سوق العملات المشفرة في البرازيل بقيمة 319 مليار دولار يواجه موعد الترخيص في أكتوبر: CertiK

تعد البرازيل واحدة من أكبر أسواق العملات المشفرة في العالم، وقد حددت الهيئة التنظيمية فيها موعدًا نهائيًا للانتقال إلى الإشراف الرسمي. يوضح تقرير جديد من شركة CertiK للأمن السيبراني ما تتطلبه القواعد ولماذا هي مهمة للشركات - والمستخدمين - داخل هذا السوق.

تحتل البرازيل المرتبة الخامسة عالميًا من حيث اعتماد العملات المشفرة، وفقًا لبيانات Chainalysis المذكورة في التقرير، وقد تلقت 318.8 مليار دولار من القيمة على السلسلة خلال الاثني عشر شهرًا حتى يونيو 2025. تدفق ما يقرب من ثلث جميع الأنشطة في أمريكا اللاتينية عبر محافظ ومنصات برازيلية - وهو ما يقرب من ضعف السوقين التاليين، الأرجنتين والمكسيك، مجتمعين.

مع اقتراب موعد الترخيص في 30 أكتوبر 2026، تواجه مقدمو خدمات الأصول الافتراضية (VASPs) تحولًا أساسيًا: لم يعد الامتثال يتعلق بالوعود - بل بإثبات الأمان والحكم والاستعداد التشغيلي.

تستند النظام إلى القانون 14,478/2022، الإطار القانوني للأصول الافتراضية، وبرزت في 10 نوفمبر 2025، عندما نشرت البنك المركزي البرازيلي (BCB) ثلاث قرارات دفعة واحدة. معًا، تحدد من يجب أن يحصل على ترخيص، وتضع حدودًا لرأس المال، وتربط العملات المشفرة بقواعد الصرف الأجنبي في البلاد.

ما تتطلبه القواعد فعليًا

يجب على أي شركة تسمح للعملاء بتداول أو الاحتفاظ أو إرسال العملات المشفرة - مزود خدمة الأصول الافتراضية، أو VASP - تقديم طلب للحصول على ترخيص بحلول 30 أكتوبر 2026. يجب أن يتضمن الطلب "تقرير ضمان معقول" من شركة تدقيق مسجلة لدى الهيئة التنظيمية للأوراق المالية، يشهد بأن ضوابط الشركة لمكافحة غسل الأموال والعقوبات تعمل بالفعل. لم يعد يكفي القول بأنك تمتثل؛ يجب أن تؤكد جهة مستقلة ذلك.

تكاليف الدخول ليست صغيرة. يتراوح الحد الأدنى من رأس المال من حوالي 10.8 مليون ريال برازيلي إلى 37.2 مليون ريال برازيلي (حوالي 2 مليون إلى 6.7 مليون دولار)، ويمنع البنك المركزي المشغلين من استخدام مساحات العمل المشتركة كمكتب مسجل. يقدر التقرير أن حوالي 120 مزودًا يخدمون السوق حاليًا - معظمهم بدون ترخيص رسمي.

يجب على الشركات الأجنبية التي خدمت البرازيل من خلال شركات خارجية الآن أن تنقل عملياتها إلى الداخل في غضون 270 يومًا. الحدود دقيقة، ويكون التقرير صريحًا بشأن هدفه: إنهاء عصر المواقع الإلكترونية باللغة البرتغالية، والسيولة العالمية، وعدم وجود وجود محلي.

لماذا يتحرك البنك المركزي الآن

تعتبر البرازيل، وفقًا لتعبير التقرير، "أمة العملات المستقرة". يتحرك حوالي 80% من حجم العملات المشفرة المعلن عبر رموز مرتبطة بالدولار؛ تمثل USDT وحدها 88.7% من هذا التدفق، وبلغ إجمالي نشاط العملات المستقرة 1.13 تريليون ريال برازيلي بين 2019 و2025. كما أفادت Decrypt سابقًا، يمكن تحويل USDT من Tether بالفعل في 24000 جهاز صراف آلي عبر البلاد، حتى مع استمرار تشديد اللوائح في البلاد لسنوات، من إغلاق البورصات إلى طرح أجهزة الصراف الآلي.

وهذا الاعتماد، بشكل مباشر أو غير مباشر، على الأموال الأجنبية هو السبب في أن البنك المركزي أكثر انخراطًا مع العملات المشفرة من أي جهة تنظيمية أخرى. "عندما يمر أربعة من كل خمسة ريالات في العملات المشفرة عبر أداة مرتبطة بعملة أجنبية، يتوقف الظاهرة عن كونها مسألة حماية المستهلك وتصبح مسألة سياسة نقدية"، كما تجادل CertiK. "تفسر هذه الحقيقة الوحيدة الكثير مما يلي في هذا التقرير: لماذا يقود البنك المركزي، وليس الهيئة التنظيمية للأسواق المالية، النظام؛ ولماذا تعتبر تدفقات الصرف الأجنبي وعبر الحدود في قلب القواعد؛ ولماذا تتصدر العملات المستقرة الموجة التنظيمية التالية."

وفقًا لتتبع Hack3d الخاص بـ CertiK، الذي غطته Decrypt، غادر 1.32 مليار دولار الصناعة بسبب الاختراقات والاستغلالات عبر 344 حادثة في النصف الأول من عام 2026. أدت اختراقات المحافظ إلى 444.5 مليون دولار من ذلك؛ وسرقة البيانات أخذت 366.3 مليون دولار. جاءت أكبر الضربات - Kelp DAO بمبلغ 291 مليون دولار و Drift Protocol بمبلغ 285 مليون دولار - من فشل العمليات والبنية التحتية، بدلاً من العقود الذكية المكسورة.

قال ماركوس روشا من شركة Veirano Advogados، وهي شركة قانونية قدمت المشورة بشأن الطلبات، لـ CertiK إن السوق قد قدرت العمل بشكل خاطئ. "المشكلة الأكثر شيوعًا التي لاحظناها هي التقليل من تعقيد وتوقيت إعداد طلب الترخيص"، كما قال. وأضاف أن "المراجعة ستكون شاملة ومفصلة وتقنية للغاية."

وصف أنطونيو نيتو، رئيس النمو في LATAM في مؤسسة Solana، تحولًا متزايدًا نحو المشغلين المرخصين. "ما نراه كموجة حقيقية أولى هو أن المشاريع تختار العمل تحت PSAV مرخص بدلاً من السعي للحصول على ترخيص خاص بها"، كما قال. وفي وقت لاحق من التقرير، جادل بأن "السوق البرازيلية تتحرك هيكليًا نحو السكك الحديدية المنظمة."

سوف يعيد الحد الأدنى من رأس المال وزجاجة الضمان تشكيل المجال. أطروحة التقرير هي أن الترخيص يصبح أصلًا، وأن الحصول على مشغل محلي مرخص مسبقًا يصبح الطريق السريع للوافدين الأجانب. يشير إلى نفس النمط بعد MiCA في أوروبا ونظام VARA في دبي، حيث انتقل الحجم غير المرخص إلى الناجين.

هناك مناطق رمادية يشير إليها التقرير بوضوح، بما في ذلك المحافظ غير الحافظة، وواجهات DeFi، والأوراق المالية المرمزة، التي تقول الهيئة التنظيمية للأوراق المالية (CVM) إنها تظل ضمن نطاقها بغض النظر عن البلوكشين الموجود تحتها. وقد صرحت CVM أن الأسهم المرمزة لا تزال سهمًا.

يشرح حكم التقرير أن سوق البرازيل "حيث تحل القدرة على الإثبات محل القدرة على الوعد."

بالنسبة لحوالي 120 مزودًا يخدمون الآن المستخدمين البرازيليين، يجب أن يصل الطلب إلى البنك المركزي بحلول 30 أكتوبر 2026، حاملاً تقرير ضمان مستقل.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.