Einblick: Token sollten On-Chain-Wert erfassen, während Equity Off-Chain-Wert erfassen sollte

By: theblockbeats.news|2025/12/24 12:22:01

BlockBeats News, 24. Dezember, Jake Chervinsky, Chief Legal Officer der Kryptowährungs-Risikokapitalfirma Variant Fund, postete in den sozialen Medien, dass "die Debatte über Token versus Aktien gerade erst beginnt. Viele Krypto-Projekte entstanden während Gary Genslers Amtszeit als SEC-Vorsitzender, einer Zeit, in der intensiver regulatorischer Druck Entwicklungsunternehmen zwang, fast alle Werte in Aktien statt Token zu kanalisieren. Jetzt ändert sich das politische Umfeld, es ergeben sich neue Möglichkeiten, und zu verstehen, wie Token und Equity gut zusammenarbeiten können (oder nicht), wird viel Zeit und Experimente erfordern. Und diese experimentelle Phase beginnt jetzt."

"Ich habe keine konkrete Haltung zu Aaves Situation, ich möchte nur einen Punkt betonen: Klarheit ist immer das Wichtigste. Token-Inhaber müssen eindeutig wissen, was sie besitzen, was sie kontrollieren können und was sie nicht kontrollieren können. Der Gestaltungsspielraum für die Erfassung des Token-Werts ist extrem breit und übersteigt bei weitem den der traditionellen Aktien. Ich glaube, dass es für einige Zeit unwahrscheinlich ist, dass ein standardisiertes Token-Modell wie Aktien entsteht. Wir glauben, dass Token On-Chain-Wert tragen sollten, während Aktien Off-Chain-Wert tragen sollten. Die Kerninnovation, die durch Token freigeschaltet wird, ist das selbstsouveräne Eigentum an digitalen Assets. Token ermöglichen es den Inhabern, On-Chain-Infrastruktur direkt zu besitzen und zu kontrollieren, ohne auf Off-Chain-Intermediäre angewiesen zu sein."

"Off-Chain-Wert ist anders. Token-Inhaber können keine kettenfremden Einkünfte oder Vermögenswerte direkt besitzen oder kontrollieren, daher sollte dieser Wert in den meisten Fällen eher dem Eigenkapital als den Token gehören. Natürlich können auch andere Modelle funktionieren. Einige Projekte können sich für ein Single-Asset-Modell ohne Eigenkapital entscheiden; andere Projekte könnten beschließen, ihre Token als tokenisierte Wertpapiere zu behandeln und in Zukunft neue SEC-Regeln für diesen Markt einzuhalten."

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