OAK Research：穩定幣收入未流向公鏈

法國加密市場情報機構 OAK Research 於 10 月 30 日發布報告，指出穩定幣市值從 2020 年 1 月的 40 億美元增至約 2980 億美元，2023 年 4 月曾觸及 3100 億美元，超過全部 DeFi 總鎖倉價值的三倍。2026 年第三季度，Tether 與 Circle 合計收入約 21 億美元，而 13 條公鏈同期費用合計為 2.85 億美元。報告分析了發行方的收入來源，Circle 2026 年第二季度總收入 7.013 億美元中，儲備收入占 95%，為 6.677 億美元，同比僅增 5%；USDC 鏈上交易量增 151% 至 14.8 萬億美元，平均供應量增 25%，儲備收益率下降 66 個基點至 3.49%。Tether 平均供應量同比增長 10.6%，季度收入約 15 億美元。具體數據方面，2026 年第三季度以太坊平均托管穩定幣 1460 億美元，費用僅 3460 萬美元；Solana 托管不足 160 億美元，費用 6290 萬美元，其中僅 670 萬美元留在協議側。2024 年第一季度，以太坊費用為 11.7 億美元，高於其托管穩定幣對應的發行方收入約 7.3 億美元；到 2026 年第三季度，發行方收入約 9.86 億美元，以太坊費用為 3460 萬美元。穩定幣目前約占 Aave 存款的 28%、Morpho 的 37%、Hyperliquid 的 84%.

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