加密貨幣交易中的滑點是什麼?

By: WEEX|2026/01/26 09:19:55
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滑點基礎知識

在當前的 2026 年數字資產格局中, 滑點 仍然是每個參與者必須理解才能有效駕馭市場的基本概念。從本質上講,滑點被定義為加密貨幣交易的預期價格與實際交易執行價格之間的差異。出現這種差異的原因是市場是一個動態環境,價格不斷波動。當你下委託,尤其是市價單,你實際上是在請求以 訂單簿 上當前可用的最佳價格買入或賣出。但是,等到您的委託處理並匹配成功時,“最優價格”可能已經發生變化,或者已經被其他交易者搶購一空。

滑點通常以交易數值的百分比表示。例如,如果您打算以 100 美元的價格買入代幣,但最終成交價為 101 美元,則您經歷了 1% 的負滑點。反之,如果在執行過程中價格向你有利的方向下跌,而你以 99 美元的買入,這被稱為正滑點。雖然正滑點是一個令人欣喜的驚喜,但交易者通常更關注如何管理負滑點,因為它代表著進入或退出持倉成本的立即增加。在高速交易市場中,即使幾秒鐘的延遲也會導致明顯的價格波動,因此滑點是集中式和去中心化交易環境中都存在的一個持續因素。

主要原因

2026 年出現滑點有幾個技術和市場方面的原因。最常見的原因是市場波動率。在價格劇烈波動期間(通常由重大新聞、宏觀經濟數據發布或重要的社交媒體趨勢引發),資產價格的變動速度可能超過委託執行系統處理交易的速度。在這些時刻,當你的交易請求到達交易所引擎時,你螢幕上看到的價格實際上已經是“舊消息”了。這種情況在競爭幣市場尤為普遍,快速波動是常態而非例外。

另一個關鍵因素是流動性。流動性是指在不影響資產價格的情況下,買賣該資產的難易程度。在流動性很強的市場中,買家和賣家眾多,價格水平也各不相同。在流動性低的市場中,“訂單簿”很薄。如果你在交易量稀少的市場中下達大額市價單,你的委託可能會“消耗掉”當前價格的可用供應量,並繼續以越來越差的價格成交,直到你的委託總量得到滿足。這就是為什麼交易像 BTC-USDT 這樣流動性高的交易對通常比交易冷門、低交易量的代幣更具價格優勢的原因。此外,網絡延遲或“延遲”也會導致滑點,因為交易信號從您的設備傳輸到交易所伺服器所需的時間會導致市價偏離您的目標。

去中心化金融的滑坡

在去中心化交易所(DEX)的世界裡,滑點的管理方式與中心化平台略有不同。去中心化交易所 (DEX) 使用自動做市商 (AMM) 和流動性池。當用戶交換代幣時,資金池中的資產比例會發生變化,這在數學上會導致價格發生變化。如果交易規模相對於資金池的總流動性較大,則價格影響將十分顯著。這些平台上的用戶必須手動設置“滑點容差”,起到安全保障的作用。如果在兌換完成之前價格超過此百分比, 智能合約 將自動取消交易,以保護用戶免受不利執行的影響。

市場價格

截至 2026 年,滑點率會因交易平台和所交易的具體資產的不同而有顯著差異。對於 比特幣以太坊等主流、高流動性的加密貨幣,交易者通常會在頂級交易所滑點率控制在 0.1% 到 0.5% 之間。這些平台擁有龐大的委託簿,能夠吸收大額交易,並將價格波動降至最低。相比之下,流動性中等的山寨幣的滑點率通常在 0.5% 到 2.0% 之間,具體取決於一天中的時間和當前的 交易量。下表概述了當前市場環境下基於資產流動性的預期滑點點率。

資產類別 典型滑移範圍 流動性水平
主要交易對(BTCETH 0.1% - 0.5% 非常高
排名前 50 的山寨幣 0.5% - 1.2% 高/中 小市值代幣 2.0% - 5.0%+ 低的 穩定幣 兌換 0.01% - 0.1% 極高

需要注意的是,這些利率並非固定不變。在“閃崩”或拋物線式上漲期間,即使是最知名的平台,如果流動性提供者為了避免風險而撤回訂單,滑點也可能超過 10%。專業交易員經常使用工具來監控實時訂單簿深度,以確保他們不會進行會導致成本過高的交易。對於那些尋求穩定環境的人來說,使用像 WEEX 這樣可靠的平台可以提供必要的流動性和執行速度,使這些匯率保持在可控範圍內。

戰略影響

滑點不僅僅是一個技術細節;它是任何複雜投資額策略的關鍵組成部分。對於以小幅漲幅為目標的日內交易者和短線交易者來說,高滑點可能會完全抹殺潛在利潤。如果交易者的策略是抓住 2% 的價格波動,但入場時因滑點損失 1%,出場時又損失 1%,那麼該策略在數學上就不可行了。因此,高頻交易者優先選擇延遲最低、流動性最強的平台,以確保其執行價格儘可能接近其模型。

對於長線投資者或“HODLers”(持倉者)來說,滑點雖然不是日常關注的問題,但仍然會影響其投資組合的整體“成本基礎”。當積累大量持倉時,投資者可能會選擇將買入訂單分散到幾天內執行,或者使用限價單而不是市價單。這種方法被稱為時間加權平均價格 (TWAP) 或美元成本平均法(DCA),有助於降低單個大額委託對市場造成不利影響的風險。此外,了解滑點有助於投資者避免在 DeFi 領域遭受“三明治攻擊”,在這種攻擊中, 機器人 會利用較高的滑點容忍度,通過在大額交易前後立即下單,從毫無戒心的交易者身上榨取數值。

使用限價單

防止滑點的最有效方法之一是使用限價單。與市價單(無論價格如何立即執行)不同, 限價單 允許交易者指定他們願意支付或收到的確切價格。雖然這可以保證價格,但不能保證成交;如果市場價格始終沒有達到您指定的價格,委託將無法成交。在波動劇烈的市場中,許多交易者會結合使用限價單和“止損限價”單來管理他們的入場和出場,而不會受到市價單滑點不可預測性的損害。

風險管理

2026 年有效的風險管理需要對滑點採取積極主動的態度。交易者必須了解其所選交易平台的“滑點容忍度”設置。容差設置過低可能會導致交易頻繁失敗,尤其是在高波動率期間,這可能會導致在 DeFi 環境中錯失機會和浪費 gas 費用。反之,如果容忍度設置得太高,就會造成重大損失,並容易受到掠奪性交易機器人的侵害。對於標準市場情況,通常建議採用平衡策略,一般在 0.5% 到 1% 之間,僅對流動性極差的資產進行調整。

風險管理的另一個層面涉及时機把握。在特定市場的“高峰”時段進行交易(例如比特幣紐約和倫敦交易時段的重疊時段)通常可提供最高的流動性和最低的滑點。相反,在週末或節假日機構交易量較低時進行交易,可能會導致價差擴大和滑點增加。投資者也應該謹慎對待重大“突發新聞”活動後立即進行交易,除非他們擁有高速執行機制,因為在這些極端波動率時期產生的滑點往往會超過交易本身的收益。對於從事高級衍生品交易的人來說,查看 WEEX合約 市場可以了解專業交易員的倉位配置情況,這通常可以信號即將到來的波動率和潛在的滑點風險。

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