Chinesische Unternehmen wie Moonshot AI erwägen nach dem Scheitern des Meta-Manus-Deals eine Umstrukturierung

Laut Benchmark Studio prüfen chinesische Tech-Startups wie Moonshot AI und DeepRoute.ai nach Anfragen der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde zu ausländischen Beteiligungsstrukturen die Möglichkeit, ihren Firmensitz aus dem Ausland zurück nach China zu verlegen. Sie diskutieren derzeit entsprechende Pläne mit Anwälten und haben noch keine endgültige Entscheidung getroffen. Der in Shanghai ansässige KI-Modellentwickler StepFun hat bereits damit begonnen, seine ausländische Beteiligungsstruktur aufzulösen, um das behördliche Genehmigungsverfahren für seinen Börsengang in Hongkong zu beschleunigen.

Der unmittelbare Auslöser für diese Verschärfung der Vorschriften war die Übernahme der von Chinesen gegründeten KI-Agentur Manus durch Meta für 2 Milliarden US-Dollar – die zuständigen Behörden ordneten die Stornierung dieser Übernahme an, was zu einer systematischen Überprüfung des Unternehmensmodells „inländischer Betrieb, ausländische Registrierung“ durch die Regulierungsbehörden führte.

Die Auflösung der Red-Chip-Struktur ist komplex, dauert in der Regel sechs Monate bis ein Jahr und umfasst mehrere Schritte wie den Rückkauf von Offshore-Aktien, die Gründung von Joint Ventures und den Wiedereinstieg von Investoren. Zudem beträgt die Sperrfrist für in Hongkong börsennotierte Joint Ventures bis zu 12 Monate, was doppelt so lang ist wie bei gewöhnlichen Red-Chip-Aktien. Analysten weisen darauf hin, dass eine umfassende Einschränkung der Red-Chip-Struktur die Fähigkeit chinesischer Startups, Dollar-Finanzierungen aus dem Ausland zu erhalten, erheblich schwächen würde.