DTCC und Ondo Finance teilten am 16. September mit, dass die Ondo-Tochter Oasis Pro Markets dem Fund/SERV-Netzwerk der DTCC beigetreten ist. Damit wird sie zum ersten auf Tokenisierung spezialisierten Mitglied der Plattform und eröffnet tokenisierten Fonds einen Weg zur Anbindung an die etablierte US-Infrastruktur für die Fondsabwicklung.

Der Mitteilung zufolge trat Oasis Pro Markets Fund/SERV als in den USA registrierter Broker-Dealer und Vertreiber tokenisierter Anlageprodukte bei. Der Schritt ermöglicht es tokenisierten Fonds, ihre Blockchain-basierte Struktur beizubehalten und sich zugleich mit den operativen Systemen zu verbinden, die bereits von traditionellen Fondsmanagern, Vertriebsstellen, Brokern und Transferstellen genutzt werden.

Fund/SERV ist ein zentraler Bestandteil der Abwicklungsinfrastruktur der US-Fondsbranche. Laut DTCC wickelt das Netzwerk mehr als 85 % der Transaktionsaktivitäten bei US-Investmentfonds ab. Praktisch soll die Integration Emittenten tokenisierter Fonds ermöglichen, sich an ein bestehendes Vertriebs- und Registerführungssystem anzubinden, statt für jeden Fonds oder jede Plattform individuelle Verbindungen aufzubauen.

DTCC und Ondo beschrieben die Entwicklung als standardisiertes Gateway für den Austausch von Daten auf Kontoebene, Transaktionsbestätigungen, Abstimmung, Fondsausschüttungen, Steuerberichterstattung und regulatorische Meldungen. Die bekannt gegebene Änderung betrifft den Zugang zur Infrastruktur, nicht die Einführung einer neuen Börse oder eines dezentralen Handelsplatzes.

Einige Details bleiben offen. Die Mitteilung nannte weder einen konkreten tokenisierten Ondo-Fonds, der Transaktionen über Fund/SERV aufnehmen wird, noch einen Zeitplan für aktive Vertriebsaktivitäten über Vermögensplattformen oder andere traditionelle Fondskanäle. Damit ist die operative Fähigkeit vorhanden, bevor eine Produkteinführung sichtbar wird.

Der Schritt baut zudem auf der bestehenden regulatorischen Positionierung von Oasis Pro Markets auf. Ondo erklärte Anfang dieses Jahres, dass die Broker-Dealer-Tochter die US-regulatorische Genehmigung erhalten habe, unter Aufsicht von SEC und FINRA tokenisierte Aktien und Fonds anzubieten. Damit erhält die Fund/SERV-Mitgliedschaft einen klareren Compliance- und Vertriebsrahmen.

Warum das wichtig ist

Diese Entwicklung ist wichtig, weil sie die Geschichte tokenisierter Fonds von der reinen Emission hin zu Vertrieb und operativer Abwicklung verlagert. Eine wiederkehrende Herausforderung für tokenisierte Vermögenswerte besteht darin, Blockchain-basierte Produkte in die Backoffice-Systeme einzupassen, die große Institutionen bereits nutzen. Die Anbindung an Fund/SERV deutet darauf hin, dass tokenisierte Fonds einen praktikableren Weg in etablierte Finanzabläufe erhalten könnten, ohne dass bestehende Unternehmen ihre Kerninfrastruktur ersetzen müssen.

Sie ist zudem ein bemerkenswertes Signal für die Tokenisierung realer Vermögenswerte im weiteren Sinne. Statt sich auf eine neue Blockchain, einen neuen Token oder den Start des Handels zu konzentrieren, richtet sich die Mitteilung auf die Infrastruktur: Auftragsweiterleitung, abwicklungsbezogene Verarbeitung, Registerführung und Berichterstattung. Auf dieser Ebene entscheidet sich häufig, ob institutionelle Experimente isolierte Pilotprojekte bleiben oder Teil der Standard-Marktinfrastruktur werden.