Ehemaliger CPO von Coinbase, langer Artikel: Ich habe Bedauern, aber ich glaube immer noch fest an Krypto

Autor: Sid, ehemaliger PM bei Coinbase

Zusammengestellt von: Jiahua, ChainCatcher

Ich glaube immer noch an Kryptowährungen und bin optimistisch über die Richtung der Branche. Während ich diese Worte schreibe, bin ich nicht jemand, der bankrott gegangen ist, Risiken abgeschworen hat oder gerade von einem meditativen Rückzug mit neuen Einsichten zurückgekehrt ist. Ich halte Kryptowährungen, Aktien sowie einige alternative Vermögenswerte wie Immobilien und Gold. Und ich halte sie mit großer Zufriedenheit.

Da ich lange genug in diesem Bereich bin, weiß ich, woran ich glaube und verstehe, wo ich mich in der Vergangenheit selbst getäuscht habe. Die größte Lüge ist, dass besseres Urteilsvermögen mich vor schlechtem Verhalten retten kann. Nach einem Jahrzehnt in dieser Branche (einschließlich meiner jüngsten Arbeit bei Coinbase und zuvor im Risikokapital) ist das Ehrlichste, was ich sagen kann: In jedem Markt – sei es Kryptowährung, Aktien oder ein anderes Feld – ist der größte Vorteil, den die meisten Menschen haben können, die Bereitschaft, nichts zu tun.

Für die meisten Menschen ist das wirkliche Risiko nicht Unwissenheit, sondern Unruhe. Es ist die Unfähigkeit, eine anständige Position zu halten, wenn der Markt anfängt, mit glänzenderen, lauteren neuen Spielzeugen zu winken. Es ist das extreme Verlangen nach mehr Dopamin. Das ist der Kern des gesamten Artikels.

Der gleiche Bedauern

Wenn Sie lange genug auf dem Markt sind, werden Sie denselben Satz in leicht unterschiedlichen Formen hören: Wenn ich nur festgehalten hätte.

Nicht "wenn ich den nächsten perfekten Handel gefunden hätte." Nicht "wenn ich schneller rotiert hätte." Nicht "wenn ich diese 10x-Münze entdeckt hätte, bevor alle anderen." Einfach: "Wenn ich nur an diesem guten Ding festgehalten hätte." Die Kryptowährungs-Version dieses Bedauerns ist: Bitcoin verkaufen, um Altcoins nachzujagen. Die Aktienversion ist: Nvidia verkaufen, um auf Weltuntergangsoptionen zu spekulieren, nur weil Sie sich in dieser Woche plötzlich wie ein Volatilitätsexperte gefühlt haben. Verschiedene Märkte. Das gleiche Bedauern.

Das ist keine Geschichte darüber, dass ich bankrott gegangen bin. Es geht mir gut. Aber ich habe viele kluge Menschen gesehen, die langsam beträchtlichen Reichtum zerstören, einfach weil sie die Ruhe nicht ertragen konnten. Und die gesamte Produktpalette, die sie verwendeten – von Krypto-Börsen über Vorhersagemärkte bis hin zu Aktienhandels-Apps – wurde um diese menschliche Schwäche herum aufgebaut.

Wenn Sie jemals zwanghaft Ihr Portfolio überprüft, in Panik verkauft haben während eines Rückgangs oder einen Handel gemacht haben, nur weil Sie sich an einem Dienstagnachmittag gelangweilt fühlten, dann ist dieser Artikel für Sie.

Ich bin durch die falsche Tür zur Krypto-Welt eingetreten

Im Jahr 2015, als ich im ersten Jahr war, trat ich in den Krypto-Bereich ein und verliebte mich sofort in das, was jetzt der peinlichste Teil zu sein scheint: Unternehmens-Blockchain. Private Chains. Unternehmens-Konsortien. "Verteilte Ledger-Technologie." Der gesamte Pitch für "ernsthafte Anwendungen" im PPT-Industriekomplex. Ich dachte, das sei der echte Deal, während "magisches Internetgeld" nur das Spielzeug von Libertären und Spekulanten war.

Ich weiß, und ich fühle mich jetzt peinlich berührt, wenn ich zurückblicke. Ich habe sogar ein Praktikum bei IBM gemacht, um Blockchain-Forschung zu betreiben, und fühlte, dass es eine große Anerkennung war. Der weltweit führende Technologieriese schien mir auf den Kopf zu patschen und zu sagen: Ja, so spielen Erwachsene; du bist weise.

Je länger ich in diesem Bereich blieb, desto mehr wurde mir klar, dass die meisten Projekte leblos waren. Viele Unternehmens-Blockchains waren einfach besser verpackte Datenbanken. Inzwischen drang Bitcoin (das größte digitale Asset) weiter in den Mainstream vor, während Ethereum (eine Plattform, die Entwicklern ermöglicht, Finanzanwendungen ohne Unternehmenskontrolle zu erstellen) weiterhin Bauherren anzog. Offene Systeme haben eine echte Anziehungskraft. Menschen strömen herein, ohne dass sie eine Erlaubnis benötigen. Das ist ein bisschen peinlich, hauptsächlich weil es bedeutet, dass diese "Verrückten" recht hatten.

Schließlich brach ich im dritten Jahr ab und zog nach San Francisco, genau in den frühen Tagen von DeFi (kurz für dezentrale Finanzen, eine Welle von Anwendungen, die versuchen, das Bank- und Handelswesen ohne Banken neu zu gestalten). Ich hatte das Glück, bei einem hervorragenden, von YC unterstützten Startup zu arbeiten, und erhielt tiefere Einblicke, wie die Branche funktioniert: Gründer, Fonds, Handelsfirmen, DeFi-Anwendungen und alles dazwischen. Letztendlich leitete ich VC-Investitionen und trat während der Pandemie als Gründungsmitglied in eine Handelsfirma ein.

Diese Erfahrung heilte meinen naiven Glauben – ich dachte einmal, die meisten Marktteilnehmer seien rational. Sie sind nicht rational. Ich auch nicht. Ein Zyklus nach dem anderen.

Niemand weiß, was sie kaufen.

In den frühen Tagen der Kryptowährung war es, um es nett auszudrücken, "eigenartig". Natürlich gab es kluge Menschen. Libertäre. Hochschulabbrecher. Anonyme Entwickler. Teenager, die mehr verdienen als Professoren, ohne zu wissen wie. In Telegram-Gruppen gaben Leute, die erst vor vier Monaten in den Bereich eingetreten waren, wertlose Ratschläge, die als Einsichten verpackt waren. Auf verschiedenen Konferenzen wurden die, die ein Jahr vor dir eingetreten waren, sichtbar reich, was dir das Gefühl gab, dass du auch soziale Mobilität erreichen könntest, solange du den nächsten Handel machst.

Ich habe Bitcoin gekauft. Ich habe ETH gekauft. Ich hatte echte Gründe, diese beiden zu kaufen.

Dann kam der ICO-Wahn, und viele von uns wurden noch törichter. Für diejenigen, die das Glück hatten, diese Ära zu verpassen, waren ICOs im Grunde unregulierte IPOs, die mit noch mehr Unsinn gefüllt waren. Damals konnte fast alles in ein Token verwandelt werden. Eine Website, ein PDF-Whitepaper, ein paar große Erklärungen über die Umgestaltung einer riesigen Branche, und plötzlich konntest du an die Börse gehen.

Die Leute verwechselten leicht skurrile Ambitionen mit tatsächlichem Wert. Es war wie eine Kickstarter-Kampagne, die zu 90 % aus emotionaler Atmosphäre und zu 10 % aus Produkt bestand, aber mit einer Gelddruckfunktion.

Dieses Video bietet einen detaillierteren Zeitplan, wann und wo diese Unternehmen Investitionen erhalten haben: YouTube-Link

Ja, ich habe Cardano gekauft, weil es behauptete, die akademische Version von Ethereum zu sein. Ich habe SpankChain gekauft, weil mir jemand gesagt hat, dass es einen riesigen, aber kaputten Markt für Zahlungen im Erwachsenenbereich gibt und dieses Token die Zahlungsplattform dafür werden würde. Leser, das tat es nicht. Ich habe auch IOTA gekauft, und bis heute, selbst wenn man mir eine Waffe an den Kopf hält, könnte ich nicht erklären, was es ist. Im Jahr 2017 war dies normales Verhalten. Darum geht es. Das war keine marginale Dummheit; es war Mainstream-Dummheit im Krypto-Bereich.

Die Infrastruktur zu dieser Zeit war auch sehr rudimentär: Bitfinex, Bittrex, Poloniex, EtherDelta. Jede Plattform ließ dich fühlen, als könnte sie gehackt werden, Auszahlungen einfrieren, von der SEC verklagt werden oder über Nacht verschwinden, manchmal alles drei auf einmal. Alles wurde mit Klebeband und Optimismus zusammengehalten, aber solange der Markt stieg, hatte jeder das Gefühl, dass er überleben könnte.

Und die meisten von uns hatten keine Ahnung, was wir kauften.

Der häufigste kognitive Bias ist auch der dümmste: Die Leute verwechseln "niedriger Preis" mit "billig." Ein Token für drei Cent fühlt sich "billig" an, genau wie Penny-Stocks auf Robinhood sich billig anfühlen. Im Angesicht eines Bitcoin von 10.000 Dollar sieht es aus wie ein Schnäppchen. Fast niemand überprüft das gesamte Angebot an zirkulierenden Tokens. Fast niemand kümmert sich um Verwässerung. Der Denomination Bias spielt eine Rolle.

Trotz des Chaos der ICO-Ära erwies sich Ethereum selbst als eine der besten Generationen-Investitionen eines Lebens. Wenn Sie ETH während der Crowdfunding-Phase 2014 für etwa 0,31 $ gekauft und gehalten hätten, wäre Ihre Rendite zum Höhepunkt etwa 15.000 Mal gewesen. Ironischerweise haben die meisten Menschen im Ökosystem zu dieser Zeit diesen Reichtum im Streben nach den jetzt nicht mehr existierenden Token aufgegeben. Bis Anfang 2018 hatten die meisten dieser Token 80 % bis 95 % ihres Wertes verloren. Es stellte sich heraus, dass SpankChain den Zahlungs-Technology-Stack für Erwachsenenunterhaltung nicht revolutioniert hat.

Und was ist mit dem Bitcoin, den ich verkauft habe, um diese Abenteuer zu finanzieren? Es ist immer noch Bitcoin. Immer noch knapp. Immer noch florierend. Dieser Fehler ist nicht nur schmerzhaft, sondern besonders beleidigend. Nicht, weil sein Betrieb komplex und gescheitert war, sondern weil er sowohl töricht als auch völlig vermeidbar war.

Die Preisentwicklung von Bitcoin von 2017 bis jetzt beweist diesen Punkt. Diejenigen, die jeden Crash überstanden und festgehalten haben, sahen Renditen im Tausende von Prozentpunkten.

Frühes DeFi ließ Gier akademisch klingen.

Wenn 2017 unreife Spekulation war, dann war der Sommer 2020's DeFi komplexe Spekulation. Es war gefährlicher, genau weil es sich klug anfühlte.

DeFi-Anwendungen boten absurd hohe Zinssätze auf eingezahlte Gelder, manchmal mit annualisierten Erträgen von 500 % oder sogar 1000 %, die nicht in Dollar, sondern in neu geprägten Token ausgezahlt wurden. Das war der "Genie" des DeFi-Sommers. Im Nachhinein waren ICOs grob. DeFi fühlte sich schlank und innovativ an. Seine Terminologie war so hart, dass die Teilnahme sich wie finanzielle Ingenieurskunst anfühlte und den Großteil seines Wesens maskierte: verfolgen von nicht nachhaltigen Erträgen, die im Moment verdampfen würden, in dem die Anreize versiegten.

• Du hast nicht mehr gespielt. Du hast "Liquidität bereitgestellt."

• Du hast nicht mehr der Token-Inflation nachgejagt. Du hast "am Wachstum des Protokolls teilgenommen."

• Du hast nicht mehr absurden Renditen nachgejagt. Du hast "unbenutzte Vermögenswerte in Arbeit gesetzt."

Hier ist ein guter erklärender Artikel: CoinGecko-Link

Vieles von dem, was in dieser Zeit geschah, war nur die alte Gier, die in ausgefeiltere Begriffe übersetzt wurde. Dann kamen die NFTs. Dann neue Layer-1-Blockchains. Dann unbefristete Verträge. Dann kamen die Prognosemärkte. Dann erlebten Memecoins ein Comeback, reduziert auf ihre reinste Form: Lärm mit Handelscode.

Im Krypto-Bereich sind deine Gegenparteien oft: Teams, die genau wissen, wann Tokens freigeschaltet werden, Fonds, die Positionen zu einem Bruchteil deines Kaufpreises aufbauen, und Marktteilnehmer, die das Positionsmanagement besser verstehen als du. Je näher du professionellen Investoren und Händlern kommst, desto düsterer sieht die Erfahrung gewöhnlicher Privatanleger aus.

Die meisten Menschen, egal ob auf Robinhood oder Coinbase, handeln mit den wenigsten Informationen und den meisten Emotionen. Verschiedene Narrative füllen das Informationsvakuum und werden den Privatanlegern als Wetten mit hoher Sicherheit präsentiert. "Das ist das nächste Solana." "Das ist das nächste Nvidia." "Diese Münze hat sich noch nicht bewegt." Normalerweise bist du nur die Exit-Liquidität von jemand anderem.

Die Märkte ändern ständig ihr Erscheinungsbild, aber die Verhaltensmuster bleiben gleich

Die Menschen lieben es, so zu tun, als ob die späteren Zyklen raffinierter geworden wären. Das sind sie nicht. Die Verpackung ist raffinierter geworden. Aber die Verhaltensmuster fühlen sich immer noch vertraut an.

Pump.fun ist eine Plattform auf Solana (einer der größten Blockchains, die als schnellere, günstigere Alternative zu Ethereum angesehen werden kann), auf der jeder in Sekundenschnelle einen handelbaren neuen Krypto-Token erstellen kann. Es reduziert die Spekulation von Memecoins auf ihre effizienteste Form: schnelle Ausgabe, schneller Handel, schnelle Verluste, wiederholen. Es industrialisiert Impulskontrollstörungen und verschärft FOMO.

Als Pump im Januar 2024 gestartet wurde, lag der Handelspreis des nativen Tokens von Solana, SOL, bei etwa 84 $. Laut Dune Analytics hatten von etwa 32,8 Millionen Wallet-Adressen auf Pump.fun nur etwa 139.000 (rund 0,4 %) Gewinne von über 10.000 $ realisiert. Etwa 55 % der Händler haben rein Geld verloren, und über 90 % haben entweder Geld verloren oder weniger als 1.000 $ verdient. Im Jahr 2025 markierte eine Untersuchung von Solidus Labs 98 % der Tokens auf der Plattform als Betrügereien oder als betrügerisch tätig.

Datenquelle: Dune Analytics Link

Der nächste Teil könnte dich dazu bringen, dein Handy ins Meer zu werfen. Wenn gewöhnliche Teilnehmer auf Pump.fun das Kapital, das sie mit Memecoins verbrannt haben (selbst nur 500 $, was der häufigste Verlustbereich ist), genommen und einfach SOL im Januar 2024 gekauft hätten, hätten sie es von 84 $ bis fast 295 $ im Januar 2025 halten können. Indem sie nichts taten, hätten sie etwa das 3,5-fache der Rendite erzielen können. Selbst zum heutigen Preis von etwa 84 $ würden sie zumindest die Kosten decken, was viel besser ist, als alles zu verlieren, während sie einem Token nachjagen, der nach einem Frosch benannt ist, der Sonnenbrillen trägt.

Die hässliche Wahrheit ist nicht, dass jemand gewonnen hat. Natürlich werden einige Menschen gewinnen. Der hässliche Teil ist, wie konzentriert die Gewinne dieser Gewinner sind und wie viele Menschen Zeit und Geld damit verschwendet haben, einem Anstieg nachzujagen, der für sie einfach nicht existiert. Dies ist eine grobe Schätzung, keine genaue Finanzprüfung. Aber in der Richtung wäre es für Millionen von Wallets viel besser gewesen, Solana zu kaufen und dann nach draußen zu gehen.

Auf Polymarket (das als Aktienmarkt zur Vorhersage von Ereignissen angesehen werden kann, wo man Anteile basierend auf seinen Vorhersagen kauft und verkauft, ob reale Ereignisse eintreten werden), befinden sich etwa 70 % der über 1,7 Millionen Adressen in einer Verlustposition, während weniger als 0,04 % der Adressen über 70 % der Gewinne auf der gesamten Plattform erzielt haben.

Ich persönlich habe nicht auf Pump.fun oder Polymarket gehandelt. Aber ich habe gesehen, wie Menschen beträchtliches Kapital auf beiden Plattformen verloren haben. Diejenigen, die wirklich glauben, einen Vorteil zu haben, finden sich letztendlich nur als Exit-Liquidität für diejenigen, die schneller und besser informiert sind.

Dieses Muster ist nicht einzigartig im Kryptobereich. Klassische Studien von Barber und Odean haben ergeben, dass die aktivsten Händler eine annualisierte Rendite von etwa 11 % hatten, während die Marktrendite im gleichen Zeitraum nahe bei 18 % lag; aber neuere Daten sind ebenso verheerend. Eine Studie von Dalbar Inc. aus dem Jahr 2024 ergab, dass der durchschnittliche Privatanleger den S&P 500 im Jahr 2023 um 5,5 % unterperformte, was die drittlargesten Lücke bei den Renditen von Privatanlegern im letzten Jahrzehnt markiert, und die Lücke weitet sich oft während Bullenmärkten aus, da die Menschen während Rückgängen verkaufen und die Erholungen verpassen.

Datenquelle: Crews Bank link

Laut den Day-Trading-Statistiken von FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) für 2025 erlitten 72 % der Day-Trader bis zum Ende des Jahres finanzielle Verluste, nur 13 % schafften es, innerhalb von sechs Monaten stabile Gewinne zu erzielen, und nur 1 % hatte über fünf Jahre Erfolg. Bloomberg stellte fest, dass 80 % der Day-Trader innerhalb der ersten zwei Jahre aufgeben. Wenn Sie jemals auf Ihr Robinhood- oder Fidelity-Konto gestarrt haben und sich gefragt haben, warum es besser gewesen wäre, einfach den S&P 500-Index zu kaufen und zu vergessen, ist dies der Grund.

Für gehebelte Produkte wie Optionen oder Futures (bei denen geliehenes Geld Ihre Wetten verstärkt und kleine Preisänderungen zur Liquidation führen können) werden die Daten noch schlimmer. Indiens Marktregulierungsbehörde SEBI berichtete, dass in den letzten Jahren 70 % bis 91 % der Privatanleger, die häufig Derivate handelten, Geld verloren haben. Das ist überall der Fall, wo man normalen Menschen eine auffällige Benutzeroberfläche gibt, kombiniert mit genug Fachjargon, um sie dazu zu bringen, Glücksspiel für einen Vorteil zu halten.

Ich habe gesehen, wie Menschen die Chips gehandelt haben, die sie wohlhabend hätten machen können.

In jedem Zyklus habe ich dasselbe gesehen. Die Veteranen, die den letzten Crash überlebt haben, handeln langsam die Positionen weg, die sie wohlhabend gemacht haben, und jagen jeder neuen Erzählung nach, die der Markt auswirft. Dann verschwinden sie leise. Nicht aufgrund eines dramatischen Ausbruchs, sondern entblutet durch Tausende kleiner Drehungen. Dann kommt die nächste Welle von Privatanlegern, mit großen Augen und voller Zuversicht, und alles beginnt von vorne.

So baut man keine nachhaltige Wirtschaft auf. Das erstickt gerade die Menschen, die sie vorantreiben sollten.

Die Menschen lieben es, sich vorzustellen, dass Reichtum daraus entsteht, jede neue Welle zu erwischen. Manchmal ist das auch der Fall. Aber häufiger kommt Reichtum davon, eine echte Welle zu erwischen und nicht blindlings wegzupaddeln, jedes Mal wenn das Wasser spritzt.

Der Handel ist nicht der Feind. Aber er ist wahrscheinlich auch nicht dein Freund.

Ich möchte eines klarstellen: Der Handel selbst ist nicht schlecht. Es gibt tatsächlich fähige Händler. Sie haben oft extrem strenge Risikomanagement, objektive Distanz zu Emotionen, tiefes Wissen über die Marktstruktur, Disziplin beim sofortigen Stoppen von Verlusten und jahrelange Erfahrung in der Mustererkennung. Die meisten von ihnen betrachten es als Vollzeitjob, der jahrelange Ausbildung erfordert.

Das ist etwas, was die überwiegende Mehrheit nicht tun kann. Die harte Wahrheit ist, dass die überwiegende Mehrheit der normalen Anleger mehr Reichtum anhäufen würde, wenn sie eine kleine Menge hochsicherer Vermögenswerte kaufen und dann das Schwierigste in der Finanzwelt tun könnte—sie nicht anfassen.

Handelsprodukte werden zu Spielautomaten.

Warum ist es also so schwierig, einfach stillzusitzen? Weil das Design der Produkte selbst es schwierig macht.

Denke darüber nach, was Broker oder Börsen sind, egal ob es sich um eine Krypto-Börse oder eine Aktienhandels-App handelt. Sie verdienen Geld, wenn Sie handeln. Nicht, wenn Sie Gewinn machen. Jeder Handel verursacht Gebühren und Spreads (die kleine Differenz zwischen den Kauf- und Verkaufspreisen, die die Plattform verdient). Im Kryptobereich müssen Sie auch Finanzierungssätze für gehebelte Positionen zahlen; und wenn Ihre Wette scheitert, wird die Plattform zwangsliquidieren und das verbleibende Geld einbehalten. Das wird Liquidation genannt.

Die Plattformen kümmern sich nicht darum, ob Ihre Trades gut oder schlecht sind. Sie kümmern sich nur darum, dass Sie handeln.

Wenn Sie ruhig sind, verdienen Broker kein Geld. Wenn Sie lernen, Zurückhaltung zu üben, feiern die Börsen Sie nicht. Diese Unternehmen verdienen Geld mit Ihren Handlungen. Mit Ihren Klicks, Ihren Ansichten und Ihren Reaktionen auf die Dringlichkeit, die sie erzeugen. Daher sind ihre Anreizstrukturen natürlich um "Aktion" herum aufgebaut, um Sie zu ermutigen, so häufig wie möglich zu handeln.

Preisbenachrichtigungen. Helle Grüntöne. Blitzende Rottöne. Heiße Trendlisten. Konfetti, das über den Bildschirm fällt. Verschiedene Anstöße deuten darauf hin: Etwas passiert, und vielleicht sollten Sie nicht der Letzte sein, der reagiert. Die gleichen Prinzipien der Verhaltenswissenschaft, die Sie dazu bringen, endlos durch TikTok-Kurzvideos zu scrollen, treiben Sie zurück zum Handel. Variable Belohnungsmechanismen: Manchmal gewinnen Sie, manchmal verlieren Sie; es ist diese Unvorhersehbarkeit, die Sie süchtig macht. Kontinuierliche Stimulation. Endloses Dopamin.

Das ist kein zufälliges Design. Das ist ein ausgeklügeltes Geschäftsmodell. Es verwandelt sich in einen Spielautomaten mit Kerzencharts. Selbst VIP-Programme, die auf Hochfrequenzhändler abzielen, haben dies deutlich gemacht: Je mehr Sie handeln, desto niedriger sind Ihre Gebühren, was einen höheren Status freischaltet und Sie sich wie ein großer Spieler fühlen lässt. Casinos machen das Gleiche. Das Haus belohnt nicht Ihr Können. Das Haus belohnt Ihren Nutzen.

Dopamin selbst ist letztendlich wertlos. Die Stunden, die Sie damit verbringen, Bildschirme zu aktualisieren und Preise zu überprüfen, bevor Sie aus dem Bett steigen, erzeugen keinen bleibenden Wert. Was bleibt, ist Angst und eine Unruhe, die in alles, was Sie tun, eindringt. Ein geduldiger Halter generiert null Einnahmen für die Plattform. Ein zwanghafter Händler generiert jeden Tag Einnahmen. Das gesamte Design der Produkterfahrung soll sicherstellen, dass Sie niemals dieser geduldige Halter werden. Natürlich werden die Produkte ständig auf diesen unruhigen Teil von Ihnen eingehen und ihn nähren.

Das soll nicht heißen, dass diese Plattformen schlecht sind. Sie sind robuste, profitable Unternehmen mit einer legitimen Existenz. Sie ermöglichen es den Menschen, Marktansichten ohne Reibung auszudrücken, was großartig ist. Es ist nur so, dass bessere Leitplanken benötigt werden, die von Ihnen und den Plattformen gemeinsam festgelegt werden sollten.

Woran ich wirklich glaube

Ich glaube, dass Kryptowährung (und natürlich KI) eine der wichtigsten technologischen und finanziellen Transformationen unserer Generation ist. Ich glaube auch, dass die hier gelernten Lektionen weit über den Kryptobereich hinaus gelten. Ob Sie Optionen auf Robinhood handeln, gehebelte ETFs kaufen und verkaufen oder zwanghaft Ihr 401(k)-Rentenkonto überprüfen, die psychologischen Mechanismen sind die gleichen. Die Designlogik der Produkte ist die gleiche. Und für die meisten Menschen ist das Ergebnis das gleiche: je mehr Sie handeln, desto weniger Wohlstand behalten Sie.

Ich halte ein relativ diversifiziertes Portfolio, das Kryptowährungen, Aktien und einige Sachwerte umfasst. Der Grund, warum ich diese halten kann, liegt nicht daran, dass ich einige brillante Trades gemacht habe, sondern weil ich letztendlich gelernt habe, unnötige Trades zu vermeiden.

Im Vergleich zur Vergangenheit glaube ich jetzt mehr an die Kraft der Ruhe. Mit dem Alter wird das Handeln um des Handelns willen für mich immer weniger überzeugend. Insbesondere im Markt hat das Handeln immer eine Art, sich als "Dinge erledigen" zu tarnen. Sie fühlen sich engagiert. Scharf. Unter Kontrolle. Dann erkennen Sie im Laufe der Zeit, dass vieles davon nur Selbstinterferenz ist. Jedes Mal, wenn Sie einen Qualitätswert verkaufen, um einen spekulativen zu kaufen, wetten Sie, dass Ihr Timing und Ihr Urteil die langfristige Entwicklung des Vermögenswerts, den Sie ursprünglich gehalten haben, übertreffen können. Für die meisten Menschen wird dieses Glücksspiel verlieren. Nicht auf dramatische Weise. Nicht alles auf einmal. Sondern langsam und beständig, nur sichtbar, wenn Sie den Zeitrahmen auf Jahre ausdehnen.

In jedem Markt ist die schwierigste Fähigkeit nicht, die nächste Gelegenheit zu finden. Es ist die Fähigkeit, still zu bleiben, während alles um dich herum (Apps, Benachrichtigungs-Pop-ups, Gruppen-Chats, Zeitlinien, Finanzmedien) dir zuruft, dass "nichts zu tun gleichbedeutend ist mit zurückfallen." Das ist es nicht.

Wenn ich also alles in einen Satz destillieren müsste, wäre es: Du brauchst nicht mehr Handel. Du brauchst weniger Versuchung.

Gib dein Bestes, um zu halten (HODL),

Sid

Danksagungen: Danke an Dan Elitzer, Roy Learner und Jesse Walden für das Korrekturlesen. Die Erfahrung, meine früheren Steuererklärungen durchzugehen, hat diesen Artikel inspiriert, und während des Schreibprozesses hatte ich Claude, der mir beim Editieren durch Eingaben half.