Strategy (MSTR) 股票:Michael Saylor 的比特幣投資轉紅,但事情還有轉機

By: crypto insight|2026/02/02 00:00:07
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Key Takeaways

  • 比特幣價格跌至75,650美元,低於Strategy公司平均成本76,037美元,但不構成財務危機。
  • Strategy 公司持有712,647個比特幣,沒有抵押,因此沒有被迫出售的風險。
  • 公司擁有82億美元的可轉換債務,但有多種方式進行管理。
  • 偏低股價影響Strategy的籌資策略,可能導致新股權發行吸引力下降。
  • Strategy 宣布將提升Stretch優先股利息,顯示公司繼續尋求財務穩定。

WEEX Crypto News, 2026-02-01 14:03:11

比特幣價格波動引發策略轉折

在剛過去的週末,比特幣的價格跌破75,650美元,低於Strategy公司每枚比特幣約76,037美元的平均購買價格。這意味著Michael Saylor的Strategy公司在其比特幣持倉上首次顯著虧損。不過,這一價格波動並未對公司形成重大財務危機。Strategy持有712,647個比特幣,且這些比特幣皆未作抵押,因此即使價格下跌,公司也無需擔心被迫出售資產。

目前,公司面臨的壓力更多來自其籌資策略。以往,Strategy公司常透過現貨發行股份的方式為比特幣購買籌措資金。然而,這一方式需要股價高於淨資產價值才有利可圖。近期隨著比特幣價格走低,公司股份的溢價變為折扣,導致新一輪股權籌集的吸引力大幅下降。

可轉換債務與公司資金狀況分析

Strategy公司目前持有82億美元的可轉換債務,然而,這並不意味著公司現在要面臨債務危機。公司擁有多種策略來應對,如延長到期時間、將債務轉換為股份、或使用永久優先股等方式來逐步償還債務。第一批可轉換債務到期日要到2027年第三季度,這給了公司充足的時間來制定和調整還款計劃。

同時,Strategy公司手上還持有約22.5億美元的現金,這是用于提供優先股的股息支付準備。對於持有這麼一筆現金儲備的公司來說,眼下的比特幣其實提供了相應的彈性和選擇。

籌資策略面臨挑戰

Strategy公司的籌資策略長期依賴於比特幣的價格表現,並通過時機性地發行新股來利用市場價格優勢。當比特幣價格飆升至每枚約89,000至90,000美元時,公司的股票價值較比特幣持倉價值高出大約1.15倍。但是,當前比特幣價格滑落至中70,000美元這一區間後,這一溢價情況逆轉,變成了折扣,這使得公司在資本市場上的運作空間被壓縮。

在2022年中,Strategy公司的股價曾一度低於比特幣持倉價值,導致該年全年增加的比特幣持倉量僅有約10,000枚。這從側面展示了公司所面臨的募集挑戰,也反映出市場價格波動對策略影響的深遠性。

提高優先股的吸引力

儘管在市場上面臨壓力,Strategy公司仍致力於保持優先股的吸引力,以穩定投資者信心。近日,公司宣布將其Stretch優先股息提高25個基點至11.25%(2026年2月),這是自2025年7月該股啟動交易以來的第六次提升。這類優先股以短期、高收益存款戶頭為企業定位,每月發放現金分紅且利率調整月度變動以維持每股100美元的票面盈值。

為了支撐此類股票的分紅支付需求,Strategy公司已儲備22.5億美元的資金,足以支付每年約8.87億美元的分紅,顯示公司在保持財務穩健方面的決心。

比特幣價格的回復與未來前景

值得注意的是,市場在經歷波動後,比特幣價值已小幅回升,最近又達到大約78,000美元的位置。這種波動性對於像Strategy這樣擁有大規模比特幣持倉的公司來說是挑戰,也是機會,某些市場參與者認為一旦需求回升,比特幣仍有巨大的升值潛力。

總結來看,Strategy面對的挑戰還涉及到短期與長期的軍火局限,但在Michael Saylor的領導下,公司仍然保持穩健戰略,利用手中資源與市場時機來持續強化其在市場中的地位。

常見問題

比特幣價格為何對Strategy意義重大?

比特幣價格直接影響Strategy的股價與盈利狀況。當比特幣價格低於公司平均購買成本時,Strategy的財務狀況容易受到挑戰。

Strategy公司是否有應對市場波動的長期計劃?

是的,公司擁有多樣化的策略工具來管理其可轉換債務,如延長到期、轉換為股份和利用永久優先股。

為何Strategy的開資策略面臨壓力?

當比特幣價格滑落,公司的股票價值比照其比特幣持倉價值出現折扣時,新一輪股權籌措的吸引力會明顯下降。

Strategy是如何提高其優先股的吸引力?

公司不時提高優先股的分紅利率,以確保其在高波動市場中的相對穩定性和投資者信心。

比特幣未來的市場前景如何?

儘管面臨波動,很多市場參與者對於比特幣的長期增值潛力保持樂觀,尤其是科技進步和市場需求的持續推動。

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