Antizyklische Finanzierung bei DDC: Weiterhin auf Bitcoin setzen in einem DAT-Abschwung

Im Herbst 2025 begannen die Menschen, den DAT-Sektor, der im Sommer einen wahren Rausch ausgelöst hatte, neu zu bewerten.

Am 16. Oktober erklärte Tom Lee, Vorsitzender von BitMine und ehemaliger Chefstratege von JPMorgan, in einem Interview mit Fortune Crypto unverblümt, dass die DAT-„Blase geplatzt“ sei.

Auch wenn diese Aussage hart klingen mag, ist sie nicht unbegründet.

Laut einem im Juli veröffentlichten Forschungsbericht von Galaxy Digital halten DAT-Unternehmen zusammen digitale Vermögenswerte im Wert von über 100 Milliarden US-Dollar. Obwohl dieses Volumen beachtlich ist, konzentrieren sich 71,8 Milliarden US-Dollar davon allein auf Strategy, was dem Unternehmen nicht realisierte Gewinne von über 28 Milliarden US-Dollar einbrachte.

Rechnet man diesen Giganten heraus, belaufen sich alle anderen DAT-Bestände zusammen auf nur etwas mehr als 30 Milliarden US-Dollar. Im 3,8 Billionen US-Dollar schweren Kryptomarkt entspricht dies weniger als 1 %.

Veränderungen bei der Bewertung verdeutlichen das Problem zusätzlich. Viele DAT-Unternehmen, die in diesem Sommer an die Börse gingen, mussten erleben, wie ihre Aktienkurse unter den Nettoinventarwert fielen. Das bedeutet, dass Anleger nun einen Bitcoin-ETF zu einem niedrigeren Preis kaufen können, ohne die Aufschläge für die „Kapital-Schwungrad“-Geschichten dieser Unternehmen zahlen zu müssen.

Im dritten Quartal 2025 stieg die Zahl der börsennotierten Bitcoin-Unternehmen um fast 40 %, doch der Bitcoin-Preis blieb relativ stabil, was auf eine subtile Verschiebung der Angebots- und Nachfragedynamik am Markt hindeutet. Während der Sommerrausch abklingt, tritt der DAT-Sektor in eine Phase der Umstrukturierung ein, in der nur echte operative Leistung den Wert der Erzählung stützen kann.

In einem solchen Marktumfeld gelang DDC Enterprise (NYSE: DDC) jedoch eine seltene Finanzierung. Mit einem Volumen von 124 Millionen US-Dollar, angeführt von Top-Institutionen wie PAG und Mulana Investment Management. Der Ausgabepreis lag bei 10 US-Dollar pro Aktie, ein Aufschlag von 16 % auf den Schlusskurs vom 7. Oktober, wobei über 90 % der zugesagten Mittel für 180 Tage gesperrt wurden.

In einer Zeit der „Ebbe“ sind solche Konditionen nicht üblich. Noch wichtiger ist, dass die Gründerin, Vorsitzende und CEO, Jia Ying Zhu, persönlich 3 Millionen US-Dollar investierte. In diesem Zyklus vorsichtigen Kapitals ist die Bereitschaft des Managements, Risiken mit den Aktionären zu teilen, ein deutliches Signal.

Die Einzigartigkeit von DDC liegt in seiner Präsenz in zwei Welten. Es ist eine auf Asien ausgerichtete Lebensmittelplattform mit realem Geschäftsmodell, die in den letzten Jahren eine jährliche Wachstumsrate von etwa 30 % bei stabilem Betrieb und ausreichendem Cashflow beibehalten hat; gleichzeitig ist es eines der 50 größten Unternehmen der Welt mit Bitcoin-Reserven.

Diese Kombination aus „Tradition und Innovation“ ist im DAT-Sektor selten. Die meisten DAT-Unternehmen transformieren sich über eine Mantelgesellschaft oder fangen bei Null an und nutzen eine Erzählung, um Kapital anzuziehen. DDC ist anders; es hat ein wirklich profitables Kerngeschäft. Dieses Fundament bietet Spielraum bei Marktschwankungen und ermöglicht es, nicht allein von Finanzierungen abhängig zu sein, um das Wachstum aufrechtzuerhalten.

Während sich der DAT-Sektor von der Euphorie zur Rationalität wandelt, erscheint die jüngste Finanzierung von DDC besonders interessant. Was bedeutet sie? Welche strategische Logik steckt hinter diesem Unternehmen? Wie bewahrt es finanzielle Disziplin bei gleichzeitig aggressiven Zielen zur Bitcoin-Akkumulation und beweist seinen Wert gegenüber skeptischen Anlegern?

Mit diesen Fragen im Hinterkopf führten wir ein ausführliches Gespräch mit der Gründerin und CEO von DDC, Zhu Jiaying.

Antizyklische Finanzierung

Angesichts der allgemeinen Abkühlung des DAT-Sektors ist „Finanzierungsfähigkeit“ zur knappsten Ressource geworden.

Die Forschung von Galaxy Digital zeigt, dass das Modell der DAT-Unternehmen stark auf dem Aufschlag des Aktienkurses gegenüber dem Nettoinventarwert (NAV) basiert. Solange der Aktienkurs über dem NAV liegt, kann das Unternehmen mit jeder Ausgabe von 1 US-Dollar an neuen Aktien Bitcoin im Wert von über 1 US-Dollar erwerben, was das Kapital-Schwungrad in Gang setzt.

Sobald der Aktienkurs jedoch unter den NAV fällt, kommt das Schwungrad zum Stillstand und das Unternehmen gerät in Finanzierungsschwierigkeiten, was es dazu zwingt, die Expansion zu bremsen.

Die diesjährige Finanzierung von DDC basierte auf dem durchschnittlichen Handelspreis der letzten 15 Tage, wobei der Ausgabepreis 33 % über dem Marktpreis lag. Ein solcher Aufschlag ist im heutigen Markt äußerst selten.

Noch seltener ist, dass über 90 % der Investoren einer 180-tägigen Sperrfrist zustimmten. Daher können wir dies nicht als kurzfristige Arbitrage-Transaktion betrachten, sondern als eine langfristige Wette, die auf Vertrauen basiert.

In diesem Abschnitt erläutert Zhu Jiaying die Schlüsselfaktoren für eine erfolgreiche Finanzierung und wie DDC durch die Optimierung der Kapitaleffizienz Mehrwert für die Aktionäre schafft.

Rhythm BlockBeats: Herzlichen Glückwunsch an DDC zum erfolgreichen Abschluss einer Finanzierungsrunde über 124 Millionen US-Dollar. Die Hitze im DAT-Sektor hat im Vergleich zu früher etwas nachgelassen. Könnten Sie die Schlüsselfaktoren für den erfolgreichen Abschluss dieser Finanzierungsrunde im aktuellen Marktumfeld nennen? Wie wurde die Bewertung für diese Finanzierungsrunde festgelegt?

Zhu Jiaying: Vielen Dank. Ich denke, es gibt mehrere Faktoren.

Ich glaube, dass es entscheidend ist, Investoren zu finden, die mit der Vision von DDC übereinstimmen und langfristige Unterstützung bieten. Dies erfordert, dass unser Unternehmen effektiv mit externen Stakeholdern kommuniziert und interagiert, damit sie die langfristigen Ziele von DDC verstehen, anstatt sich zu sehr auf kurzfristige Kursschwankungen im DAT-Sektor zu konzentrieren.

Glücklicherweise haben wir als Unternehmen in den letzten 12 Jahren starke Beziehungen zu Investoren aufgebaut, und sie kennen mich als Gründerin, unser Unternehmen und DDC sehr gut. Ich glaube, dass eine solche Vertrauensbeziehung viele Jahre braucht, um zu wachsen.

Die Bewertung dieser Finanzierungsrunde basiert auf dem durchschnittlichen Handelspreis der letzten 15 Tage.

Livelihood BlockBeats: Diese Finanzierungsrunde hat Top-Investmentgesellschaften wie PAG und Mulana Investment Management angezogen. Welche Qualitäten oder Strategien von DDC haben sie Ihrer Meinung nach am meisten überzeugt? Welche Unterstützung erwarten Sie neben der Finanzierung von diesen Institutionen?

Zhu Jiaying: Wir sind sehr glücklich, diese Top-Institutionen als neue Aktionäre gewonnen zu haben.

Ich glaube, sie setzen auf DDC, weil wir als Bitcoin-Treasury-Unternehmen Vermögenswerte effizienter verwalten und steigern können, als nur Bitcoin zu halten. Dies spiegelt ihr Vertrauen in die Umsetzungsfähigkeit unseres Managementteams wider – wir können mit den Bitcoin im Tresor höhere Renditen erzielen als durch das bloße Halten.

Neben der finanziellen Unterstützung halte ich es für entscheidend, eine starke partnerschaftliche Beziehung zu diesen führenden Investmentgesellschaften aufzubauen, und ich glaube, dass wir viel von ihnen lernen können.

Livelihood BlockBeats: Können Sie konkrete Details zum Verwendungsplan der Mittel nennen? Zum Beispiel zum Tempo der Bitcoin-Käufe, zu Verwahrungsvereinbarungen und Risikomanagementmaßnahmen.

Zhu Jiaying: 100 % der in dieser Finanzierungsrunde aufgenommenen Mittel werden für den Kauf von Bitcoin verwendet.

Wir werden jedoch keine Details zum Kaufzeitpunkt oder zu den Verwahrungsvereinbarungen nach außen kommunizieren. Das Kauftempo wird dynamisch an verschiedene Faktoren wie die Marktbedingungen angepasst. Wir könnten auch maßgeschneiderte strukturierte Produkte einsetzen, um die Bitcoin-Käufe zu den niedrigsten Kosten zu optimieren.

Was die Verwahrung betrifft, arbeiten wir in der Regel mit mehreren institutionellen Verwahrungsdienstleistern zusammen, um Bitcoin sicher zu lagern und das Risiko einzelner Gegenparteien zu reduzieren.

Die tiefe Logik hinter der strategischen Transformation von DDC

Von einem traditionellen Konsumgüterunternehmen zu einer digitalen Vermögensverwaltung – die Transformation von DDC ist mutig, aber dahinter steht eine nüchterne Einschätzung des makroökonomischen Umfelds und der Veränderungen im Geldsystem.

In den letzten fünf Jahren haben sich die Bilanzen der großen Zentralbanken weltweit stark ausgeweitet, die Wachstumsrate der M2-Geldmenge übersteigt das BIP-Wachstum bei weitem, und die Kaufkraft der Fiat-Währungen wird weiter verwässert. Dies ist die Realität, mit der alle Unternehmen konfrontiert sind.

Wie man in einem solchen Umfeld verhindert, dass die Bilanz durch Inflation ausgehöhlt wird, ist zu einer strategischen Herausforderung für jedes Unternehmen geworden.

Die Knappheit von Bitcoin verleiht ihm das Potenzial, sich langfristig gegen die Abwertung von Fiat-Währungen abzusichern. Wichtiger noch: Mit der Entwicklung der globalen Finanzinfrastruktur wandelt sich Bitcoin von einem rein spekulativen Vermögenswert zu einer Anlageklasse, die als Sicherheit dienen kann, ähnlich der Rolle von Gold im traditionellen Finanzsystem.

Die Forschung von Galaxy Digital weist darauf hin, dass ein wesentlicher Grund für die Existenz von DAT-Unternehmen die regulatorische Arbitrage ist. Globales institutionelles Kapital in Billionenhöhe, einschließlich Pensionsfonds, Staatsfonds und Stiftungen, kann aufgrund regulatorischer Beschränkungen nicht direkt in digitale Vermögenswerte investieren, wohl aber in börsennotierte Unternehmen.

DAT-Unternehmen haben ein Fenster für „konforme Bestände“ für dieses institutionelle Kapital geöffnet. Investoren kaufen nicht nur Bitcoin in der Bilanz, sondern auch das Potenzial dieser regulatorischen Arbitrage und des Kapital-Schwungrads.

Dieses Modell stieß jedoch auch auf viel Skepsis. Einige glauben, dass der Kern von DAT nichts weiter als ein Narrativ-Spiel sei, bei dem das Unternehmen Käufe ankündigt, den Aktienkurs in die Höhe treibt, Mittel aufnimmt, mehr Coins kauft und den Zyklus wiederholt. Radikalere Stimmen vergleichen es sogar mit einem Schneeballsystem.

In diesem Kapitel reagiert Zhu Jiaying auf diese Zweifel und diskutiert ihre Sicht auf die Transformationslogik und den anderen Weg, den DDC einschlagen möchte.

Rhythm BlockBeats: Von einer Kochplattform zu DAT – die Transformation von DDC ist sehr auffällig. Wie erklären Sie Investoren und dem Markt die interne Logik und den langfristigen Wert dieses strategischen Wechsels?

Zhu Jiaying: Als börsennotiertes Unternehmen erkennen wir unsere treuhänderische Verantwortung gegenüber den Aktionären an und müssen ständig nach Wegen suchen, den Unternehmenswert zu steigern.

Die grundlegende Logik des Geldsystems zu verstehen, hilft uns zu begreifen, warum das Halten von Bitcoin in unserem Tresor notwendig ist – es schützt den Wert für die Aktionäre vor der Fiat-Abwertung, und Bitcoin ist das Werkzeug, das wir nutzen, um diesen Wert zu schützen und zu steigern.

In Anbetracht des erheblichen globalen Liquiditätswachstums der letzten fünf Jahre und der Auswirkungen auf den Wert von Fiat-Währungen ist dieser strategische Wandel eine natürliche Anpassung.

Rhythm BlockBeats: Die Bitcoin-Treasury-Strategie ist bis zu einem gewissen Grad ein Narrativ-Spiel, bei dem ein Unternehmen durch die Ankündigung von Bitcoin-Käufen Aufmerksamkeit erregt, den Aktienkurs treibt und dann den hohen Kurs nutzt, um mehr Mittel für weitere Käufe aufzunehmen. Wie sehen Sie dieses „narrativ-getriebene“ Geschäftsmodell? Wie vermeidet DDC die Falle, den „schwarzen Peter“ weiterzureichen?

Zhu Jiaying: Es gibt einige Missverständnisse von außen über den DAT-Sektor.

Eines davon ist die Annahme, dass DAT-Unternehmen sich ausschließlich auf das Narrativ verlassen, was eine zu einseitige Sichtweise ist. Wer den Wert von Bitcoin und seine Rolle in der Bilanz eines Unternehmens versteht, erkennt, dass Bitcoin sich von einem Vermögenswert mit Wertsteigerungspotenzial zu einer besicherbaren Anlageklasse entwickelt, ähnlich wie Gold.

Dies ist ein makroökonomischer, langfristiger Trend. Unternehmen, die diesen strukturellen Wandel wirklich verstehen und daran glauben, werden aktiv und schnell Bitcoin akkumulieren. Da der DAT-Sektor noch in den Kinderschuhen steckt und das Verständnis von außen begrenzt ist, werden Unternehmen unterschiedliche Entwicklungswege einschlagen, und der Markt wird letztlich zwischen den überlegenen und den unterlegenen unterscheiden.

Ein weiteres Missverständnis ist der Vergleich von Bitcoin-Unternehmen mit einem Schneeballsystem.

In Wirklichkeit ist diese Aussage ungenau. Ein Schneeballsystem basiert auf zukünftigen Mittelzusagen ohne tatsächliche Vermögensdeckung, während DAT-Unternehmen ihre realen Bitcoin-Bestände durch Mittelakquise kontinuierlich erhöhen, wobei der tatsächliche Wert gestützt wird, was sich grundlegend vom Ponzi-Modell unterscheidet.

Rhythm BlockBeats: Michael Saylor ist der Pate der Bitcoin-Treasury-Strategie, und sein persönliches Charisma und sein Evangelismus haben viel Aufmerksamkeit auf die Strategie gelenkt. Glauben Sie, dass DDC einen spirituellen Anführer wie Saylor braucht? Sind Sie bereit, eine solche Rolle selbst zu übernehmen?

Zhu Jiaying: Michael Saylor ist sehr einzigartig, und niemand kann oder sollte versuchen, ihn zu imitieren. Sein Einfluss und sein Ansehen in der Bitcoin-Community sind gefestigt. Ich glaube, dass DDC oder andere Bitcoin-Treasury-Unternehmen nicht versuchen sollten, ihn zu kopieren. Jedes Unternehmen muss jedoch seine eigene Identität und seinen eigenen Marktausdruck finden, vielleicht durch eine bekannte Persönlichkeit innerhalb des Unternehmens oder eine einzigartige Markengeschichte und Erzählung.

Das Gleichgewicht der Kapitalstrategie

Der Erfolg der Strategie beruht weitgehend auf ihrem aggressiven Kapitalansatz. Durch die Ausgabe von Nullkupon-Wandelanleihen und Vorzugsaktien hat das Unternehmen ein Schwungrad mit hoher Hebelwirkung aufgebaut, bei dem sich die Renditen mit steigendem Bitcoin-Preis vervielfachen.

Diese Struktur birgt jedoch auch Risiken.

Die Forschung von Galaxy Digital weist darauf hin, dass die Kernschwachstelle des DAT-Modells in seiner Abhängigkeit von Aktienkursaufschlägen liegt. Sobald der Aktienkurs unter den Nettoinventarwert fällt oder sich das Finanzierungsfenster schließt, werden Unternehmen, die auf PIPE-Finanzierungen oder hohe Hebel setzen, einen schweren Einbruch erleben.

DDC setzt derzeit hauptsächlich auf Eigenkapitalfinanzierung, was das Expansionstempo verlangsamt und finanzielle Risiken reduziert hat. Zum aktuellen Bitcoin-Preis würde ein Wachstum von 1.083 auf 10.000 Coins etwa 1 Milliarde US-Dollar erfordern. Diese Finanzierung über 125 Millionen US-Dollar ist nur der Anfang, und als nächstes wird DDC kontinuierliche Unterstützung durch weiteres Kapital benötigen.

Wird das Unternehmen also dem Fremdkapitalmodell von Strategy folgen? Wie findet man ein Gleichgewicht zwischen schneller Akkumulation und Risikokontrolle? In diesem Abschnitt erläutert Zhu Jiaying die diversifizierte Finanzierungsstrategie von DDC und die wichtigsten Kennzahlen, die das Unternehmen für zukünftige Finanzierungen festgelegt hat.

BlockBeats Interview: Hat das Unternehmen nach Abschluss dieser Finanzierungsrunde einen vorläufigen Plan für die nächste Runde? DDC setzt derzeit hauptsächlich auf Eigenkapitalfinanzierung, wird es in Zukunft das Fremdkapitalmodell von Strategy in Betracht ziehen?

Zhu Jiaying: DDC wird seine Bitcoin-Reserven weiter ausbauen. Unsere zukünftigen Finanzierungskanäle werden je nach Marktumfeld diversifiziert bleiben, einschließlich verschiedener Finanzierungsinstrumente auf dem öffentlichen Markt sowie strukturierter und privat ausgehandelter Finanzierungsschemata.

BlockBeats Interview: Um die nächste Finanzierungsrunde und eine höhere Bewertung zu unterstützen, welche wichtigen Meilensteine plant DDC in den nächsten 12-18 Monaten zu erreichen? Auf welche anderen Kernkennzahlen konzentrieren Sie sich neben den Bitcoin-Beständen?

Zhu Jiaying: Unser Jahresendziel ist es, die Bitcoin-Reserven von DDC auf 10.000 Coins zu erhöhen. Bei der Bitcoin-Akkumulationsstrategie konzentrieren wir uns als Kernkennzahl darauf, sicherzustellen, dass der Verwässerungseffekt einen zusätzlichen Mehrwert für die Aktionäre schaffen kann. Langfristig glauben wir, dass Bitcoin ein Vermögenswert mit Wertsteigerungspotenzial ist, daher müssen wir Bitcoin schnell und rigoros akkumulieren.

Herausforderungen bei der Umsetzung

Von 1.058 auf 10.000 Coins – ein fast zehnfaches Wachstumsziel erscheint ehrgeizig, aber die Umsetzung in die Realität ist nicht einfach.

Die erste Herausforderung ist das Timing. Die Volatilität von Bitcoin ist bekannt, und in einem solchen Markt sind der Zeitpunkt und die Art des Kaufs eine Prüfung. Es geht nicht darum, Höchstständen hinterherzujagen oder Tiefststände zu verpassen, sondern um das Urteilsvermögen und die Disziplin des Managements.

Die zweite Herausforderung ist das Geld. Basierend auf dem aktuellen Bitcoin-Preis von etwa 110.000 US-Dollar würde ein Anstieg von 1.083 auf 10.000 Coins etwa 1 Milliarde US-Dollar kosten. Diese Finanzierung über 124 Millionen US-Dollar ist nur der Anfang. DDC wird in Zukunft kontinuierliche Finanzierungen benötigen, und in der aktuellen Situation, in der viele DAT-Aktien unter dem Nettoinventarwert gehandelt werden, ist es fraglich, ob sie weiterhin Geld vom Markt aufnehmen können.

Die dritte Herausforderung ist das Risiko. Die drastischen Schwankungen von Bitcoin wirken sich direkt auf die Bilanz des Unternehmens aus. Die Schlüsselfrage ist, ob DDC in extremen Marktabschwüngen stabil bleiben kann, ohne gezwungen zu sein, die vorhandenen Coins zu verkaufen. Dies ist die Frage, die sein Risikomanagement-Rahmenwerk beantworten muss.

In diesem Abschnitt erläuterte Zhu Jiaying die Umsetzungsstrategie und die Risikokontrollmaßnahmen von DDC und demonstrierte damit die finanzielle Disziplin als börsennotiertes Unternehmen mit einer 12-jährigen Geschichte.

BlockBeats Recht und Compliance: Das Unternehmen hat sich zum Ziel gesetzt, bis Ende 2025 10.000 Bitcoins zu halten. Was wird die größte Herausforderung bei der Erreichung dieses Ziels sein? Wie wird das Unternehmen damit umgehen?

Zhu Jiaying: Die größte Herausforderung bei der Erreichung des Ziels von 10.000 Bitcoins ist das Timing der Käufe als Reaktion auf Veränderungen im makroökonomischen Umfeld.

Wir verfolgen eine phasenweise, disziplinierte und flexible Akkumulationsstrategie, die wir an die Marktbedingungen anpassen. Wir nutzen Risikomanagement-Tools wie Absicherung und Liquiditätsreserven, um Abwärtsrisiken zu mindern. Das Team überwacht kontinuierlich die Marktdynamik, verlässt sich auf datengesteuerte Entscheidungen, um den Zeitpunkt der Käufe zu optimieren, und bewahrt sich Flexibilität.

BlockBeats Recht und Compliance: Wie gleicht DDC als börsennotiertes Unternehmen das enorme Potenzial von Bitcoin-Investitionen mit den finanziellen Risiken durch Preisvolatilität aus? Wie sieht das Risikomanagement-Rahmenwerk des Unternehmens aus?

Zhu Jiaying: Bitcoin-Volatilität ist eine anerkannte Eigenschaft. Der Kern unseres Risikomanagement-Rahmenwerks besteht darin, übermäßige Hebelwirkung zu vermeiden und zu verhindern, dass wir in Bärenmärkten zum Verkauf von Bitcoins gezwungen werden. Wir führen regelmäßig interne Szenarioanalysen durch und unterziehen die Bilanz Stresstests. Wir betrachten die Bitcoin-Akkumulation als langfristige Strategie und stellen eine umsichtige und disziplinierte Umsetzung sicher.

Dualer Ansatz

Im DAT-Sektor haben sich die meisten Unternehmen über Mantelgesellschaften transformiert oder wurden von Grund auf neu aufgebaut. Ihre Geschäftsmodelle sind stark vom Anstieg der Bitcoin-Preise und der Finanzierungsfähigkeit des Kapitalmarktes abhängig. Wenn eine dieser Bedingungen auf Probleme stößt, gerät das Unternehmen in Schwierigkeiten.

Der entscheidende Unterschied von DDC liegt darin, dass es ein reales, operativ und konstant profitables traditionelles Geschäft als Fundament hat. Dieses asiatische Gastronomieplattform-Geschäft hat in den letzten Jahren eine jährliche Wachstumsrate von etwa 30 % beibehalten und bietet dem Unternehmen einen stabilen Cashflow.

Dieses duale Modell hat theoretisch klare Vorteile. Das traditionelle Geschäft kann bei Marktabschwüngen als finanzielles Polster dienen und die Abhängigkeit des Unternehmens von externer Finanzierung verringern; während die Bitcoin-Treasury-Strategie den Aktionären eine Absicherung gegen die Entwertung von Fiat-Währungen und die Möglichkeit bietet, von der langfristigen Wertsteigerung digitaler Vermögenswerte zu profitieren.

Ob jedoch echte Synergien zwischen diesen beiden Geschäftsbereichen entstehen können oder ob sie lediglich koexistieren, wird maßgeblich darüber entscheiden, ob DDC seinen differenzierten Wert wirklich realisieren kann.

In diesem Kapitel erläutert Zhu Jiaying die Entwicklungsaussichten des traditionellen Geschäfts und die Erforschung der Integration von Blockchain-Technologie in das Konsumgeschäft durch das Unternehmen.

Gleichzeitig teilt sie ihre Gedanken zur strategischen Flexibilität des Unternehmens und gibt Ratschläge für Privatanleger. Diese Antworten zeigen, wie eine Führungskraft in einem sich schnell verändernden Marktumfeld das Festhalten an einer langfristigen Vision mit der Aufrechterhaltung strategischer Anpassungsfähigkeit in Einklang bringt.

BlockBeats Interview: Wie wird sich das bestehende asiatische Gastronomieplattform-Geschäft von DDC entwickeln? Gibt es Synergien zwischen diesen beiden scheinbar unterschiedlichen Geschäftsbereichen?

Zhu Jiaying: In den letzten Jahren hat unser Kerngeschäft im Lebensmittelbereich eine jährliche Wachstumsrate von etwa 30 % beibehalten.

In Zukunft erwarten wir, dass die Integration von Blockchain-Technologie in das Kerngeschäft Synergien hervorbringt, wie etwa die Einführung eines tokenisierten Belohnungssystems, um das Kundenerlebnis und den Wert des Kerngeschäfts zu steigern.

BlockBeats Interview: Wie wird DDC angesichts eines sich schnell verändernden makroökonomischen Umfelds und Marktes für digitale Vermögenswerte seine strategische Flexibilität und Anpassungsfähigkeit bewahren?

Zhu Jiaying: Als 12 Jahre altes Unternehmen verstehen wir Marktzyklen und Volatilitätsrisiken. Wir halten immer an unserer langfristigen Vision fest, sind aber auch bereit, uns basierend auf dem makroökonomischen Umfeld anzupassen.

BlockBeats Interview: Welchen Rat haben Sie für Privatanleger, die an DDC interessiert sind? Wie sollten sie den langfristigen Investitionswert von DDC verstehen und bewerten?

Zhu Jiaying: Ich rate dazu, sich nicht zu sehr auf kurzfristige Aktienkursschwankungen zu konzentrieren, die Handlungen des Managements und die langfristigen Ziele des Unternehmens tiefgreifend zu verstehen und zu beobachten, ob die Umsetzung einen Mehrwert für die Aktionäre bringt.

Der Bereich der börsennotierten Bitcoin-Treasury-Unternehmen ist jung und befindet sich in einem frühen Entwicklungsstadium, und Investoren müssen langfristige Geduld aufbringen. Im Laufe der Zeit wird der Markt die Entwicklungswege verschiedener Unternehmen differenzieren, was es den Anlegern ermöglicht, zu entscheiden, welche Unternehmen sie auf dieser Grundlage unterstützen möchten.

BlockBeats Interview: Was ist Ihre ultimative Vision für DDC?

Joyce Zhu: Das Unternehmen weiter wachsen zu lassen und langfristigen, nachhaltigen Wert für die Aktionäre zu schaffen.

Ordnung im Chaos finden

Tom Lees „Blase geplatzt“ ist im Wesentlichen eine rationale Rückkehr des Marktes zum DAT-Sektor.

Während des Rausches im Sommer 2025 kündigten über 200 börsennotierte Unternehmen Pläne zum Kauf von Bitcoin an. Aber wie viele dieser Unternehmen verfügen wirklich über Umsetzungsfähigkeit und Risikomanagement? Der Markt gibt die Antwort durch die Aktienkurse. Die Unternehmen, denen eine substanzielle Vermögensdeckung fehlt und die sich zu sehr auf narrativ-getriebene Ansätze verlassen, erleben eine schmerzhafte Korrektur ihrer Bewertungen.

Diese Korrektur bedeutet jedoch nicht das Scheitern des DAT-Geschäftsmodells, sondern signalisiert vielmehr, dass der Sektor in eine Phase der natürlichen Auslese eintritt. Laut der Forschung von Galaxy Digital halten DAT-Unternehmen 791.662 Bitcoins, was 3,98 % des zirkulierenden Angebots entspricht. Auch wenn dieser Anteil nicht groß sein mag, reicht er bereits aus, um den Markt zu beeinflussen.

Noch wichtiger ist, dass mit der Entwicklung der globalen Finanzinfrastruktur und den Veränderungen im regulatorischen Umfeld der Trend, dass Unternehmen digitale Vermögenswerte in ihre Bilanzen aufnehmen, unumkehrbar sein könnte. Die Frage ist nicht, ob dieser Trend existiert, sondern welche Unternehmen innerhalb dieses Trends überleben und Werte schaffen können.

Der Vorteil von DDC liegt in der strategischen Tiefe, die seine duale Identität mit sich bringt. Einerseits bietet sein asiatisches Gastronomieplattform-Geschäft einen stabilen Cashflow und eine geschäftliche Basis, wodurch es nicht vollständig von der Finanzierungskapazität des Kapitalmarktes abhängig ist. Andererseits bietet seine Bitcoin-Treasury-Strategie den Aktionären ein Werkzeug zur Absicherung gegen die Fiat-Abwertung.

Diese Kombination reduziert theoretisch das Risiko eines einzelnen Geschäftsmodells, aber ob in der Praxis echte Synergien entstehen können, wird die Zeit zeigen müssen.

Ebenfalls überprüfungsbedürftig ist die Umsetzungsfähigkeit von DDC. Von 1.083 auf 10.000 Bitcoins – ein fast zehnfaches Wachstumsziel bedeutet, dass das Unternehmen im nächsten Jahr weiterhin Mittel beschaffen und kaufen muss.

Joyce Zhu hat ihr eigenes Verständnis des Geldsystems und der Kapitalmärkte. Sie hat immer Zurückhaltung betont, insbesondere in Bezug auf Hebelwirkung, was den Weg von DDC stabiler und realistischer erscheinen lässt.

In einem Markt voller Unsicherheit liegt die eigentliche Herausforderung in der Umsetzung. Ob ein Unternehmen sein Tempo bei Volatilität beibehalten und während der Expansion auf Kurs bleiben kann, bestimmt letztlich, wie weit es gehen kann. Das Ergebnis der Geschichte von DDC wird von seiner Fähigkeit abhängen, seine Versprechen durch zukünftige Umsetzung zu erfüllen und seinen differenzierten Wert im Wettbewerb zu beweisen. Der Markt wird die Antwort liefern, und die Zeit wird als Richter fungieren.