استراتيجية فيزا بشأن العملات المستقرة: البطاقات، والتسوية، والمستقبل

المؤلف: الدفعة 201

وفقًا لتقديرات شركة Visa، فإن ما بين 70% و90% من حجم المعاملات التي تتم باستخدام بطاقات الائتمان والخصم المدعومة بالعملات المستقرة تجري حاليًا عبر شبكتها، وهذا الرقم في تزايد مستمر.

يدير ديفيد رولف شركة "فيزا فينتشرز" — الذراع الاستثماري لأكبر شبكة دفع في العالم — وتتمثل مهمتها في اكتشاف الشركات الواعدة في المجالات ذات الأهمية الاستراتيجية لشركة فيزا.

منذ حوالي عامين ونصف، بدأت العملات المستقرة تحظى باهتمام كبير. في ذلك الوقت، لم يعد الفريق ينظر إلى العملات المشفرة على أنها «منتج بطاقات»، بل بدأ ينظر إلى العملات المستقرة على أنها حل حقيقي قادر على معالجة مشاكل واقعية.

ومنذ ذلك الحين، قامت شركة Visa بما يلي:

• تم إطلاق خدمة تسوية العملات المستقرة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع

• دعم استخدام عملة USDC لتمويل مسبق للتدفقات النقدية عبر الحدود (عبر Visa Direct)

• دخلت في شراكة مع شركات مثل Rain وWestern Union لتوفير بطاقات مدعومة بالعملات المستقرة لمستلمي التحويلات المالية الذين لم يسبق لهم التعامل مع العملات المشفرة

كما استعرض ديفيد الثغرات الرئيسية التي لا تزال قائمة:

• سيولة العملة المحلية

• البنية التحتية للمدفوعات بين الشركات

• قابلية البرمجة على السلسلة

وتأمل "فيزا فينتشرز" في أن تشهد المزيد من التطوير في هذه المجالات من جانب المطورين.

تم تسجيل هذا المحتوى في مؤتمر «A Very Stable» الذي عُقد في سان فرانسيسكو عام 2026.

الضيف: ديفيد رولف (رئيس قسم فيزا فينتشرز)
المضيف: درو روجرز

المقدم (درو روجرز):
أعتقد أن الكثير منا قد مرّ، منذ حوالي عامين ونصف إلى ثلاثة أعوام، بلحظة إدراك مفاجئة. عندما بدأنا نرى العملات المستقرة وأدركنا أنها تحل بالفعل بعض المشكلات. أعتقد أن العملات المستقرة قد تجاوزت مرحلة التوافق بين المنتج والسوق بفارق كبير.

المذيع (السرد):
ديفيد رولف هو رئيس شركة «فيزا فينتشرز». وأوضح كيف تقوم شركة "فيزا" بتمويل الجيل القادم من البنية التحتية المالية العالمية، وكيف تعمل أكبر شبكة دفع في العالم بسرعة البرمجيات. حسب ما نعلم، يتم تنفيذ ما بين 70% و90% من حجم معاملات بطاقات الائتمان والخصم المدعومة بالعملات المستقرة عبر شبكة فيزا. بشكل عام، لا يزال الناس بحاجة إلى مزيد من الفهم: فالعملات المستقرة ليست مخصصة فقط لأولئك المتداولين المتهورين في مجال التمويل اللامركزي (DeFi)؛ بل إنها تعمل على حل مشكلات حقيقية. لو كنتُ مقاولاً في هذه القاعة، لفكرتُ: كيف يمكنني التفاعل مع Visa؟ كيف يمكن لشركة Visa الاستفادة من شبكتها وحجمها وعلاقاتها ومليارات بيانات اعتماد الحسابات التي تمتلكها لمساعدتي في تطوير عملي؟ للاطلاع على الاستراتيجية الكاملة، يرجى الاستماع إلى Stable Dash.

المضيف:
هذه المدينة الواقعة بجوار جسر غولدن غيت. إنها حقًا مدينة مليئة بالعجائب.

المقدم (درو روجرز):
ديفيد، شكراً لك على تخصيص الوقت للانضمام إلينا في مؤتمر «A Very Stable» في سان فرانسيسكو. الأجواء هنا مفعمة بالحيوية. لقد قمت للتو بإدارة حوار على خشبة المسرح. من did-133">استضفتَ؟

ديفيد رولف:
بالطبع. لقد أجريت للتو حوارًا مع فاروق من شركة «Rain» ومالكولم من شركة «ويسترن يونيون». أعلنوا عن شراكة، وهي في الأساس تعاون مع شركة Visa: حيث يمكن استلام الأموال المرسلة عبر Western Union ليس نقدًا فحسب، بل أيضًا مباشرةً على بطاقة Visa صادرة عن Western Union ومدعومة بعملات مستقرة. لذا أعتقد أن هذا سيكون له تأثير كبير على الكثير من الناس.

أما بالنسبة لأولئك الذين لم يكن بإمكانهم في السابق سوى الحصول على النقود، فقد أصبح بإمكانهم الآن الاحتفاظ بأموالهم ضمن الاقتصاد الرقمي. وإذا رغبوا في ذلك، يمكنهم أيضًا الاحتفاظ بأموالهم في شكل عملات مستقرة. نعم، كانت محادثة شيقة للغاية.

المقدم (درو روجرز):
نعم، هناك طاقة قوية هنا اليوم، لا سيما في هذه المنطقة حيث يقع مكتب «فيزا» على بعد بضعة شوارع فقط؛ آمل ألا أكون مخطئاً.

لقد كانت شركة فيزا نشطة في هذا المجال. في الواقع، كنا قد تحدثنا مع كوي سابقًا عندما سجلنا حلقة بودكاست مع فاروق من Rain وكوي وأنا. تحدثنا عن الأمر معًا. من الرائع حقًا أن نرى شركة Visa تشارك باستمرار في هذا النقاش، ليس فقط من حيث ابتكار المنتجات، بل أيضًا من خلال عملكم في مجال المشاريع الاستثمارية.

ربما قبل أن نبدأ، هل يمكنك أن تتحدث عن دورك ومسؤولياتك، وكيف ترى الوضع الحالي للمطورين والمؤسسين، لا سيما في مجال العملات المستقرة، مثل بيئة الشركات الناشئة الحالية، وأوضاع الفرق، وأي ثغرات قد تكون موجودة؟ ولكن لنبدأ بمناقشة منصبك في هذه المؤسسة.

ديفيد رولف:
بالطبع. أعمل في شركة Visa منذ أكثر من 8 سنوات، وأقود فريق Venture منذ ثلاث سنوات ونصف. نحن لسنا صندوقًا تقليديًا لرأس المال الاستثماري. ورغم أننا نسعى بالتأكيد إلى تحقيق عوائد مالية قوية، فإن ذلك ليس هدفنا الأساسي. نحن موظفون في شركة Visa ونعمل تحت إشراف جاك فوريستيل، الرئيس التنفيذي للمنتجات والاستراتيجية. إذن، نحن متفقون استراتيجياً.

تتمثل مهمتنا في اكتشاف الشركات الواعدة حقًا في المجالات التي تكتسي أهمية كبيرة بالنسبة لشركة Visa. بعضها شركاء تجاريون حاليون، وبعضها ليس كذلك، وهناك عدد متزايد من الشركات التي تنشط في مجالات نعتبرها «مهمة جدًا لشركة Visa».

لدينا فريق واحد فقط تابع لـ Ventures مسؤول عن الاستثمارات العالمية. أكثر من نصف محفظتنا الاستثمارية تقع خارج أمريكا الشمالية. تعد العملات المستقرة أحد المجالات الرئيسية التي نركز عليها، لأن هذا المجال يتميز بديناميكيات قوية للغاية. يستخدم العديد من المؤسسين هذه التكنولوجيا لحل مشكلات حقيقية. بالنسبة لنا، عندما نرى موجة من التكنولوجيا تعالج مشكلات حقيقية، فهذه هي المرحلة التي تثير اهتمامنا وحماسنا أكثر من غيرها.

أعتقد أن العملات المستقرة قد تجاوزت مرحلة التوافق بين المنتج والسوق بفارق كبير، ولكن في الوقت نفسه، لا يزال الناس يستكشفون الإمكانات الأخرى التي يمكن أن توفرها هذه العملات. لذلك، على مدار العامين الماضيين، قضينا وقتًا طويلاً في فهم هذا المجال والتواصل مع العديد من الأشخاص. لقد قمنا بالفعل ببعض الاستثمارات، لكن ما نركز عليه حقًا هو: ما الذي يمكننا تعلمه؟ كيف يمكننا مساعدة هذه الشركات؟ كيف يمكننا ربطهم بفرق أخرى داخل شركة Visa؟ كيف يمكننا تعريفهم بمستثمري رأس المال المخاطر الآخرين الذين يناسبونهم؟ هذا مثير للاهتمام حقًا.

المقدم (درو روجرز):
لدي سؤال بخصوص هذا الأمر. تعد هذه المرحلة بالنسبة للعملات المستقرة — والقدرة على «حل المشكلات بشكل فعلي» التي أشرت إليها — ذات أهمية استراتيجية لأعمال شركة Visa. وقد ذكرت أيضًا أنك تمارس هذا العمل منذ ثلاث سنوات. من وجهة نظرك الشخصية، كيف تغير فهمك للعملات المستقرة خلال هذه السنوات الثلاث؟ متى بدأت العملات المستقرة تصبح حقًا محورًا استراتيجيًا؟ كيف تنظر إليهم الآن مقارنةً بما كان عليه الحال قبل ثلاث سنوات؟

ديفيد رولف:
من وجهة نظري الشخصية، ومن وجهة نظر شركة Visa، كان لدينا بالفعل فريق متخصص في العملات المشفرة منذ وقت مبكر جدًا. وقد مررنا بالعديد من المراحل المتعلقة ببطاقات الدفع الرقمية، مثل بطاقات الائتمان وبطاقات الخصم المباشر وغيرها. لذلك كنا مشاركين منذ البداية. لكن تلك لم تكن فرصًا استثمارية حقيقية.

لقد كانت لحظة الإدراك الحقيقية قبل حوالي عامين ونصف إلى ثلاثة أعوام، عندما بدأنا نرى العملات المستقرة وأدركنا أنها تحل مشكلات حقيقية. لا سيما بعض القضايا التي، بصراحة، تشارك فيها شركة «فيزا» نفسها بشكل كبير، مثل تحويل الأموال. نحن نفهم حركة الأموال جيدًا — والسؤال هو: كيف يمكننا تسريع تدفق الأموال؟

لذا، بالنسبة لي، كانت هذه تجربة تعلم مستمرة، حيث كنت أتفاعل باستمرار مع الناس وأحاول فهم هذا المجال. وفي الوقت نفسه، أفكر أيضًا في المجالات التي يمكن لشركة Visa أن تقدم فيها المساعدة. أين يمكننا المشاركة؟ ماذا يمكننا أن نفعل؟

إذا ما استرجعت بعض الميزات التي أطلقناها لاحقًا، مثل التسوية باستخدام العملات المستقرة — وهذا يعني تحقيق التسوية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. وهذا يعني أن المعاملة التي كان من الممكن تسويتها في الساعة 8 مساءً يوم الجمعة يمكن الآن تسويتها في الساعة 9 مساءً من نفس اليوم، بدلاً من الانتظار حتى يوم الاثنين. وهذا يؤدي في الواقع إلى تسريع تدفق الأموال، وهو أمر مهم لنا ولشركائنا.

تعد التسوية باستخدام العملات المستقرة أحد الجوانب. نحن نستخدمه أيضًا. نحن لسنا مجرد شركاء ومستثمرين؛ بل نحن مستخدمون أيضًا. على سبيل المثال، نقبل عملة USDC كوسيلة للتسوية في عمليات التمويل المسبق للتدفقات النقدية عبر الحدود التي تتم عبر شبكة Visa Direct.

وبالطبع، هناك طرق دفع مدعومة بالعملات المستقرة، مثل بطاقات فيزا وبطاقات الخصم وبطاقات الائتمان المدعومة بالعملات المستقرة. حسب تقديراتنا، فإن ما بين 70% و90% من حجم معاملات بطاقات الائتمان والخصم المدعومة بالعملات المستقرة تتم عبر شبكتنا. لذا، فقد كانت هذه الرحلة تتمحور حول التعلم المستمر والمشاركة المستمرة، والربط بين الموارد والفرق المختلفة.

المقدم (درو روجرز):
شركات مثل Rain هي شركات بطاقات، ونحن نحب التعرف على فرق من هذا النوع. إن تعاونهم مع Visa، الذي يجمع بين التسوية باستخدام العملات المستقرة والبطاقات، هو تعاون رائع للغاية. بالنسبة للعديد من شركات البناء الموجودة في هذه القاعة والتي تعمل في مجال البنية التحتية والأصول، فإن الشراكات مثل تلك بين Visa وRain يمكنها بالفعل أن تحفز حجم المعاملات وتسرعه.

من منظور آخر، ما هي الثغرات أو المشكلات أو النقاط الحساسة أو الفرص الأوسع نطاقاً التي تعتقد أنها لا تزال موجودة في السوق؟ عندما تفكر في الاستراتيجية داخليًّا مع فريقك، هل هناك مجالات تشعر فيها أن «هذا هو المجال الذي ينبغي أن يركز عليه رواد الأعمال جهودهم»؟ كيف تشعر الآن؟

ديفيد رولف:
يمكنني الإجابة على هذا السؤال من عدة زوايا.

أولاً، أعتقد أنه لا تزال هناك حاجة إلى مزيد من التوعية بشكل عام. لا يزال الكثيرون يعتقدون أن العملات المستقرة مخصصة لـ«مستثمري DeFi المجانين». ولكن في الواقع، إنهم يعملون على حل مشكلات حقيقية. تمامًا كما تحدثنا عن قضية «رين» و«ويسترن يونيون»، فإن هؤلاء المستلمين ليسوا مستخدمين متمرسين في مجال العملات المشفرة على الإطلاق. هذا مجرد استخدام للتكنولوجيا من أجل حل مشكلة.

إذا ما نظرنا إلى بعض القضايا الجارية، مثل "منحدرات الدخول والخروج"، أي السيولة بالعملة المحلية. إذا ما نظرنا إلى ما يُعرف بـ«مشكلة العملات المستقرة»، فعندما تحتاج إلى تحويل العملات المستقرة إلى العملة المحلية، نجد أن العديد من البلدان تفتقر في الواقع إلى السيولة الكافية بالعملة المحلية. لذلك، هناك العديد من الشركات التي تسعى إلى حل مشكلة السيولة. هذا عامل رئيسي سيساعد على تبني هذه التقنية.

التقنية الأساسية بحد ذاتها جيدة. أعتقد أن المشكلة تكمن بشكل أكبر في مرحلة التبني.

بالإضافة إلى ذلك، هناك بعض التعقيدات، مثل القدرة على إرسال العملات المستقرة عبر سلاسل بلوكشين مختلفة. لا تزال هناك مشكلات تتعلق بكيفية التعامل مع هذه الأمور وضمان إرسال الأموال إلى العنوان الصحيح على السلسلة الصحيحة. على الرغم من أن البعض يعمل على ذلك، إلا أن الأمر لا يزال في «مرحلة البنية التحتية». على سبيل المثال، «أخطاء الإدخال الخاطئة» هي مشكلات يأمل الجميع أن يتمكن النظام من التخلص منها.

وهناك نقطة أخرى أود أن أشير إليها وهي القدرة على نقل المعلومات مع المدفوعات. تُعد العملات المستقرة وسيلة لتحويل الأموال، لكن عملية تحويل الأموال عادةً ما تتطلب الكثير من المعلومات. أعتقد أن هناك فرصة هائلة في مجال المدفوعات بين الشركات. يمكن أن تلعب العملات المستقرة دورًا في هذا المجال، لكن ذلك يتطلب قدرًا كبيرًا من النضج، كما يتعين إنشاء العديد من العناصر، مثل الربط مع أنظمة الحسابات الدائنة (AP) والحسابات المدينة (AR). هذه الأمور قيد التنفيذ حالياً، ولكن إذا أردنا تحقيق تغيير نوعي، فهذه هي التوجهات الأساسية.

المقدم (درو روجرز):
يصف البعض بروتوكول Visa بأنه «شبكة لنقل المعلومات»، أو أنه بروتوكول لنقل الحالات والمعلومات بين المشاركين المختلفين. ما رأيك؟

إذا جمعنا ذلك مع العملات المستقرة، فما هي المعلومات التي تعتقد أنها ذات قيمة؟ على سبيل المثال، معلومات عن الجهة الدافعة، أو معلومات جغرافية، أو أي شيء آخر؟

ديفيد رولف:
أعتقد أن هذا وصف رائع. أنا أتفق مع هذا الرأي. إن جزءًا من عمل شركة Visa يتعلق بالفعل بنقل المعلومات. وبالطبع، فإننا نقوم عمليًا بتحويل الأموال أثناء نقل المعلومات المتعلقة بتلك الأموال بين البنوك الشريكة.

أعتقد أنه توجد بالفعل الكثير من المعلومات التي يمكن إرفاقها أثناء تحويل الأموال.

ولكن في الوقت نفسه، هناك بعض الأشياء التي قد "تخسرها" مع العملات المستقرة. على سبيل المثال، قد يتساءل البعض: هل ستستخدم جميع المدفوعات هذه الطريقة في المستقبل؟ ربما، ولكن تمامًا مثل النقود والشيكات، فكلها لها عيوبها. بمجرد إرسال المال، فإنه يضيع. تمامًا مثل التحويلات البنكية.

أعتقد أن العملات المستقرة طريقة جيدة جدًا لتحويل الأموال؛ فقد لا تكون دائمًا الأرخص، لكن ميزتها تكمن في "سرعة البرمجيات".

وأعتقد أيضًا أن هناك فرصة كبيرة جدًا في مجال قابلية البرمجة. ونظرًا لكونها تعمل على السلسلة، فإن دمجها مع أنظمة أخرى — مثل تشغيل عمليات التسوية التلقائية أو تنفيذ شروط معينة تلقائيًا — يجعلها أمراً مثيراً للاهتمام للغاية. أعلم أن الكثيرين يعملون بالفعل على هذا الأمر.

لكن التركيز الذي أشرت إليه سابقًا يتعلق بشكل أكبر بنقل المعلومات جنبًا إلى جنب مع المدفوعات في سياقات الأعمال بين الشركات (B2B)، وهو أمر يحتاج إلى التطوير والبناء.

المقدم (درو روجرز):
في سياق الأعمال بين الشركات (B2B)، إذا ما تصورنا "الوضع المثالي"، فما هي حالات الاستخدام التي تحظى حالياً بأكبر قدر من الاهتمام؟ هل يتعلق الأمر بالمدفوعات أم إدارة الأموال أم شيء آخر؟

ديفيد رولف:
أعتقد أن الوقت ما زال مبكراً، ومن الصعب استخلاص أي استنتاجات.

هناك بالفعل بعض الشركات التي تستخدم العملات المستقرة كآلية للدفع، لا سيما تلك التي تتمتع بتوزيع جغرافي واسع.

كما سمعت مقولة مثيرة للاهتمام: إذا كنت تعمل في شركة تعمل في مجال العملات المستقرة (ستابلكوين) ولها فروع في أنحاء العالم، لكنك لا تتقاضى راتبك بهذه العملات، فهذا يبدو غريباً بعض الشيء. لذا أعتقد أن هذا يعكس حالة المستخدمين الأوائل.

ولكن لكي تصبح هذه التكنولوجيا جزءًا لا يتجزأ من الحياة اليومية، لا بد من إنشاء الكثير من البنية التحتية، كما يتطلب الأمر بذل الكثير من الجهود لضمان الامتثال.

وأعتقد أن الحالة الأساسية للاستخدام، لا سيما في السياقات العابرة للحدود، هي تحويل الأموال عبر الحدود. لكن النقطة الأساسية هي: عندما تدخل الأموال إلى نظام العملات الورقية أو تخرج منه، فإن هذا القطاع يكتسب أهمية بالغة، ويجب أن تخضع للرقابة المحلية.

وبشكل عام، لا يزال هذا في مرحلة مبكرة. لكننا متحمسون جدًا لحالات الاستخدام التي يجربها الجميع ويستكشفونها. هناك الكثير من الموظفين في شركة Visa الذين يفكرون في هذه القضايا يوميًا، ولذلك يسعدنا تزويدكم بهذه الموارد.

المقدم (درو روجرز):
هذا مكان مثير للاهتمام للغاية. سؤال أخير.

إذا كنت تقف أمام حشد من مطوري العملات المستقرة — والكثير منهم من المخضرمين في هذا المجال، ورجال الأعمال، ومطوري البنية التحتية، والمستثمرين — فما هو الشيء الوحيد الذي تود أن يعرفوه أكثر من أي شيء آخر؟ بخصوص شركة Visa أو Visa Ventures، ما هو الشيء الوحيد الذي تود أن يفهموه أكثر من أي شيء آخر؟

ديفيد رولف:
أعتقد أن الطاقة هنا قوية حقًا. كنت في الطابق العلوي للتو، وكانت تلك الغرفة ممتلئة بالفعل، مع وجود أشخاص في الخارج، والطقس في سان فرانسيسكو رائع اليوم.

عندما يتعلق الأمر بشركة Visa، أعتقد أن أهم ما يجب فهمه هو: أننا "مُيسرون". نحن شبكة.

سنبحث عن سبل للاستفادة من الموارد التي بنيناها لمساعدة الشركات على تحقيق النجاح. وينطبق هذا على الشركات الكبيرة وكذلك على الشركات الناشئة.

هناك العديد من نقاط الاتصال المختلفة داخل شركة Visa، ولدينا الآلاف من الموظفين الذين يستيقظون كل يوم وهم يفكرون: كيف يمكننا الاستفادة من القدرات التي بنيناها لمساعدة شركائنا على النجاح؟

لذا، إذا كنت من العاملين في مجال البناء الموجودين في هذه القاعة، فعليك أن تفكر: كيف يمكن لشركة Visa أن تساعدك؟ بفضل شبكتنا وحجم أعمالنا وعلاقاتنا ومليارات النقاط الطرفية وبيانات اعتماد الحسابات، ما الذي يمكننا تقديمه لك؟

أشجع الجميع على التفكير في هذا السؤال، ثم البحث عن الأشخاص المناسبين للتواصل معهم بشكل استباقي.

عندما أتحدث إلى العديد من الشركات، أسألهم دائمًا: كيف تريدون أن تساعدكم Visa؟

لدينا العديد من الموارد، ونحن شركة عالمية، ونرغب في التعاون مع الشركات التي يمكننا مساعدتها على تحقيق النجاح.

المقدم (درو روجرز):
هذا رائع. يسعدني وجودك هنا، وأقدر لك وقتك. نتحدث مرة أخرى في المرة القادمة.

ديفيد رولف:
شكرًا لك، لقد استمتعت بهذه المحادثة.

المضيف:
استمتع بوقتك.

المذيع (السرد):
وبهذا تنتهي حوارنا الحصري مع ديفيد رولف (فيزا). مدينة تقع بجوار جسر غولدن غيت. مدينة رائعة حقًا.