2026年聯邦儲備制度對加密空間的影響

By: crypto insight|2025/12/04 16:30:08
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關鍵見解

  • 預計2026年美聯儲將在特朗普的任命下出現領導層的重大變革,可能引發市場震盪。
  • 凯文·哈塞特(Kevin Hassett)成為最可能接替Powell出任美聯儲主席的人選,他的政策立場傾向於降低利率並優先考慮經濟增長。
  • 新的政策框架可能會導致利率大幅下降,對股市、貴金屬和比特幣產生深遠影響。
  • 投資者需密切關注美聯儲的公開聲明及決策過程中微妙的變化。

WEEX Crypto News, 2025-12-04 08:20:19

預計中的美聯儲政策變革

隨著2026年的臨近,美國聯邦儲備制系統預計將經歷一次重大變革,這一變革可能深刻改變全球金融市場的動態。當今的美聯儲政策在現任主席傑羅姆·鮑威爾的領導下,以謹慎和穩定為特點。然而,如果唐納德·特朗普重新掌權並提名凯文·哈塞特擔任主席,美聯儲的政策可能會出現顯著轉向。

計畫中的政策轉變

哈塞特被視為主張以增長為優先的經濟學家,他認為當前高昂的利率政策在極大程度上已達到抗擊通脹的目標。他的觀點強調,保持高利率是一種政治上的固執,而非經濟理性。他的上任將標誌著由技術官僚審慎過渡到一個更加積極降低借貸成本以促進總統經濟議程實施的政策框架。

領導階層的影響

如果哈塞特成功成為聯儲主席,預計將形成一個以“鴿派”核心團隊為中心的權力結構,準備在大多數寬鬆議題上獲得投票支持。然而,做到這一點的難度在於需要達成更多的共識,且鴿派程度仍不確定。歷史上,卸任的主席往往會辭去州長席位(如Yellen在被Powell提名後的18天辭職),若Powell不辭職,將使這一進程更為復雜且具有不可預測性。

市場反應的四個階段

在考慮到這一系列可能的變革後,市場通常會經歷以下四個明確的階段:

  • 階段一:樂觀預期(2025年12月至次年1月)

在哈塞特的提名獲得確認後,市場情緒預計將出現上升,因為新主席被視為具有決斷力的鴿派人物,他的忠誠和政策方向被普遍期待有利於市場風險資產。

  • 階段二:不安與懸念

如果Powell在三週內沒有宣布辭職,各方將會產生擔憂,投資者將再次考慮“如果他永不辭職”的風險。

  • 階段三:政策明朗後的狂喜

一旦Powell宣布辭職,市場可能會經歷一波短期的亢奮情緒。

  • 階段四:權力移交中的緊張情緒

隨著2026年6月的FOMC會議臨近,投資者將開始關注FOMC成員的公開言論,這些言論將提供有關政策制定過程的線索。

利率重定價與市場預期

長期以來,美聯儲的“点阵图”被認為是未來利率變動的風向標。然而,這一指引可能在哈塞特的新政下出現誤差。據分析,真正的利率預測應更趨向於2.6%,而非此前預測的3.4%。這表明新一屆領導層可能更加傾向於較低的利率政策。

利率預期的變化將直接影響股市和債市的走勢。高收益的短期債券可能會受到歡迎,而長期國債的收益率曲線可能出現陡峭化,這反映了市場對於結構性增長以及通脹風險的擔憂。

不同資產的跨市場效應

利率市場

在哈塞特的指導下,美聯儲可能採取激進的降息策略,以刺激3%以上的經濟增長。一旦政策付諸實施,短期收益率將大幅下降以預期降息,而長期收益率可能因結構性增長和更高的通脹風險溢價而保持較高。

股票市場

哈塞特指出,當前的政策正在壓抑由人工智能驅動的生產力爆發。上任後,他可能採取措施降低實際折扣率,積極推進成長股的價值擴張。最大的風險不是經濟衰退,而是長端收益率的急升,有可能引發債市的“反叛”。

黃金市場

當美聯儲的政策與政府步調一致,且明確優先考量增長而非通脹目標時,是硬資產牛市的經典案例。因此,黃金應優於國債,市場對於重演70年代的“過度寬鬆”的政策錯誤心懷戒備。

比特幣市場

在正常情況下,比特幣應該是對這一制度變革交易的最純粹表達。然而,自2025年10月10日事件發生後,比特幣的表現表明:下行風險偏大;在宏觀利好的時期反彈乏力;在利空時期出現災難性下跌。隨著新的貨幣政策的制定,預計到2026年,比特幣會逐步擺脫這種自我強化的悲觀主義。

技術備註:關於Tealbook(聯儲內部預測)

Tealbook是美聯儲研究部的官方經濟預測,為FOMC的討論提供統計基準。負責該系的Research & Statistics部門擁有400多名經濟學家,其主流經濟思想属于新凯恩斯主义。如果哈塞特上任,他可能會通過董事會投票來任命一位供需经济学家領導這一部门,這將極大地改變未來的預測。

例如,若模型預測,由於生產力增長原因,通脹將從2.5%降至1.8%,那些原本沒有如此鴿派的FOMC成員也將更傾向於支持積極的降息議程。

常見問題

哈塞特成為美聯儲主席會如何影響加密貨幣市場?

哈塞特的鴿派政策可能會推動貨幣政策寬鬆,這對高風險資產,如加密貨幣可能更為有利。

什麼是“鴿派”政策?

“鴿派”政策通常意味着優先考慮刺激經濟增長和低利率,而不是過多擔心通貨膨脹。

利率預期的重大變化會對股市產生怎樣的影響?

預期低利率可能會導致成長型股票資產價格上升,因為未來現金流的折現值會增加。

比特幣能否成為對抗政策變革的有效工具?

理論上,比特幣可以受益於政策變革帶來的市場動盪,但當前的市場情緒和技術性因素也可能抑制其表現。

Tealbook預測如何影響FOMC決策?

Tealbook的經濟預測為FOMC提供了決策依據,任何預測的變動都有可能改變FOMC的政策路徑。

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