¿Podría Europa vender deuda estadounidense si no se concreta el acuerdo con Groenlandia?

• Europe considers selling US debt: European leaders are contemplating selling off US debt as a response to geopolitical tensions over Greenland.
• Implications for global economy: Such an action could dramatically affect the global economic landscape, including the potential destabilization of the US financial system.
• Challenges in selling US debt: The feasibility of offloading US debt is questioned due to the complexity of compelling private holders to sell.
• Stablecoins’ role: Stablecoin issuers are emerging as significant buyers of US debt, influencing the dynamics of the US Treasury market.

WEEX Crypto News, 2026-01-26 13:54:38（today’s date,foramt: day, month, year）

En medio de tensiones geopolíticas que impactan las relaciones entre Estados Unidos y Europa, se ha planteado la posibilidad de que Europa pueda recurrir a la venta de deuda estadounidense como una medida de represalia económica. Esta opción, aunque teórica, subraya la complejidad de las relaciones internacionales y económicas en un mundo cada vez más multipolar.

Un escenario de tensiones en torno a Groenlandia

Las ambiciones de Estados Unidos sobre Groenlandia han resaltado las discordancias económicas y políticas con la Unión Europea. Aunque momentáneamente las aguas parecían calmarse tras un entendimiento preliminar en Davos, los líderes europeos continúan preparándose para posibles nuevas escaladas en el conflicto. Entre las medidas evaluadas se incluye el uso del denominado “bazooka comercial”, que implicaría cortar el acceso de compañías estadounidenses al mercado europeo, generándoles pérdidas financieras significativas.

Además, ha cobrado fuerza la idea de vender los billones de dólares en activos estadounidenses que se encuentran en manos europeas. Sin embargo, este movimiento podría alterar drásticamente el escenario económico global y traer consigo repercusiones para el sistema financiero estadounidense, en particular su exposición a las stablecoins.

¿Es viable para la UE vender deuda estadounidense?

Antes del 21 de enero, los líderes europeos ya contemplaban respuestas ante el escenario planteado por las acciones de Estados Unidos en Groenlandia. Mientras Dinamarca dispuso fuerzas especiales en la región, otras naciones propusieron acciones financieras. Una de las estrategias sugirió el uso de la deuda estadounidense como un arma económica de presión. Según Dick Berlijn, exministro de Defensa de los Países Bajos, vender bonos estadounidenses podría provocar un colapso del dólar y una alta inflación en Estados Unidos, un escenario desfavorable para los votantes estadounidenses.

George Saravelos, estratega jefe de divisas del Deutsche Bank, argumentó que a pesar de la fortaleza militar y económica de Estados Unidos, su debilidad radica en su dependencia de otros para financiar su déficit exterior a través de bonos y activos. Actualmente, se calcula que Estados Unidos posee aproximadamente 8 billones de dólares en bonos y acciones a nivel mundial, lo cual es el doble en comparación con el resto del mundo.

A pesar de esta posibilidad, la viabilidad de que Europa descarte esa deuda es cuestionable. Según Yesha Yadav, profesora asociada de derecho en la Universidad de Vanderbilt, los compradores gubernamentales extranjeros suelen mantener sus inversiones a menos que haya necesidades urgentes. Además, una gran parte de la deuda estadounidense en Europa no está en manos de gobiernos, sino de entidades privadas, como fondos de pensiones y bancos. En particular, los fondos de cobertura en el Reino Unido, Luxemburgo y Bélgica han emergido como compradores importantes de bonos del Tesoro estadounidense.

Por lo tanto, aunque Europa quisiera deshacerse de la deuda estadounidense, debería convencer a estos compradores privados para que vendan. Yadav destaca que no parece probable a corto plazo que los gobiernos europeos impongan restricciones a los fondos de cobertura para que vendan bonos estadounidenses. Kit Juckes, estratega jefe de divisas de SocGen, escribió que la situación debería escalar considerablemente antes de que los inversores estén dispuestos a sacrificar el rendimiento de sus inversiones por razones políticas.

Perspectivas y alternativas para la deuda estadounidense

Un gran obstáculo para esta estrategia radica en la falta de alternativas viables al mercado de deuda de Estados Unidos como inversión segura. Los bonos del Tesoro estadounidense todavía se consideran activos sin riesgo y altamente líquidos. A pesar de que otros países estables y seguros, como Alemania, comienzan a emitir deuda, sus mercados son relativamente pequeños en comparación con el mercado del Tesoro estadounidense.

Adicionalmente, el panorama tampoco muestra una gran cantidad de compradores potenciales. China, por ejemplo, ha reducido su ritmo de compra de deuda estadounidense. Yadav observa que los compradores asiáticos no tienen la capacidad de absorber la cantidad de activos estadounidenses disponibles. El índice MSCI All-Country Asian, que rastrea acciones importantes y medianas en mercados desarrollados y emergentes de Asia, tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 13,5 billones de dólares. Por su parte, el índice FTSE World Government Bond tiene alrededor de 7,3 billones de dólares.

Analistas de Rabobank han señalado que, aunque el déficit de cuenta corriente de Estados Unidos podría hacer que el dólar caiga si los inversores internacionales se retiraran masivamente, el tamaño considerable de los mercados de capital estadounidenses hace que tal salida sea poco probable debido a las limitaciones de los mercados alternativos.

Stablecoins como compradores clave de la deuda estadounidense

Un nuevo actor que está cobrando protagonismo como comprador de deuda estadounidense son los emisores de stablecoins. Según la Acta GENIUS, la legislación emblemática de Estados Unidos que establece un marco para las stablecoins, los emisores deben tener dólares y bonos del Tesoro en reserva para respaldar sus monedas. Esto ha llevado a que la demanda de bonos del Tesoro por parte de estos emisores aumente proporcionalmente al rápido crecimiento de las stablecoins.

No obstante, esta proliferación de emisores de stablecoins como compradores de deuda estadounidense también conlleva riesgos. Esto, combinado con una disminución en el número de compradores, especialmente si la UE optara por reducir su exposición, podría causar problemas en los mercados de bonos del Tesoro de Estados Unidos.

Yadav, junto con Brendan Malone, quien anteriormente trabajó en el sistema de pagos y compensación de la Reserva Federal, ha señalado momentos de conmoción en los mercados de deuda estadounidenses, como ocurrió en marzo de 2020 y abril de 2025. En caso de que ocurra una corrida sobre los emisores de stablecoins, la falta de liquidez y de contrapartes para vender podría hacer que el emisor se vuelva insolvente, afectando también la credibilidad de los mercados de bonos del Tesoro estadounidense.

En un mundo que vive una escalada económica y militar en un entorno multipolar creciente, estas tensiones han generado fisuras entre antiguos aliados. A pesar de que existe la esperanza de un diálogo entre la UE y Estados Unidos, el presidente de Letonia, Edgars Rinkēvičs, ha manifestado, “Aún no hemos salido del bosque […]. ¿Estamos en una ruptura irreversible? No. Pero sí existe un peligro claro e inminente”. El peligro parece amenazar no solo la soberanía de Europa y Groenlandia, sino también los mercados de deuda de Estados Unidos.

Preguntas Frecuentes

¿Por qué Europa consideraría vender deuda estadounidense?

Europa podría considerar esta medida como una forma de presión económica en respuesta a las tensiones geopolíticas con Estados Unidos sobre Groenlandia, afectando así a la economía estadounidense.

¿Cuáles serían las consecuencias de que Europa venda deuda de EE. UU.?

Esto podría alterar significativamente el panorama económico global, afectando la estabilidad del sistema financiero de Estados Unidos y la liquidez de los mercados de bonos del Tesoro.

¿Qué obstáculos enfrenta la UE para vender deuda estadounidense?

La UE debe enfrentarse a la dificultad de obligar a vendedores privados a deshacerse de los bonos y la escasez de mercados alternativos donde invertir con seguridad.

¿Cómo están involucradas las stablecoins en el mercado de deuda de EE. UU.?

Las stablecoins se están convirtiendo en compradores importantes de deuda estadounidense, ya que deben tener reservas de dólares y bonos del Tesoro para respaldar sus monedas.

¿Representa esto un riesgo para los mercados de bonos del Tesoro de EE. UU.?

Sí, especialmente si Europa decidiera reducir significativamente su exposición a la deuda estadounidense, lo que, combinado con la creciente influencia de las stablecoins, podría desestabilizar los mercados.