"Yeni ABŞ Federal Ehtiyat Agentliyi": Federal Ehtiyatın yüksək vəzifəli şəxsləri arasında strategiya mübahisəsi, Voshun "susma strategiyası" nə qədər irəliləyə bilər?

Federal Ehtiyatın daxilində ünsiyyət strategiyası ilə bağlı fikir ayrılıqları yaranıb, Voshun "az danış" strategiyası həmkarları tərəfindən "rədd edilib".

Oktyabrın 27-də, "Yeni ABŞ Federal Ehtiyat Agentliyi"-nin Nick Timiraos yazdığına görə, Federal Ehtiyatın sədri Vosh "susma, fəzilətdir" yeni ünsiyyət üslubunu irəlilətməyə çalışsa da, əksər həmkarlarını buna inandıra bilməyib. Bu, komitənin xaricə qarışıq və dağıdıcı siqnallar göndərməsinə səbəb olub, bazar yalnız bir ay ərzində oktyabrda faiz artımının gözlənilən ehtimalını 70%-dən 15%-ə endirib.

Məqalədə qeyd olunur ki, son siyasət iclasının bitməsindən bu həftəki iclasın susma dövrünün başlanğıcına qədər, bir il müddətini başa vurmuş 16 Federal Ehtiyat məmuru 59-dan az olmayan çıxış, müsahibə və açıq bəyanat verib, bu da bir il əvvəlki dövrün təxminən 54 çıxışı ilə müqayisədə demək olar ki, eynidir.

Bu rəqəm göstərir ki, Vosh bu ilin mayında sədrlik vəzifəsinə başladıqdan sonra öz çıxışlarını qəsdən azaltmağa çalışsa da, digər məmurlar boşluğu dolduraraq öz fikirlərini ifadə ediblər.

Yuxarıda qeyd olunan fikir ayrılığının birbaşa nəticəsi bazarda aydın görünür. Federal Ehtiyat keçən ay faiz artımı etdikdən sonra, bazar Voshun mətbuat konfransındakı ifadələrindən ardıcıl faiz artımının ehtimalını yüksək qiymətləndirdi; daha sonra iki müavin ardıcıl olaraq açıqlama verərək, dərhal hərəkət etməyə tələsmədiklərini bildirdilər, oktyabrda faiz artımı ehtimalı dərhal kəskin şəkildə azaldı.

Ümumi Sığorta Şirkətinin baş iqtisadçısı Kathy Bostjancic bildirib:

"Əgər Vosh danışmırsa, başqaları bu boşluğu dolduracaq."

Ünsiyyət strategiyası mübahisəsi: Bazarın "reaksiya funksiyası" barədə məlumat vermək lazımdırmı?

Bu mübahisənin mahiyyəti, öhdəlikli proqnoz göstərişlərini bərpa edib-etməmək məsələsi deyil - demək olar ki, heç bir məmur 2021-ci ildən əvvəlki bu cür yanaşmaya geri dönmək istəmir, çünki o dövrdə çox aydın faiz öhdəlikləri Federal Ehtiyatın inflyasiyaya cavabını gecikdirdiyi düşünülürdü.

Məqalə əsas fikir ayrılığının məmurların hələ də ictimaiyyətə iqtisadi dəyişikliklərə necə reaksiya verəcəklərini izah etməli olub-olmaması ilə bağlı olduğunu qeyd edir.

Voshun mövqeyi aydındır. O, siyasət perspektivini davamlı şəkildə izah etməyin məmurları öz proqnozlarına bağlayacağını və bazarın Federal Ehtiyata göndərə biləcəyi siqnalları bulanıqlaşdıracağını düşünür. O, bu ay Bangkokda bildirib:

"Mən indidən bu ilin qalan iclaslarında nə edə biləcəyimi demək niyyətində deyiləm, bu Federal Ehtiyatın yeni dövrüdür, biz artıq bu cür şeylər etməyəcəyik."

Bu mövqeyi dəstəkləyən Richmond Federal Ehtiyatının sədri Tom Barkin də jurnalistlərə bildirib ki, "bu, görünür, institusional adət halına gəlməkdədir". Barkin iqtisadi vəziyyəti müzakirə etməyə davam edir, lakin demək olar ki, heç vaxt konkret iclaslar barədə açıqlama vermir.

Müxalifət: Çərçivəni izah etməmək yalnız "səs-küy" yaradacaq

Lakin bir neçə məmur daha dolğun ünsiyyətin lehinə açıq şəkildə müdafiə edib.

Cleveland Federal Ehtiyatının sədri Beth Hammack bu ay çıxış edərək bildirib ki, əgər ailələr və ya müəssisələr "siyasət istiqamətində yanlış qiymətləndirmə ilə borc alırlarsa, bunun nəticələri çox ağır ola bilər".

O, müsahibəsində öz düşüncə çərçivəsini izah etməyin öhdəlik vermək demək olmadığını vurğulayıb:

"Onların eşitdiyi öhdəlik deyil, çünki mən öhdəlik verməmişəm, mən bir çərçivəni izah edirəm."

St. Louis Federal Ehtiyatının sədri Alberto Musalem Londondakı çıxışında "az danışmaq bazarı məlumatlara yönəldəcək" arqumentini birbaşa təkzib edərək, öz çərçivəsini gizli saxlayan bir mərkəzi bankın "bazarı məlumatlara yönəltməyəcəyini, yalnız təxminlərin səs-küy yaradacağını" bildirib.

O, əlavə edib:

"Mərkəzi bankın qarşısında seçim, səs-küylü aşırı öhdəliklərlə susma arasında seçim etmək deyil, ictimaiyyətin özünü təxmin etməsinə icazə vermək və ya aktiv şəkildə məlumat vermək arasında seçim etməkdir."

Hammack və Musalem 2024-cü ildən etibarən indiki vəzifələrindədir, hər ikisi maliyyə sektoru backgrounduna malikdir və bu il ərzində daha çox faiz artımını dəstəkləyən nümayəndəlik səsi olmuşlar.

"Eksperiment" reallıq testinə məruz qalır, keçmiş məmur xəbərdarlıq edir

Bu ünsiyyət eksperimenti keçən ay faiz artımından sonra sürətlə təzyiq testinə məruz qaldı.

Nick Timiraos qeyd edir ki, bazar Voshun ifadələri və iqtisadi məlumatlardan oktyabrda ardıcıl faiz artımının ehtimalını yüksək qiymətləndirib, daha sonra müavinlər ardıcıl olaraq düzəliş edərək, yenidən hərəkət etməyə tələsmədiklərini bildirdilər, bazar gözləntiləri dərhal tərsinə döndü.

Federal Ehtiyatın üzvü Christopher Waller bu hadisəni proqnoz göstərişlərinin əhəmiyyətini azaltmağın məhdudiyyətləri ilə müqayisə edərək, bu addımın "uşağı yuyarkən suyu da tökmək" olduğunu bildirib və açıq şəkildə deyib:

"Mən baş verənlərdən daha çox proqnoz göstərişinə bənzər bir şey düşünə bilmirəm."

Keçmiş Federal Ehtiyat müavini Donald Kohn bildirib ki, bazara bu qədər böyük siqnal göndərməzdən əvvəl, o, əvvəlki sədrlər Alan Greenspan və Ben Bernanke ilə danışaraq fikirlərini öyrənməyə çalışırdı.

O, hər iki şəxsin heç vaxt etiraz etmədiyini bildirib. Kohn deyib:

"Hal-hazırda baş verənlər, komitənin bəzi üzvlərinin bu qədər az proqnoz göstərişindən narahat olduğunu göstərir, çünki bazar komitənin yönləndirmək istədiyi istiqamətdən əvvəl irəliləyir."

Komitədə razılıq yoxdur, xaos davam edə bilər

Bu vəziyyəti daha da mürəkkəbləşdirən odur ki, indiki məmurlar yalnız iqtisadi vəziyyətin qiymətləndirilməsində fikir ayrılıqları yaşamır, həm də siyasət yolu ilə bağlı vahid bir hekayə formalaşdıra bilmirlər.

Məqalə qeyd edir ki, bəzi məmurlar pul siyasətinin açıq şəkildə yumşaq olduğunu düşünür; digərləri isə bu faiz artımını illərlə yüksək inflyasiyanın qiymət gözləntilərinə qarşı bir sığorta tədbiri kimi görür.

UBS-in baş ABŞ iqtisadçısı Jonathan Pingle bildirib ki, normal şəraitdə, sədrlərin ifadələri digər məmurlara istinad edə biləcəkləri ortaq dil təqdim edə bilər, sədrlərin komitəni təmsil etməsi "bir növ ardıcıllıq gətirə bilər, və mən düşünürəm ki, bu, indiki dövrdə çatışmayan bir şeydir".

Keçmiş Federal Ehtiyat iqtisadçısı Claudia Sahm indiki vəziyyəti "bütün mümkün nəticələr arasında ən pis" olaraq xarakterizə edib. O, bildirib:

"Heç kim onu komitə adından danışmağa məcbur edə bilmir, və açıq şəkildə desək, o, digər komitə üzvlərini susmağa məcbur edə bilmir."

Hazırda xarici mütəxəssislərdən ibarət bir işçi qrupu Federal Ehtiyatın ünsiyyət üsulları ilə bağlı təkliflər hazırlayır, ilin sonuna qədər təqdim edilməsi gözlənilir. Vosh, hər hansı bir düzəlişin tam komitə tərəfindən qərar verilməli olduğunu bildirib.

Risk xəbərdarlığı və məsuliyyətdən azad etmə bəyannaməsi

Bazar risklidir, investisiya ehtiyatlı olmalıdır. Bu məqalə şəxsi investisiya tövsiyəsi kimi qəbul edilə bilməz, həmçinin fərdi istifadəçilərin xüsusi investisiya məqsədləri, maliyyə vəziyyəti və ya ehtiyaclarını nəzərə almır. İstifadəçilər bu məqalədəki hər hansı fikir, baxış və ya nəticələrin öz xüsusi vəziyyətlərinə uyğun olub-olmadığını düşünməlidirlər. Bu əsasında investisiya etmək, məsuliyyət öz üzərinə düşür.

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.