قتل بيتكوين مقابل 8 مليارات دولار، النظرية الصادمة التي تثير تساؤلات حول موثوقية العملات المشفرة

هجوم بنسبة 51% يصبح مربحًا بفضل الأسواق المشتقة

تعتمد بيتكوين على نظام إثبات العمل، وهو آلية يقوم فيها المعدنون بتعبئة قوة الحوسبة لتأمين الشبكة. من الناحية النظرية، يتضمن هجوم بنسبة 51% السيطرة على حصة كافية من معدل التجزئة لإعادة تنظيم الكتل الحديثة، أو فرض الرقابة على بعض المعاملات، أو تنفيذ إنفاق مزدوج.

في بودكاست "The Wolf of All Streets"، ذكر الاقتصادي الكندي كامبل هارفي أن هذا الخطر معروف منذ فترة طويلة، لكن مثل هذا الهجوم كان حتى الآن يعتبر غير عقلاني اقتصاديًا.

وفقًا لحساباته الخاصة، فإن شراء عدد كافٍ من آلات التعدين للهجوم على بيتكوين سيكلف حوالي 0.5% من القيمة السوقية الإجمالية للبيتكوين. بناءً على قيمة سوقية تقدر بـ 1.6 تريليون دولار، فإن تكلفة العملية ستصل إلى حوالي 8 مليارات دولار.

ويضيف كامبل هارفي أن هذه النفقات التي تصل إلى عدة مليارات يمكن تحويلها إلى أرباح، إذا قام المهاجم في الوقت نفسه بأخذ مراكز قصيرة كبيرة باستخدام الرافعة المالية في الأسواق المشتقة:

يمكن أن تثير هذه النظرية قلق الكثيرين، حيث تعتمد أمان بيتكوين بالضبط على الحوافز الاقتصادية وعلى التكلفة الزائدة للهجوم. ومع ذلك، يبدو أن التقدير الأولي البالغ 8 مليارات دولار يتجاهل العديد من القيود المهمة التي تعيد النظر في نظريته.

الآلات لن تبقى بنفس السعر

شراء آلات تعدين بقيمة 8 مليارات دولار لا يعني وضع أمر في سوق سائلة وعميقة. سوق ASIC هو سوق صناعي، مع مخزونات محدودة، وأوقات إنتاج تمتد لعدة أشهر ومركزية ضمن عدد قليل من الشركات المصنعة المهيمنة.

إذا بدأت دولة أو منظمة كبيرة في شراء هذه الآلات بكميات كبيرة، فمن المحتمل أن لا يبقى سعرها مستقرًا. ستؤدي الطلبات إلى ارتفاع الأسعار، وستزداد أوقات الانتظار، وسيسعى المعدنون الحاليون للدفاع عن مواقعهم من خلال زيادة قوتهم الحاسوبية أيضًا.

الحساب الثابت لهارفي في الواقع مضلل، لأن سلسلة التوريد تضيف قيودًا تتجاوز حجم محفظة المهاجم. كلما زاد شراء المهاجم، زادت إظهار نيته، وكلما تكيف السوق، زادت التكلفة الحقيقية، ومعها استخراج المواد الخام المستخدمة في صناعات أخرى.

الطاقة واللوجستيات والمواد الخام تعقد السيناريو

حتى في حالة افتراض أن الآلات موجودة بالفعل أو أن عددًا كافيًا منها تم الاستيلاء عليه من قبل المهاجم، سيكون من الضروري نقلها وتركيبها وتبريدها وصيانتها وتزويدها بالطاقة.

على نطاق هجوم ضد بيتكوين، يمثل ذلك عدة عشرات من الملايين من الآلات وعشرات من تيراوات ساعة، والتي، كما يحب هؤلاء النقاد أن يذكروا، تتجاوز استهلاك الكهرباء لدول صغيرة مثل بلجيكا.

لذا، قد يكون لدى دولة ما مصلحة سياسية في مهاجمة بيتكوين، خاصة إذا اعتبرت البيتكوين تهديدًا نقديًا. ولكن على العكس، سيكون لدى المهاجم مصلحة أكبر في استخدامها وحمايتها، لأنها تحول الطاقة التي يصعب تقييمها إلى أرباح.

الصفقات القصيرة على بيتكوين لا تضمن هجومًا مربحًا

أخيرًا، يؤكد كامبل هارفي أن اتخاذ موقف في الأسواق المشتقة فقط يمكن أن يجعل هذا الهجوم أقل تكلفة، أو حتى مربحًا.

ومع ذلك، لكسب 8 مليارات دولار مع انخفاض بنسبة 50% في البيتكوين، سيكون من الضروري وجود حوالي 16 مليار دولار من المراكز القصيرة. حتى في السيناريو المتطرف الذي ينخفض فيه البيتكوين إلى الصفر، لا يزال يتعين أن تكون المنصات والأطراف المقابلة لديها سيولة كافية لفتح هذه المراكز ودفع الأرباح الناتجة.

ستؤدي مثل هذه المراكز الكبيرة إلى تحريك الأسعار، وأسعار التمويل، ومتطلبات الهامش واهتمام البورصات. حتى إذا نجح الهجوم الفني، سيكون من الضروري أن تتمكن المنصات من استيعاب ثم دفع هذه الأرباح في خضم أزمة سيولة.

لذا، فإن نظرية كامبل هارفي لها الفضل في طرح أسئلة جيدة، لكن الادعاء بأن 8 مليارات دولار كافية لمهاجمة بيتكوين مع تحقيق الربح من خلال السوق المشتقة يبدو أكثر كأنه سيناريو خيال علمي من كونه خطرًا حقيقيًا.

في الواقع، على الرغم من أن مثل هذا الهجوم ممكن من الناحية النظرية، إلا أنه لا يبدو قابلًا للتطبيق لأن شبكة بيتكوين تم بناؤها بالضبط لتكون أكثر ربحية في الحماية منها في الهجوم.