Trump baut die CFTC um, doch das könnte der Kryptobranche nicht zugutekommen

Das Weiße Haus prüfte Kandidaten für alle vier vakanten Sitze in der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), berichtet CNBC. Zwei dieser Sitze stehen Demokraten zu.

Das Gesetz schreibt nicht vor, dass sie besetzt werden müssen: Es begrenzt eine Partei auf höchstens drei der fünf Sitze – mehr regelt es nicht. Der Vorsitzende Michael Selig gibt derzeit allein seine Stimme ab.

Die zuletzt vollständig besetzte CFTC verklagte die Kryptobranche

Von 04.2022 bis 02.2025 waren alle fünf Sitze besetzt:

Demokratische Mehrheit

• Rostin Behnam (Vorsitzender)
• Kristin Johnson
• Christy Goldsmith Romero.

Behnam forderte den Kongress während seiner gesamten Amtszeit auf, der CFTC Zuständigkeit für den Spot-Handel mit digitalen Rohstoffen zu übertragen. Gleichzeitig ging seine Durchsetzungsabteilung gegen Plattformen vor, die Amerikanern Dienste anboten, ohne registriert zu sein.

Johnson und Goldsmith Romero setzten sich am stärksten für den Schutz von Kundengeldern und gegen Schäden für Kleinanleger ein. Goldsmith Romero wandte sich gegen Regelungen aus der FTX-Ära, die Derivate direkt für Privatanleger zugänglich gemacht hätten.

Republikanische Sitze

• Summer Mersinger
• Caroline Pham

Sie verbrachten ihre Amtszeiten als Abweichlerinnen. Mersinger widersprach im Fall Ooki DAO – dem ersten Verfahren gegen eine dezentrale Organisation.

Pham stellte sich gegen den Vergleich mit Uniswap und schlug ein beaufsichtigtes Testprogramm für Kryptounternehmen vor.

Obwohl keine von beiden die Agenda bestimmen konnte, nahm die Kryptobranche davon Notiz und stellte Mersinger in 05.2025 als Leiterin der Blockchain Association ein, der wichtigsten Krypto-Lobbyorganisation in Washington.

Warum zwei Demokraten nicht garantiert sind

Der Commodity Exchange Act sieht fünf Kommissare mit versetzten Amtszeiten von jeweils fünf Jahren vor. Jeder benötigt die Bestätigung des Senats, und der Präsident ernennt einen von ihnen zum Vorsitzenden.

Die Nominierten müssen fundierte Kenntnisse im Futures Trading oder bei den betreffenden physischen Rohstoffen nachweisen. Diese Anforderung stammt aus einer Zeit Jahrzehnte vor Krypto.

Wichtig ist: Die Parteiregel legt eine Obergrenze fest, keine Mindestzahl. Höchstens drei Kommissare dürfen derselben Partei angehören. Das verhindert einen vierten Republikaner, schreibt aber sonst nichts vor.

Die Partei des Präsidenten stellt üblicherweise die Mehrheit – das ist eine Tradition, kein Gesetz. Präsidenten beziehen Kandidaten für die Minderheitssitze außerdem traditionell von der Führung des Senats. Deshalb schickte Chuck Schumer im Juli eine Liste.

Beide Gepflogenheiten können ignoriert werden. Drei Republikaner und zwei unbesetzte Sitze würden dem Gesetz vollständig entsprechen.

Ein Kommissar schrieb das aktuelle Regelwerk

Mersinger und Goldsmith Romero schieden am selben Tag aus. Johnson folgte im September, während Pham bis Dezember blieb.

Ihre letzten Monate als einzige Kommissarin brachten mehr Krypto-Regulierung hervor als die vorherigen drei Jahre. Im August genehmigte sie eine Empfehlung zum Zugang zu Offshore-Börsen und brachte wenige Wochen später Stablecoins als Sicherheiten für Derivate ins Spiel.

Im Dezember folgte ein Pilotprojekt, bei dem Bitcoin und Ether als Sicherheiten dienten. Selig behielt sämtliche Maßnahmen bei und hat die Regelsetzung als alleiniger Kommissar verteidigt.

Das Weiße Haus ist wichtiger als die Besetzung. Joe Bidens Anordnung von 2022 stellte digitale Vermögenswerte als ein Risiko dar, das gesteuert werden müsse. Donald Trumps Anordnung aus 01.2025 wies die Behörden dagegen an, die Technologie für sich zu gewinnen.

Worüber sich die Kryptobranche beklagen würde

Das von der Branche bevorzugte Ergebnis ist reine Arithmetik. Selig und zwei Republikaner bilden die Mehrheit, während gemäßigte Kandidaten die beiden Minderheitssitze besetzen.

Zwei Demokraten könnten diese Mehrheit nicht überstimmen. Sie könnten aber Kosten-Nutzen-Analysen erzwingen, Stellungnahmefristen verlängern und Genehmigungen für Perpetual Futures und Margin-Geschäfte verzögern.

Der Tausch ist der Teil, für den niemand wirbt. Ein vollständig besetztes Gremium ist der Preis, den die Demokraten im Senat für den CLARITY Act festgelegt haben. Das Gesetz würde die Aufsicht über digitale Vermögenswerte zwischen der CFTC und der SEC aufteilen.

Ein Gesetz bindet die CFTC stärker, als es die Vorgaben eines einzelnen Vorsitzenden je könnten. Krypto wird bald erfahren, welche Einschränkung ihr lieber ist.