Bitcoin Entra en Territorio de Mercado Bajista mientras la Demanda Institucional se Revierte: CryptoQuant

Key Takeaways

• Bitcoin está experimentando un potencial regreso al mercado bajista, respaldado por indicadores on-chain y una caída en la demanda institucional.
• Las ETF de Bitcoin en Estados Unidos han pasado de ser compradoras netas en 2025 a vendedoras netas en 2026, creando una presión de venta significativa.
• La demanda spot en EE. UU. se mantiene débil, con un Coinbase Premium consistentemente negativo desde octubre, reflejando una falta de interés tanto de inversores minoristas como institucionales.
• La liquidez de las stablecoins ha comenzado a contraerse por primera vez desde 2023, lo que sugiere condiciones financieras más ajustadas en el mercado.

WEEX Crypto News, 2026-02-05 10:44:53

Bitcoin podría estar adentrándose nuevamente en una fase de mercado bajista, según nuevos estudios de CryptoQuant. Varios indicadores on-chain han evidenciado un debilitamiento en los flujos institucionales y condiciones de liquidez más estrictas, lo cual podría señalar riesgos estructurales bajistas en general. En el último Crypto Weekly Report, la firma confirmó que múltiples métricas on-chain corroboran un régimen de mercado bajista.

Durante un periodo de auge, Bitcoin alcanzó un pico cercano a los $126,000 a principios de octubre cuando su Índice de Puntuación Alcista (Bull Score Index) alcanzaba un sólido 80, lo cual indicaba un entorno altamente alcista. Sin embargo, después de un evento de liquidación el 10 de octubre, dicho índice se volvió bajista y ha caído a cero mientras el precio de Bitcoin se aproxima a $75,000.

Cambio en las Fluctuaciones de las ETF

Un punto crítico del análisis de CryptoQuant es el giro en la demanda institucional, particularmente a través de las ETFs de Bitcoin en Estados Unidos. Para el mismo periodo del año anterior, estas ETFs habían adquirido aproximadamente 46,000 BTC; no obstante, en 2026, han pasado a ser vendedores netos, deshaciéndose de alrededor de 10,600 BTC. Este cambio representa una brecha de demanda de 56,000 BTC en comparación con el 2025, lo que contribuye a la presión de venta persistente en el mercado.

La venta de las ETFs de Bitcoin puede considerarse como un cambio notable, de ser un viento de cola favorable a convertirse en un viento en contra que potencialmente presiona aún más el mercado hacia la baja. La razón detrás de este cambio podría estar ligada a una serie de factores económicos globales que afectan las decisiones de inversión, como cambios en las políticas monetarias, incertidumbres económicas o incluso variaciones en la percepción del riesgo asociadas al mercado de criptomonedas.

Persistente Debilidad en la Demanda Spot en EE.UU.

A pesar de los precios más bajos, CryptoQuant reporta que la participación de los inversores estadounidenses continúa siendo débil. El Coinbase Premium—un indicador utilizado con frecuencia como proxy de la demanda spot estadounidense—ha permanecido negativo desde mediados de octubre. Históricamente, los mercados alcistas sostenidos han coincidido con un Coinbase Premium positivo, impulsado por una fuerte compra en Estados Unidos. El hecho de que este patrón no se haya manifestado sugiere que tanto el retail como las compras de oportunidades por parte de instituciones son limitadas.

La falta de un Coinbase Premium positivo indica que no está ingresando nuevo capital estadounidense de manera significativa al mercado. Esto podría deberse a un cambio en la percepción del riesgo o al incremento en las oportunidades de inversión alternativas más atractivas en otros activos durante este periodo. Además, la volatilidad inherente del mercado de criptomonedas puede también desalentar a los nuevos inversores.

Contracción de la Liquidez de Stablecoins

Otro indicio de condiciones de mercado más apretadas es la contracción en la liquidez de las stablecoins. CryptoQuant señala que el crecimiento del market cap de USDT a 60 días ha girado a negativo en $133 millones, marcando la primera contracción desde octubre de 2023. El crecimiento de stablecoins había alcanzado su punto más alto en $15.9 mil millones a finales de octubre de 2025, por lo que esta reversión es consonante con los retrocesos de liquidez típicamente observados en mercados bajistas.

La contracción en el mercado de stablecoins refuerza la percepción de una falta de nuevo capital ingresando al mercado cripto. Dicho fenómeno puede ser un reflejo de la salida de capital hacia activos menos volátiles o podría también estar exacerbado por regulaciones más estrictas que afectan directamente a las stablecoins y su operatividad.

Desglose Técnico y Riesgo a la Baja

CryptoQuant también advirtió sobre un rompimiento técnico significativo en Bitcoin, el cual ha caído por debajo de su promedio móvil de 365 días por primera vez desde marzo de 2022. Desde esta ruptura, Bitcoin ha declinado un 23% en los 83 días, lo cual es un movimiento más agudo que en las primeras etapas del mercado bajista de 2022. Con niveles clave de soporte on-chain ahora perdidos, CryptoQuant sugiere que Bitcoin podría enfrentar una mayor caída hacia el rango de $70,000–$60,000 a menos que un nuevo catalizador restaure la demanda y liquidez.

Perspectivas a Futuro y Potenciales Catalizadores

Para revertir esta tendencia hacia la baja, se requerirá un catalizador que restablezca la confianza en el mercado e impulse la entrada de nuevo capital. Esto podría incluir desarrollos regulatorios positivos, adopción masiva en sectores no tradicionales o innovaciones tecnológicas que refuercen el valor intrínseco del Bitcoin. Asimismo, un cambio en el panorama económico global que beneficie activos de riesgo podría también ser un componente esencial para restaurar la demanda en Bitcoin y otras criptomonedas.

Impacto de las Nuevas Regulaciones y el Panorama Global

El ambiente regulatorio es otro factor que desempeñará un papel crucial en el futuro de Bitcoin. En un contexto donde las políticas financieras de los grandes mercados se endurecen, las criptomonedas enfrentan un escrutinio cada vez mayor. Cualquier movimiento favorable de los reguladores que permitan a los inversores institucionales mayor flexibilidad puede convertirse en un motor significativo para un nuevo tramo alcista.

Adicionalmente, dentro de la comunidad cripto, se observa un interés creciente en la viabilidad de Bitcoin como resguardo ante la inflación o como un “refugio seguro” en tiempos de incertidumbre geopolítica. Sin embargo, este potencial aún debe materializarse en una escala que influencie positivamente las tendencias del mercado a largo plazo.

Conclusión

El panorama de Bitcoin presenta desafíos y oportunidades en igual medida. Aunque actualmente se encuentra en un entorno aparentemente desfavorable, los ciclos del mercado de criptomonedas han demostrado repetidamente su capacidad para revertir cursos con el tiempo. La atención deberá centrarse en el adecuado monitoreo de factores clave como la estabilidad en la demanda institucional, la regulación, y la evolución de las stablecoins, que cumplen un rol fundamental en la infraestructura de mercado.

El papel de plataformas como WEEX se tornará esencial mientras el mercado busca estabilidad y resistencia frente a estas fluctuaciones. Proveer herramientas y recursos que ayuden a los participantes del mercado a navegar durante estos tiempos inciertos es clave.

FAQ

¿Qué es el Coinbase Premium y por qué es importante?

El Coinbase Premium es una medida que evalúa la diferencia de precio del Bitcoin en Coinbase en comparación con el resto de los exchanges. Un premium positivo sugiere una alta demanda en EE.UU., mientras que uno negativo indica lo contrario.

¿Por qué las ETFs de Bitcoin están vendiendo más de lo que compran?

Las ETFs podrían estar ajustando posiciones en respuesta a cambios económicos globales, afectando sus estrategias de inversión y el apetito de riesgo de sus inversionistas.

¿Cómo impacta la contracción de stablecoins al mercado cripto?

Una contracción sugiere menor liquidez y puede reflejar riesgos financieros sistémicos, impactando negativamente la capacidad de estabilización de precios en el mercado cripto.

¿Cuál podría ser un potencial catalizador positivo para Bitcoin?

Factores como un ambiente regulatorio más favorable, adopción tecnológica masiva o cambios económicos que favorezcan activos de riesgo podrían revertir el sentimiento actual del mercado.

¿Es este el fin del ciclo alcista para Bitcoin?

Es difícil predecir con certeza, ya que los mercados de criptomonedas son altamente volátiles. Cambios en la política económica, desarrollos tecnológicos y otros factores pueden influir significativamente en futuras tendencias.