SEC genehmigt Franklin-Fonds und ETFs zur Investition in BENJI

Die registrierten Investmentfonds und ETFs von Franklin Templeton haben die regulatorische Genehmigung erhalten, in den blockchain-basierten OnChain U.S. Government Money Fund des Unternehmens zu investieren, nachdem die Abteilung für Investmentmanagement der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ein No-Action-Schreiben zur Verwahrstruktur herausgegeben hat.
Zusammenfassung

• Die SEC hat die registrierten Fonds von Franklin Templeton genehmigt, in den blockchain-basierten BENJI-Geldmarktfonds zu investieren.
• Das No-Action-Schreiben erlaubt es Investmentfonds und ETFs, BENJI-Anteile zu halten, ohne bestimmte physische Verwahranforderungen erfüllen zu müssen.
• BENJI nutzt Blockchain-Daten neben dem traditionellen Übertragungssystem von Franklin, wobei die privaten Schlüssel unter der Kontrolle des Unternehmens bleiben.
• Der Fonds verwaltet Vermögenswerte von etwa 726 Millionen USD und investiert hauptsächlich in US-Staatsanleihen.

Die Abteilung für Investmentmanagement der SEC erklärte in dem am Mittwoch veröffentlichten Schreiben, dass sie keine Durchsetzungsmaßnahmen gemäß Abschnitt 17(f) und Regel 17f-2 des Investment Company Act von 1940 empfehlen würde, wenn die registrierten Fonds von Franklin Anteile am OnChain U.S. Government Money Fund, bekannt unter dem Ticker FOBXX, unter der vorgeschlagenen Regelung halten.

Die Erleichterung betrifft Verwahrregeln, die ursprünglich für physische Wertpapiere und Tresoraufbewahrung konzipiert wurden. Franklins Struktur kombiniert stattdessen die bestehenden Übertragungsagentenaufzeichnungen mit Blockchain-Transaktionsdaten, sodass registrierte Fonds FOBXX für das Cash-Management nutzen können, ohne mehrere Anforderungen zu erfüllen, die an physische Zertifikate gebunden sind.

Der Bloomberg-ETF-Analyst James Seyffart beschrieb die Entscheidung als einen Weg für Franklins konventionelle Anlageprodukte, direkten Zugang zu dem blockchain-basierten Fonds zu erhalten.

"Im Wesentlichen öffnet es die Tür für die registrierten Fonds von Franklin (Investmentfonds, ETFs usw.), ihren OnChain-Fonds zu halten, obwohl sie die Verwahrregeln des Investment Company Act von 1940 technisch nicht erfüllen", sagte Seyffart auf X.

NEU: @FTI_US hat gerade ein No-Action-Schreiben von der SEC in Bezug auf ihren OnChain-Geldmarktfonds erhalten. Im Wesentlichen öffnet es die Tür für die registrierten Fonds von Franklin (Investmentfonds, ETFs usw.), ihren OnChain-Fonds zu halten, obwohl sie die Verwahrregeln des Investment Company Act von 1940 technisch nicht erfüllen. pic.twitter.com/3KyzJBcyid --- James Seyffart (@JSeyff) 12. August 2026

SEC genehmigt Franklin Templeton Fonds zur Halten von BENJI-Anteilen

Unter der vorgeschlagenen Regelung wird Franklin Templeton Investor Services Blockchain-Wallets für registrierte Fonds, die in FOBXX investieren, erstellen und die Kontrolle über die entsprechenden privaten Schlüssel behalten.

Der verbundene Übertragungsagent von Franklin wird auch das offizielle Aktionärsregister führen und die Kontrolle über administrative Funktionen behalten. Die Regelung ermöglicht es dem Übertragungsagenten, blockchainbezogene Fehler zu korrigieren und Aufzeichnungen bei Bedarf wiederherzustellen, so das SEC-Schreiben.

FOBXX verwendet ein integriertes Aufzeichnungssystem, anstatt die Blockchain als einzige Eigentumsaufzeichnung zu behandeln. Interne Buchungsaufzeichnungen arbeiten neben den Transaktionsaufzeichnungen, die auf Stellar geführt werden, während der Übertragungsagent weiterhin für die offizielle Aktionärsdatei verantwortlich bleibt.
Sie könnten auch interessiert sein: Franklin Templeton kauft 250 Digital, um vom Krypto-Boom zu profitieren.

Die SEC stellte fest, dass die Struktur ausreichend ähnlich zu den zuvor betrachteten Buchungsverwahrungsregelungen war, was es den Fonds von Franklin ermöglicht, zu operieren, ohne bestimmte Bestimmungen der Regel 17f-2 zu erfüllen, die für physische Wertpapiere geschrieben wurden.

Bei ihrer Entscheidung verwies die Behörde auch auf ein No-Action-Schreiben von 1992, das Franklin betraf. Die frühere regulatorische Behandlung bot einen Präzedenzfall für die Anwendung des Verwahrrahmens auf Wertpapiere, die durch Buchungsysteme und nicht durch physische Zertifikate dargestellt werden.

Für die registrierten Fonds von Franklin bietet die Entscheidung Zugang zu FOBXX als Instrument zur Cash-Management, während die von der angeschlossenen Transferagentur aufrechterhaltenen Kontrollen beibehalten werden. Die Blockchain-Infrastruktur des Fonds kann Transaktionen verarbeiten, während die traditionelle Buchhaltungsschicht Teil des Eigentumssystems bleibt.

Franklin Templeton hat die institutionellen Anwendungen von BENJI erweitert

Franklin hat in den letzten Jahren verschiedene Möglichkeiten hinzugefügt, damit Finanzinstitute Anteile an seinem tokenisierten Geldmarktfonds außerhalb eines herkömmlichen Fonds-Kontos nutzen können.

Im Juni berichtete crypto.news zuvor, dass Franklin Templeton BENJI zu MoonPay Trade hinzugefügt hat, was es institutionellen Kunden ermöglicht, Stablecoins wie USDC und USDT gegen Anteile des Fonds über die Onchain-Handelsinfrastruktur von MoonPay zu tauschen.

Franklin erklärte zu diesem Zeitpunkt, dass die Integration das Treasury-Management, die Portfolio-Neugewichtung, Sicherheiten- und Liquiditätsfunktionen unterstützen könnte. MoonPay Trade, das im Mai gestartet wurde, bietet institutionellen Kunden Onchain-Ausführung und Zugang zu mehr als 200 Blockchain-Netzwerken über eine einzige API.

Eine separate Integration, die im Mai angekündigt wurde, brachte BENJI zu Payward, dem Mutterunternehmen von Kraken. Im Rahmen der Partnerschaft zwischen Franklin und Payward wurde der Fonds für die Nutzung als Sicherheiten- und Cash-Management-Infrastruktur positioniert, während die Unternehmen auch an tokenisierten Aktien und anderen Onchain-Investitionsprodukten arbeiten wollten.

Franklin hatte BENJI bereits früher im Jahr in die Sicherheiten für den Krypto-Handel überführt. Im Februar starteten der Vermögensverwalter und Binance ein institutionelles Programm, das es berechtigten Kunden ermöglichte, Anteile an tokenisierten Geldmarktfonds als außerbörsliche Sicherheiten zu verpfänden, während die zugrunde liegenden Vermögenswerte in regulierter Verwahrung bleiben.

Im Rahmen der Struktur für außerbörsliche Sicherheiten kann der Wert der verpfändeten Vermögenswerte innerhalb der Handelsumgebung von Binance genutzt werden, ohne dass die Institutionen die zugrunde liegenden Fondsanteile an die Börse übertragen müssen.

Die No-Action-Position der SEC befasst sich mit einer anderen Nutzung von FOBXX: registrierte Franklin-Fonds, die direkt in Anteile des tokenisierten Geldmarktfonds im Rahmen des Investment Company Act Custody-Frameworks investieren.

FOBXX nutzt Blockchain-Aufzeichnungen neben traditionellen Kontrollen

Franklin startete FOBXX 2021 auf Stellar und machte es zu einem der frühesten in den USA registrierten Investmentfonds, der eine öffentliche Blockchain für die Transaktionsverarbeitung und Eigentumsaufzeichnungen nutzt.

Anteile werden durch BENJI repräsentiert, während das zugrunde liegende Portfolio hauptsächlich in US-Staatsanleihen investiert ist. Der Geldmarktfonds strebt an, einen stabilen Anteilspreis von 1 $ aufrechtzuerhalten.

Die Unterstützung für Blockchain hat sich seit dem Stellar-Start erheblich ausgeweitet. Im Februar 2025 fügte Franklin FOBXX zu Solana hinzu, nach Bereitstellungen über Netzwerke wie Aptos, Ethereum, Avalanche, Arbitrum, Base und Polygon.

Mindestens 99,5 % der Vermögenswerte von FOBXX waren investiert in US-Staatsanleihen, Bargeld und Rückkaufvereinbarungen, als die Bereitstellung auf Solana angekündigt wurde. Stellar blieb das ursprüngliche Netzwerk für den Fonds und macht weiterhin den größten Teil seiner blockchain-basierten Vermögenswerte aus.

Der Fonds verwaltet laut RWA.xyz-Daten, die im Quellbericht zitiert werden, Vermögenswerte von etwa 726 Millionen USD, wobei die meisten Vermögenswerte auf Stellar aufgezeichnet sind.

Franklin hat auch schrittweise Übertragungsfunktionen zu BENJI hinzugefügt. Im April 2024 ermöglichte das Unternehmen Peer-to-Peer-Übertragungen von Fondsanteilen auf Stellar und Polygon, sodass berechtigte Investoren BENJI direkt zwischen einander bewegen können, ohne dass ein Vermittler jede Übertragung abwickelt.

Der Fonds hatte etwa 380 Millionen USD an Vermögenswerten, als die Übertragungsfunktion eingeführt wurde. Jeder BENJI-Token repräsentierte einen Anteil an FOBXX, dessen Portfolio Staatsanleihen, Bargeld und Rückkaufvereinbarungen umfasste.

Franklin setzt den Ausbau seines Krypto-Geschäfts fort

Neben dem tokenisierten Fonds hat Franklin Templeton seine Aktivitäten im Bereich digitale Vermögenswerte durch Übernahmen, Handelsprodukte und institutionelle Partnerschaften ausgeweitet.
Im Juni schloss Franklin die Übernahme des Krypto-Vermögensverwalters 250 Digital ab und gründete Franklin Crypto, indem das erworbene Investmentteam und die Strategien mit den bestehenden digitalen Vermögensoperationen kombiniert wurden. Das Unternehmen verwaltete zu diesem Zeitpunkt weltweit etwa 1,78 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten.
Die Übernahme von 250 Digital folgte auf Franklins Arbeiten an krypto-fokussierten Anlageprodukten und Partnerschaften, die tokenisierte Vermögenswerte betreffen. Daten von RWA.xyz, die im Juni-Bericht zitiert wurden, bezifferten die gesamten tokenisierten Vermögenswerte von Franklin Templeton auf mehr als 2,5 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von etwa 768 Millionen US-Dollar im Jahr zuvor.
FOBXX selbst geht auf das Jahr 2021 zurück, während Franklins Nutzung von Blockchain-Netzwerken für den Fonds schrittweise ausgeweitet wurde. Als das Produkt im April 2023 auf Polygon ausgeweitet wurde, verwaltete es mehr als 270 Millionen US-Dollar und wurde als der erste in den USA registrierte Fonds beschrieben, der Blockchain-Technologie zur Abwicklung von Transaktionen und zur Aufzeichnung des Aktienbesitzes verwendet.
Der letzte Brief der SEC bewahrt die Rolle des Übertragungsagenten innerhalb dieses Systems. Franklin Templeton Investor Services wird die Kontrolle über die Stellar-Wallets und privaten Schlüssel behalten, die von den investierenden Fonds verwendet werden, während der angeschlossene Übertragungsagent weiterhin die offiziellen Aktionärsunterlagen pflegen und die administrative Fähigkeit zur Korrektur oder Wiederherstellung dieser Unterlagen bei Bedarf aufrechterhalten wird.
Weitere Informationen: Mirae Asset investiert 50 Milliarden Won in Korbit nach Übernahme