Zwei Wege stehen offen nach schwerem Rückschlag für entscheidendes Krypto-Gesetz

Das wichtigste amerikanische Krypto-Gesetz ist am Dienstag gescheitert. Der Senat erhielt nicht genügend Stimmen, um die Behandlung des CLARITY-Gesetzes zu eröffnen.

Das offizielle Ergebnis war 49 dafür und 50 dagegen. Es waren 60 Stimmen erforderlich. Damit bleibt ein großes Problem bestehen. Die Vereinigten Staaten haben noch keine umfassenden nationalen Regeln für den Handel mit vielen Kryptowährungen.

Das hat auch Auswirkungen auf die Anleger. Diese Regeln bestimmen unter anderem, welche Münzen eine Handelsplattform anbietet, wie Kundengelder aufbewahrt werden und welchen Schutz die Nutzer erhalten.

Aber das Gesetz ist noch nicht tot. Der Senat kann erneut abstimmen. Und wenn eine politische Einigung nicht gelingt, können die amerikanischen Aufsichtsbehörden selbst einen Teil der Regeln anpassen.

Kurz gesagt:

• CLARITY soll klären, wer die Aufsicht über Krypto und Handelsplattformen hat.

• Das Gesetz scheiterte vor allem aufgrund von Streitigkeiten über die Krypto-Interessen von Präsident Donald Trump.

• Ohne Einigung erlassen die Aufsichtsbehörden selbst Regeln, aber diese sind weniger stabil als ein Gesetz.

Warum Amerika neue Krypto-Regeln will

Amerika hat zwei wichtige Finanzaufsichtsbehörden. Die SEC überwacht den Handel mit Anlagen wie Aktien. Die CFTC beaufsichtigt Verträge, die mit dem zukünftigen Preis von beispielsweise Gold und Öl gehandelt werden.

Bei Krypto vermischt sich das. Einige Münzen ähneln einer Investition in ein Unternehmen. Andere funktionieren mehr wie ein loses digitales Handelsmittel. Dadurch blieb jahrelang unklar, wo die Aufgabe der SEC endet und die der CFTC beginnt.

CLARITY soll diese Grenze ziehen. Die SEC bleibt verantwortlich für Krypto, die unter die Regeln für Anlagen fällt. Die CFTC erhält mehr Aufsicht über andere Münzen. Krypto-Börsen müssen sich registrieren, Kundengelder getrennt halten und klarer über Risiken und eigene Interessen informieren.

Das Gesetz genehmigt also nicht automatisch eine Kryptowährung oder lehnt sie ab. Es bestimmt vor allem, wer den Markt kontrolliert und welche Grundregeln Unternehmen befolgen müssen.

Streit über Trumps Krypto-Interessen blockiert Einigung

Über die letzte Version wurde mehr als ein Jahr verhandelt. Republikaner gaben an, 126 Wünsche der Demokraten verarbeitet zu haben. Es wurden auch strengere Regeln für Politiker mit Krypto-Interessen eingeführt.

Dennoch blieb ein Konflikt bestehen. Demokraten wollen verhindern, dass ein Präsident Krypto-Politik macht und dabei selbst Geld verdient.

Sie forderten unter anderem, dass große persönliche Krypto-Interessen verkauft oder vollständig auf Abstand gehalten werden. Der Text ging ihnen nicht weit genug. Auch drei Republikaner stimmten dagegen.

Für 60 Stimmen ist daher eine stärkere Einigung über die Interessen von Trump und anderen Führungskräften erforderlich. Republikaner müssen auch ihre eigenen Abtrünnigen zurückgewinnen. Sieben demokratische Senatoren erklärten nach der Niederlage, dass sie weiter verhandeln wollen.

CLARITY könnte noch eine Chance bekommen

Der Senat könnte in diesem Jahr einen neuen Versuch starten. Republikaner Thom Tillis hielt diese Möglichkeit offen, indem er nach der Abstimmung um eine neue Behandlung bat.

Viel Zeit bleibt jedoch nicht. Ein geändertes Gesetz muss erneut durch den Senat und auch das Repräsentantenhaus muss zustimmen. Die wichtigsten Republikaner im Haus sagen, dass sie weitermachen wollen.

Gelingt das nicht, bevor der aktuelle Kongress Anfang Januar endet, verfällt der Vorschlag. Im Jahr 2027 muss der Prozess neu beginnen. Nach den Wahlen könnten die Verhältnisse zudem ganz anders sein. Daher wurde Dienstag bereits als möglicherweise letzte Chance in diesem Jahr angesehen.

Ohne Gesetz sind die Aufsichtsbehörden am Zug

Die SEC und CFTC warten nicht ab. Im März haben sie bereits neue Erklärungen abgegeben, welche Krypto als Anlage behandelt wird und welche nicht. Sie haben auch die Regeln für die Erstellung, das Festlegen und die kostenlose Verteilung von Kryptowährungen klargestellt.

Die SEC kann Ausnahmen für Krypto-Projekte machen, die Geld sammeln. Sie kann auch Regeln für die Aufbewahrung und den Handel mit digitalen Anlagen anpassen.

Die CFTC kann Betrug und Kursmanipulation bekämpfen. Darüber hinaus kann sie Regeln für den Handel aufstellen, bei dem Menschen mit geliehenem Geld auf Krypto-Preise setzen. Es kann also auch ohne CLARITY etwas geschehen.

Dennoch ist das kein vollständiger Ersatz. Die Aufsichtsbehörden müssen mit alten Gesetzen arbeiten, die nicht für Krypto geschrieben wurden. Die CFTC kann daher nicht plötzlich den gesamten regulären Krypto-Handel kontrollieren.

Neue Regeln können zudem von einem Richter gestoppt werden. Eine nächste Regierung kann sie ebenfalls wieder ändern.

Ein echtes Gesetz steht fester. Es kann neue Befugnisse verleihen und ist viel schwieriger zurückzunehmen. SEC-Vorsitzender Paul Atkins bezeichnet Gesetzgebung daher als unverzichtbar für dauerhafte Klarheit.

Für niederländische Krypto-Anleger liegen die Folgen vor allem darin, was amerikanische Handelsplattformen und Krypto-Unternehmen künftig anbieten dürfen oder nicht. Neue Regeln können bestimmen, welche Münzen verfügbar bleiben, wie Kundengelder geschützt werden und welche Produkte auf den Markt kommen.

Da die Vereinigten Staaten einer der wichtigsten Krypto-Märkte der Welt sind, können solche Entscheidungen auch außerhalb Amerikas Auswirkungen haben.

Die eigentliche Frage ist jetzt, wer die Regeln schreibt: der Kongress für die lange Frist oder die Aufsichtsbehörden, solange ein neues Gesetz ausbleibt.