DTCC Blockchain: تجزئة السيطرة في تسوية 4 تريليون دولار

تواجه شركة الإيداع والتسوية (DTCC)، العملاق في بنية السوق المالية العالمية، معضلة تكشف حدود التكنولوجيا الحالية لحجم أعمالها التريليوني. مؤخرًا، أبرز منشور من MSB Intel أنه لا توجد شبكة بلوكتشين واحدة قادرة على معالجة 4 تريليون دولار من التسويات السنوية لـ DTCC. لذلك، تسعى الشركة إلى حلول متعددة البلوكتشين، متعاونة مع منصات مثل كانتون وستيلر لتوكنيزه السندات.

تسلط هذه الأخبار، التي تم التحقق منها، الضوء على الحجم الضخم لعمليات DTCC وتعقيد نقل البنية التحتية المالية التقليدية إلى عالم الأصول الرقمية. إن البحث عن نموذج متعدد البلوكتشين لـ DTCC Blockchain ليس مجرد مسألة تقنية، بل يثير مناقشات عميقة حول المركزية وكفاءة السوق ودور الوسطاء في الاقتصاد العالمي. إن حجم المعاملات التي تتم عبر DTCC سنويًا، حوالي 3.7 تريليون دولار، هو حقيقة تبرز عظمة هذا التحدي.

تعمل شركة الإيداع والتسوية (DTCC) كعمود فقري للسوق المالية العالمية، حيث تعالج الغالبية العظمى من معاملات السندات في الولايات المتحدة والعديد من الدول الأخرى. تأسست لتوحيد وتبسيط التسوية والتعويض عن العمليات، وتتحرك DTCC تريليونات الدولارات سنويًا، مما يضمن سلاسة وأمان الأسواق التقليدية. ومع ذلك، فإن نموذجها المركزي بطبيعته، على الرغم من كفاءته، يواجه تحديات عصر الرقمية، حيث تزداد الطلبات على السيولة الفورية والشفافية.

تقدم تطورات تكنولوجيا البلوكتشين آفاقًا جديدة لهذه العمليات المعقدة. لذلك، فإن توكنيزه الأصول، مثل سندات الخزينة، تظهر كبديل واعد لتحديث هذه البنية التحتية. تدرك DTCC الحاجة إلى الابتكار، وقد استكشفت بنشاط إمكانيات التكنولوجيا. ومع ذلك، فإن حجم عملياتها يفرض حواجز كبيرة، مما يظهر أن النسخ البسيط للحجم الحالي على بلوكتشين واحدة غير ممكن، على الأقل مع التكنولوجيا الحالية.

فهم توكنيزه السندات ونموذج متعدد البلوكتشين

تعتبر توكنيزه السندات عملية تمثيل الأصول من العالم الحقيقي، مثل سندات الخزينة، في توكن رقمي على شبكة بلوكتشين. بهذه الطريقة، يمكن أن يمثل كل توكن جزءًا أو الكل من سند، مما يمنح حقوق الملكية ويسهل نقلها. تعد هذه المقاربة بوعد بكفاءة أكبر، وسيولة، وإمكانية وصول، مما يلغي العديد من الوسطاء ويقلل من التكاليف التشغيلية المرتبطة بالأنظمة التقليدية.

بالنسبة لجهة مثل DTCC، التي تتعامل مع مبالغ تصل إلى تريليونات، فإن اختيار نهج متعدد البلوكتشين هو استجابة عملية لقيود قابلية التوسع للشبكات الفردية. بعبارة أخرى، بدلاً من الاعتماد فقط على بلوكتشين واحدة، تتكون الاستراتيجية من استخدام شبكات متعددة، كل منها مُحسَّنة لوظائف أو أحجام محددة. وهذا يسمح بتوزيع الحمل والاستفادة من مزايا تقنيات متنوعة، مثل كانتون وستيلر، المعروفة بقدراتها المؤسسية.

• كفاءة أكبر: يمكن أن تؤدي توكنيزه إلى أتمتة عمليات التسوية، مما يقلل من الوقت والتكاليف.
• تقليل الوسطاء: يمكن أن تقلل البلوكتشين من الاعتماد على بعض طبقات التعويض والحفظ.
• تحديات قابلية التوسع: لا يمكن لأي بلوكتشين حالي أن تدعم بمفردها حجم DTCC، مما يتطلب حلولًا مجزأة.
• استقلالية المستثمر: على الرغم من أن توكنيزه يمكن أن تركز بعض الجوانب، فإن اختيار البلوكتشينات المصرح بها من قبل DTCC يمكن أن يحافظ على درجة معينة من السيطرة المركزية.

تعتبر سعي DTCC لإيجاد حل DTCC Blockchain لتسوياتها السنوية التي تبلغ 4 تريليونات دولار شهادة على القوة المدمرة للتكنولوجيا. ومع ذلك، فإن هذه المسعى ليست خالية من التعقيدات والأسئلة من منظور ليبرالي. تثير الفرضية القائلة بأنه لا يمكن لبلوكتشين واحدة التعامل مع هذا الحجم الهائل، رغم أنها صحيحة من الناحية التقنية في سياق الشبكات المصرح بها والمصممة للمؤسسات، سؤالًا أساسيًا: ماذا يعني "القدرة" عندما نتحدث عن الأنظمة المالية؟

أولاً، تُظهر مبادرة DTCC الجاذبية الواضحة للأنظمة الأكثر كفاءة والأقل تكلفة التي تقدمها البلوكتشين، حتى بالنسبة للعمالقة الراسخين. لذلك، يبدو أن الابتكار في هذه الحالة مدفوع بالسعي لتحقيق مكاسب في السوق والعمليات. من ناحية أخرى، فإن اختيار العمل مع شبكات مثل Canton وStellar، التي تعمل غالبًا في نماذج مصرح بها، يستحق تحليلًا نقديًا. على الرغم من أن هذه المنصات توفر القوة والامتثال اللازمين للمؤسسات، إلا أنها تتضمن أيضًا درجة من السيطرة والمركزية التي تتعارض مع مثالية السيادة واللامركزية التي يمثلها البيتكوين.

يمكن أن تصبح التجزئة في نموذج متعدد البلوكتشين، إذا لم يتم تصميمها بعناية، شكلًا جديدًا من السيطرة الموزعة بين اللاعبين الكبار، دون تمكين الأفراد بالضرورة. الخصوصية المالية، وهي حق فطري للحرية الفردية، هي أيضًا نقطة اهتمام. في البيئات المصرح بها، يمكن تتبع المعاملات وهويات المشاركين بسهولة أكبر، مما يزيد من نطاق المراقبة الحكومية والشركات، على عكس الهوية المستعارة في الشبكات العامة مثل البيتكوين.

من المهم أن نلاحظ أن قدرة الشبكة، سواء كانت مركزية أو لامركزية، تتناسب طرديًا مع هيكلها والحوافز الاقتصادية. البيتكوين، على سبيل المثال، بقوته ولامركزته، لم يُصمم لتسوية 4 تريليونات دولار من المعاملات اليومية على الطبقة الأساسية، بل ليكون أصلًا سياديًا وطبقة تسوية نهائية لامركزية وغير قابلة للتغيير. لذلك، تُظهر حلول الطبقة الثانية، مثل شبكة Lightning، أنه يمكن تحقيق القابلية للتوسع دون المساس باللامركزية والاستقلالية.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.