Robinhood 盯上 Crypto.com 交易所，預測市場競爭加劇

Robinhood 據報正在與 Crypto.com 進行談判，計劃將該交易所的事件合約納入其預測市場中心。

摘要

• Robinhood 據報希望獲得 Crypto.com 的合約，以擴大其預測市場交易網絡和產品範圍。
• 任何協議都可能加深 Robinhood 與 Kalshi 的競爭，同時減少對單一供應商的依賴。
• 聯邦和州監管機構對於誰控制美國體育相關事件合約的問題仍然存在分歧。

根據《華爾街日報》引用的知情人士，提議的安排將允許 Robinhood 用戶交易由 Crypto.com 提供的「是或否」合約。兩家公司尚未宣布達成協議，報導指出，談判可能不會導致完成的交易。

這些討論發生在 Robinhood 構建更廣泛的交易所網絡之際，而不是依賴單一的事件合約來源。一位公司發言人表示，Robinhood "將繼續與多個交易所合作"，以為客戶提供廣泛且可靠的市場。這一策略可能會將 Crypto.com 加入 Kalshi、ForecastEx 和 Rothera，後者是 Robinhood 與 Susquehanna International Group 合作創建的交易所。

Robinhood 尋求更多預測市場供應商

Robinhood 在 2025 年 3 月推出了其預測市場中心，合約通過受商品期貨交易委員會監管的 Kalshi 交易所進行路由。其產品涵蓋與體育、政治、經濟及其他公共事件相關的結果。Robinhood 隨後添加了 ForecastEx，並於 2026 年 6 月開始通過 Rothera 路由合約。

Rothera 使 Robinhood 與交易所層之間的聯繫更為緊密，因為 Robinhood 擁有與 Susquehanna 的合資企業。該公司在 6 月表示，新的路由降低了客戶的交易成本。添加 Crypto.com 將創造另一個合約來源，並可能幫助 Robinhood 在一個交易所缺乏市場或面臨服務問題時保持產品可用性。

Crypto.com 擴大事件合約分發

Crypto.com 已經通過受 CFTC 監管的 Crypto.com Derivatives North America 交易所和清算所提供預測交易。其合約使用基於未來事件的簡單是或否格式。該公司還在 2026 年 2 月推出了 OG Prediction Markets 作為一個獨立平台，並通過合作夥伴擴大了分發。

在 6 月，FanDuel Predicts 擴大了其提供的體育、娛樂和組合合約，這些合約由 Crypto.com 和 OG Prediction Markets 提供。Crypto.com 還宣布計劃與 Truth Social 整合預測市場，儘管《華爾街日報》報導該產品在 7 月 24 日之前尚未推出。Robinhood 的交易將使其合約面向另一個大型零售交易受眾。

Kalshi 競爭加劇，收入預測上升

Robinhood 和 Kalshi 最初是分銷合作夥伴，但他們的業務現在更直接地重疊。Kalshi 已經擴展到標準事件合約之外，而 Robinhood 則建立了 Rothera 並添加了更多交易夥伴。Kalshi 首席執行官 Tarek Mansour 將 Robinhood 描述為合作夥伴和競爭對手，並補充道：“我們將看看誰最終擁有更好的產品。”

據報導，Crypto.com 的談判是在 Bernstein 將 Robinhood 的股價目標從 130 美元上調至 160 美元之後進行的。該公司估計，Robinhood 的預測市場收入到 2028 年可能達到約 17 億美元。正如 crypto.news 之前報導的，Bernstein 還預測 2026 年 Robinhood 的預測市場收入為 5.86 億美元，這得益於更高的世界杯活動和 Rothera 的交易量。

Bernstein 預計，預測市場的總交易量將從 2025 年的約 510 億美元增長到 2030 年的 1 兆美元。這一預測假設更廣泛的分發、更多的機構使用和更清晰的規則。體育合約目前產生了大部分活動，但分析師預計經濟、政治和商業合約隨著時間的推移將形成更大份額。

州和聯邦監管機構仍然存在分歧

Robinhood 的可能擴張正值有關誰可以監管事件合約的法律鬥爭之中。CFTC 表示，聯邦法律賦予其對在註冊交易所交易的商品衍生品的獨占權限。2026 年，該機構對幾個州提起訴訟，因為官員們對預測市場運營商採取行動。

各州辯稱，一些與體育相關的合約類似於賭博，應遵循當地的許可、年齡和消費者保護規則。威斯康星州的行動包括對 Crypto.com 和 Robinhood 以及 Kalshi、Polymarket 和 Coinbase 的投訴。CFTC 回應稱，尋求阻止該州的執法行動並維護聯邦監管。

這場衝突在全國範圍內產生了不同的裁決和限制。紐約州對 Coinbase 和 Gemini 提起訴訟，指控其事件合約產品違反州賭博規則。CFTC 隨後對紐約州提起了自己的案件，並堅持認為聯邦法律優先。

任何 Robinhood 與 Crypto.com 的安排仍將取決於合約的可用性、監管狀態和兩家公司之間的最終條款。Robinhood 尚未確認 Crypto.com 的合約將出現在其應用中。目前，這些談判顯示該公司正在考慮另一個供應商，因為交易所、經紀商和加密平台之間的競爭在尋求更大份額的事件交易中不斷增長。