ETHFI frente a MANTA frente a ZK: ¿qué próximo desbloqueo de tokens tendrá el mayor impacto en la oferta?

Los desbloqueos de tokens son importantes porque pueden modificar la oferta a corto plazo más rápido de lo que la mayoría de las narrativas cambian la demanda. En el caso de ETHFI, MANTA y ZK, la cuestión no es solo qué desbloqueo es mayor sobre el papel, sino cuál tiene más probabilidades de afectar a la liquidez real del mercado y al sentimiento de los inversores. Según los datos disponibles de 2026, ZK tiene la cifra de desbloqueo documentada más clara, MANTA presenta el cambio operativo más evidente y ETHFI dispone de los datos públicos a nivel de proyecto menos completos para realizar una comparación equivalente. Este artículo analiza qué se sabe, dónde podría ser mayor la presión de la oferta y cómo deberían interpretar los principiantes los calendarios de desbloqueo sin reaccionar de forma exagerada.

De un vistazo

• ZK cuenta con los datos de desbloqueo más explícitos de los materiales proporcionados: estaba previsto desbloquear 173,14 millones de tokens el 17 de abril de 2026, según RootData.
• La principal historia de MANTA en 2026 tiene menos que ver con un único evento de desbloqueo visible y más con la consolidación de la red, el fin de su programa de staking y el cierre de Manta Atlantic el 1 de agosto de 2026.
• ETHFI muestra movimientos en cadena de asignaciones para inversores, pero las fuentes proporcionadas no ofrecen una hoja de ruta completa de desbloqueos para 2026 ni un contexto comparable sobre la oferta en circulación.
• El mayor impacto en la oferta no siempre corresponde a la mayor cantidad de tokens. La liquidez, la profundidad de negociación, la demanda de los usuarios y la probabilidad de que los destinatarios vendan son igual de importantes.

Por qué los desbloqueos de tokens mueven los precios

En el sector de las criptomonedas, un calendario de desbloqueo indica cuándo los tokens que estaban bloqueados pasan a ser transferibles. Puede incluir asignaciones para inversores, tokens del equipo, fondos del ecosistema o recompensas de staking. Cuando entran nuevos tokens en circulación, los operadores suelen plantearse una pregunta sencilla: ¿se venderán estas monedas?

Por eso, el impacto en la oferta nunca debe evaluarse únicamente por la cantidad de tokens. Un proyecto con abundante liquidez, un sólido respaldo de las plataformas de intercambio y una demanda activa en cadena puede absorber mejor la nueva oferta que un mercado con menos profundidad. Por otro lado, incluso un desbloqueo moderado puede presionar el precio si los titulares ya están inquietos, el volumen de negociación es reducido o el proyecto atraviesa una reestructuración.

ETHFI frente a MANTA frente a ZK: ¿qué proyecto tiene la señal de próximo desbloqueo más clara?

Dentro del conjunto de referencias proporcionado, ZK destaca porque cuenta con la cifra de desbloqueo documentada más clara. RootData informó de que el token ZK de zkSync desbloquearía unos 173,14 millones de tokens el 17 de abril de 2026, valorados en aproximadamente 2,66 millones de dólares en el momento citado. Esto ofrece a los operadores un evento concreto que seguir.

Resulta más difícil determinar la situación de ETHFI con la misma precisión a partir de los materiales disponibles. Lo que sí tenemos son informes en cadena según los cuales una dirección que presuntamente pertenecía a un inversor de Etherfi recibió 13,63 millones de ETHFI en una transferencia y 54,53 millones de ETHFI a lo largo de tres meses, con un valor total declarado de 35,898 millones de dólares. También se informó de que Arthur Hayes transfirió 265.461 ETHFI a FalconX, presuntamente como preparación para venderlos. Estas señales son importantes, pero no equivalen a un calendario público completo de desbloqueos.

MANTA se sitúa en un punto intermedio. Las fuentes no ofrecen una cifra de desbloqueo destacada que pueda compararse directamente con ZK, pero sí muestran la presión de la economía del token desde otro ángulo. Manta Network afirmó que pondría fin a su programa de staking porque las recompensas inflacionarias diluyen con el tiempo a los titulares de MANTA. Esta declaración es importante porque vincula directamente la emisión de tokens con la dilución de los titulares.

Comparación del impacto en la oferta, no solo de su cantidad

Si la pregunta se limita estrictamente a qué próximo desbloqueo de tokens tiene el mayor impacto visible en la oferta según las pruebas proporcionadas, ZK presenta el argumento más sólido. Cuenta con la cifra de desbloqueo más directa y una fecha definida para el evento en el conjunto de datos analizado. ETHFI podría registrar movimientos de mayor valor en algunas carteras de inversores, pero no es posible situarlo razonablemente por encima de ZK sin un calendario de desbloqueo comparable confirmado y datos sobre la oferta en circulación. Mientras tanto, MANTA parece más una historia de economía del token y transición del ecosistema que el titular de un único desbloqueo.

Qué revelan los cambios de MANTA en 2026 sobre el riesgo de dilución

MANTA merece un análisis más detallado porque sus novedades de 2026 son inusualmente claras. El proyecto anunció que Manta Atlantic dejaría de funcionar el 1 de agosto de 2026 y pidió a los usuarios que migrasen sus activos a Manta Pacific. También anunció el fin del programa de staking de MANTA y señaló que las recompensas inflacionarias diluyen con el tiempo a todos los titulares de MANTA.

Para los principiantes, esto es importante porque las recompensas de staking suelen considerarse una fuente de rendimiento gratuito, pero no son gratuitas si la nueva emisión amplía la oferta más rápido de lo que crece la demanda. Cuando un equipo reconoce públicamente esta contrapartida de dilución, indica un giro hacia una disciplina más estricta en la economía del token. Al mismo tiempo, puede señalar que el proyecto intenta simplificar sus operaciones y concentrar los recursos en el producto de su cadena principal.

Manta Pacific sigue teniendo cierto peso en el ecosistema. El perfil público de CoinMarketCap señaló que Manta Pacific había llegado a mantener más de 465 millones de dólares en valor total bloqueado (TVL) y que su crecimiento inicial procedió de los puentes oficiales, las alianzas con derivados de staking líquido y las integraciones de monedas estables con rendimiento. Esto sugiere que MANTA ya ha atraído capital, aunque gran parte de ese impulso estaba vinculado a incentivos y al enrutamiento de finanzas descentralizadas (DeFi), en lugar de a una demanda nativa puramente orgánica.

Cómo cambia el contexto de mercado de ZK el debate sobre el desbloqueo

ZK no es solo una historia relacionada con un token. También forma parte de la competición más amplia entre las soluciones de acumulación de conocimiento cero. Según Eco, zkSync Era contaba con aproximadamente 720 millones de dólares en TVL de monedas estables en abril de 2026, lo que la situaba entre los entornos de acumulación ZK con mayor liquidez. Esta liquidez es importante porque unos saldos mayores de monedas estables pueden ayudar a absorber la volatilidad relacionada con el token.

Aun así, el entorno competitivo ha cambiado. La tendencia de 2026 en torno a la infraestructura ZK está pasando de una promoción centrada exclusivamente en el rendimiento a otra orientada a la liquidez, la distribución y los casos de uso institucionales. Los comentarios de mercado citados en el análisis destacaron el giro de zkSync hacia una infraestructura con privacidad y permisos para las finanzas institucionales. Para los titulares del token, esto significa que la narrativa de valoración podría depender menos del entusiasmo minorista y más de si la red puede convertir su credibilidad técnica en un uso duradero.

Esto añade matices al desbloqueo de ZK. Un desbloqueo conocido puede generar presión vendedora a corto plazo, pero su efecto a medio plazo depende de que el ecosistema siga siendo relevante dentro de la infraestructura de escalabilidad de Ethereum.

La cuestión de la oferta de ETHFI es real, pero la información pública está incompleta

ETHFI está más estrechamente vinculado al staking de Ethereum y a la infraestructura de validadores que a la migración a la capa 2 que afecta a MANTA o a la competencia entre soluciones de acumulación que condiciona a ZK. Este sector sigue siendo importante porque la hoja de ruta de Ethereum para 2026 apunta cada vez más hacia un futuro en el que los validadores verificarán pruebas ZK en lugar de volver a ejecutar todo por completo, según la información sobre la hoja de ruta de Ethereum comentada por CryptoSlate.

Esta dirección más amplia podría beneficiar a los proyectos relacionados con el staking, el restaking y los servicios de validación. Sin embargo, desde la perspectiva del desbloqueo de tokens, las pruebas disponibles sobre ETHFI son más fragmentarias. Los movimientos en cadena desde carteras de asignaciones para inversores indican un riesgo real de expansión de la oferta en circulación, y las transferencias a empresas de negociación pueden suscitar preocupación por la presión vendedora. Aun así, sin una hoja de ruta pública más completa, resulta más difícil afirmar si el próximo desbloqueo de ETHFI tendrá un impacto mayor en la oferta que el evento documentado de ZK.

Cómo deberían evaluar los operadores los calendarios de desbloqueo con más cuidado

Un buen análisis de desbloqueos utiliza cuatro filtros. El primero es el tamaño relativo: qué magnitud tiene el desbloqueo frente a la oferta en circulación, no frente a la oferta total. El segundo es el tipo de titular: los tokens de los inversores suelen negociarse de forma distinta a las subvenciones del ecosistema o los incentivos para la comunidad. El tercero es la liquidez: los tokens con mayor profundidad de mercado suelen absorber mejor los desbloqueos. El cuarto es el impulso del proyecto: un token puede soportar nueva oferta si mejoran la adopción, el volumen de negociación o los ingresos de la red.

Según estos filtros, ZK presenta actualmente el riesgo de evento más visible. MANTA está inmerso en un reajuste más estructural, especialmente después de finalizar las recompensas inflacionarias de staking y consolidarse en torno a Manta Pacific. ETHFI sigue siendo un activo que conviene vigilar porque los flujos de asignaciones indican una posible presión, pero las pruebas públicas incluidas en estos materiales no son lo bastante completas como para establecer una clasificación más firme.

El contexto general de riesgos para ETHFI, MANTA y ZK

Hay otra razón para no reducir estos tokens únicamente a sus calendarios de desbloqueo. En 2026, los riesgos de infraestructura y cumplimiento normativo han adquirido una mayor relevancia. Chainstack señaló que la regulación está pasando de una incertidumbre determinada por las medidas de aplicación a requisitos operativos más explícitos, entre ellos las licencias, la recuperación ante desastres, la redundancia y los procedimientos de escalado de incidentes. TRM Labs también destacó una evolución hacia vectores de ataque centrados en la infraestructura, especialmente en torno a la custodia de claves, el aislamiento de firmantes y los sistemas entre cadenas.

Esto resulta especialmente relevante en este caso. MANTA depende de la migración y de la infraestructura de capa 2, ETHFI está relacionado con el staking y los flujos de validadores, y los ecosistemas ZK dependen de la arquitectura de acumulación e interoperabilidad. En otras palabras, la economía del token sigue siendo importante, pero la resiliencia operativa tiene ahora más peso del que muchos operadores minoristas suponen.

Para quienes comparan ahora ETHFI, MANTA y ZK, la respuesta más clara es que ZK tiene el impacto de próximo desbloqueo más identificable en los datos proporcionados, MANTA presenta la reestructuración relacionada con la dilución más evidente y ETHFI necesita datos públicos más completos sobre su economía del token antes de poder emitir un juicio firme sobre la oferta. La opción más sensata es seguir el tamaño del desbloqueo junto con la liquidez, la tracción del ecosistema y la capacidad de cada proyecto para satisfacer una demanda real, en lugar de limitarse a distribuir más tokens.