إيرادات بروتوكول سكاي تقترب من 419 مليون دولار سنويًا مع دعم الطلب على USDS لدخل DeFi

تجاوزت الإيرادات السنوية الإجمالية لبروتوكول سكاي 419 مليون دولار، وفقًا لواجهة حالة الحوكمة الخاصة به، مما يمنح مستثمري DeFi سببًا آخر للتركيز على أساسيات البروتوكول بدلاً من أسعار الرموز فقط.

الرقم ديناميكي ويمكن أن يتغير مع تغير الأسعار والودائع ونشاط البروتوكول. لا ينبغي اعتباره نتيجة سنوية ثابتة. لكنه لا يزال لقطة ذات مغزى لملف الدخل وراء نظام سكاي.

ترتبط إيرادات سكاي بالنظام الأوسع لمؤسسة Maker/Sky، بما في ذلك الطلب على USDS، ونشاط خزائن الإقراض، والتعرض للأصول الحقيقية.

هذا يجعل الرقم مهمًا لسبب بسيط: يتم الحكم على بروتوكولات DeFi بشكل متزايد بناءً على ما إذا كانت تولد إيرادات حقيقية ومتكررة.

DeFi يتحرك نحو الأساسيات

على مدار تاريخ العملات المشفرة، كانت تقييمات البروتوكولات تعتمد بشكل كبير على السرد.

قد يرتفع رمز ما بسبب خارطة طريق جديدة، أو قطاع ساخن، أو إدراج كبير، أو دورة سوق أوسع. لا يزال يحدث ذلك. لكن المستثمرين ينظرون بشكل متزايد إلى أسئلة أكثر تقليدية على نمط الأعمال.

هل يولد البروتوكول إيرادات؟ من أين تأتي تلك الإيرادات؟ هل هي مستدامة؟ من يستفيد منها؟ ما مدى حساسيتها لأسعار الفائدة، والحوافز، أو دورات السوق؟

يجلس سكاي مباشرة داخل هذه المحادثة.

يرتبط البروتوكول بأحد أقدم أنظمة العملات المستقرة في DeFi. إيراداته ليست مجرد مقياس للغرور. إنها تعكس الطلب على منتجات العملات المستقرة، ونشاط خزائن الإقراض، وتعرض النظام للأصول التي تولد العائدات.

لهذا السبب، فإن الرقم الموجود في لوحة المعلومات بالقرب من 419 مليون دولار سنويًا يجذب الانتباه.

إنه يشير إلى وجود نشاط اقتصادي ذي مغزى وراء البروتوكول، وليس فقط تعقيد الحوكمة أو تكهنات الرموز.

لماذا يعتبر الطلب على USDS مهمًا

تعتبر USDS مركزية في نظام سكاي.

تعد العملات المستقرة واحدة من أقوى حالات استخدام العملات المشفرة لأنها توفر سيولة بالدولار على السلسلة. يستخدمها المتداولون للتسوية. تستخدمها بروتوكولات DeFi كضمان وسيولة. يستخدمها المستخدمون في بعض الأسواق كبدائل رقمية للدولار.

إذا زاد الطلب على USDS، يمكن أن يستفيد نظام سكاي من خلال الإقراض، ومنتجات الادخار، وهياكل الضمان.

لكن الطلب على العملات المستقرة تنافسي. تتنافس USDT وUSDC وDAI وUSDS وPYUSD والعملات المستقرة الأحدث جميعها على السيولة. يقارن المستخدمون الثقة، والعائد، والتكامل، وثقة الاسترداد، وتوافر الشبكة.

هذا يعني أن سكاي لا يمكنه الاعتماد على التاريخ وحده.

يحتاج إلى منتجات جذابة وإدارة مخاطر موثوقة. نمو الإيرادات مفيد، لكن يحتاج المستخدمون إلى الاعتقاد بأن النظام آمن وفعال بما يكفي للاحتفاظ برأس المال أو نشره.

لذلك، فإن رقم الإيرادات هو إشارة، وليس القصة الكاملة.

التعرض للأصول الحقيقية لا يزال يدفع النقاش

ترتبط صورة إيرادات سكاي أيضًا بالأصول الحقيقية.

أصبحت الأصول الحقيقية جزءًا رئيسيًا من قصة دخل DeFi لأن المصادر المربحة المرمزة أو خارج السلسلة يمكن أن تساعد البروتوكولات على كسب إيرادات مرتبطة بسندات الخزانة، أو المنتجات الائتمانية، أو الأصول التقليدية الأخرى.

يمكن أن تجعل ذلك إيرادات DeFi أكثر استقرارًا من الاعتماد فقط على رسوم التداول أو الاقتراض المضاربي.

لكن التعرض للأصول الحقيقية يقدم أيضًا أسئلة جديدة.

من يمتلك الأصول؟ ما هي الهيكل القانوني الذي يقف وراءها؟ ماذا يحدث إذا فشلت الأطراف المقابلة؟ ما مدى شفافية الاحتياطيات؟ كم من الوقت يمكن تحويل الأصول؟ كيف تدير الحوكمة المخاطر؟

قضت Maker وSky سنوات في التنقل عبر هذه الأسئلة.

يظهر رقم الإيرادات السنوية المحتملة لهذا النهج. لكن المتانة على المدى الطويل تعتمد على مدى جودة إدارة البروتوكول للمخاطر الأساسية.

الإيرادات السنوية لا تعني ضمان الإيرادات

أهم تحذير هو أن الإيرادات السنوية ليست هي نفسها الإيرادات المضمونة.

يمكن أن تقوم لوحة المعلومات بتحويل معدل التشغيل الحالي إلى معدل سنوي، لكن ذلك المعدل قد يتغير بسرعة. يمكن أن تنخفض أسعار الفائدة. يمكن أن تترك الودائع. يمكن أن تضعف طلبات الاقتراض. يمكن أن تعدل الحوكمة المعلمات. يمكن أن تغير الضغوط السوقية سلوك المستخدمين.

لهذا السبب يحتاج المستثمرون إلى التعامل مع الرقم 419 مليون دولار بحذر.

إنه مفيد لأنه يظهر القدرة الحالية للنظام على الكسب. إنه ليس وعدًا بأن سكاي ستنتج نفس الإيرادات على مدار الـ 12 شهرًا القادمة.

ومع ذلك، فإن الاتجاه مهم.

تتزايد راحة أسواق العملات المشفرة في تقييم البروتوكولات من خلال الإيرادات، والرسوم، والودائع، وهيكل الميزانية العمومية، وطلب المستخدمين. سكاي هو أحد البروتوكولات التي تجعل هذا النوع من التحليل منطقيًا.

بالنسبة لـ DeFi، فإن ذلك علامة على النضج.

قد تكافئ المرحلة التالية من السوق البروتوكولات التي يمكن أن تظهر ليس فقط الاستخدام، ولكن الاقتصاديات المستدامة. يمنح معدل الإيرادات الحالي لسكاي مكانة قوية في تلك المحادثة، شريطة أن يتمكن النظام من الحفاظ على الطلب وإدارة المخاطر مع تغير الظروف.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.