Outcomes 合約來對沖宏觀風險。

眼下社區最關注的莫過於 HIP-3(無許可上幣)與 HIP-4(Outcomes)的協同效應。

在此架構下,Hyperliquid 的進化路徑很清晰:先由官方部署基於客觀數據源的「正規軍」市場(Canonical Markets),如利率、宏觀經濟指標;隨後開啟無許可部署。

這種打法的背後,是 Hyperliquid 極具傳奇色彩的團隊優勢。很難想象,支撐起這個年化收入超 11 億美元、交易量比肩一線 CEX 的龐然大物的,竟然是一個僅有約 11 人的核心團隊。這支由哈佛、MIT 學霸及頂級量化對沖基金精英組成的「特種兵」團隊,創造了人均年化貢獻收入超過 1 億美元的驚人效率,正因為團隊極度精簡、決策路徑短,Hyperliquid 才能快速迭代。

一位資深 DeFi 觀察員表示:「Coinbase 的入場驗證了商業模式,但它依然是中心化的。Hyperliquid 的 Outcomes 是在挑戰一個命題:預測市場的終局不在於社交媒體,而在於金融化。當預測結果變得像買賣股票一樣順滑,且能與期貨實現保證金共享時,鏈上金融的想象空間才真正打開。」

HYPE 遠被低估?

隨著加密期權市場的日益成熟,Hyperliquid HIP-3 市場未平倉合約(OI)已衝上 10 億美元,全平台 24 小時交易額飆升至 48 億美元,創下歷史新高。

針對此次佈局,Blockworks 研究員 Shaunda Devens 認為這一舉動進一步支撐了 Hyperliquid 的估值上行空間。

Devens 指出,即使 HIP-4 吞噬了 Polymarket 100% 的交易量,對 Hyperliquid 收入的貢獻也僅約為 5%。

這一數據初看令人意外,但其深層邏輯在於:永續合約市場(包括 HIP-3 帶來的長尾資產)的體量極其龐大。Devens 認為,目前 Hyperliquid 約 70 億美元的估值,相對於 Polymarket 最新一輪 100 億美元 的估值(基於 2025 年融資數據),顯然處於明顯的低估狀態。Outcomes 的推出,主要在於補充其全品類金融矩陣的關鍵一環。

儘管市場情緒高漲,但需要注意的是,Outcomes 目前仍處於測試網階段,目前主網上線的確切時間表尚未公布。不過,隨著 HyperEVM 生態的爆發,未來诸如 Kalshi 或 Crypto.com 等主流服務商,理論上都可以利用 HIP-4 協議遷移至 Hyperliquid 鏈上運行。

總結而言,預測市場正迎來最好的時代。在美國,得益於監管透明化的推進,Kalshi 與 Coinbase 的合作已讓預測市場覆蓋全美 50 州;而在歐盟與亞洲,類似的增長勢頭同樣強勁。對於 Hyperliquid 而言,Outcomes 絕非一個簡單的「賭局」,而是其構建「鏈上華爾街」不可或缺的一塊拼圖。

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