El fondo de IA Situational Awareness sacude a Jane Street y preocupa a los bancos centrales

Una pérdida de 15 mil millones de dólares atrae la atención de los bancos centrales. La Reserva Federal de EE. UU. y el Banco de Inglaterra están interrogando a grandes bancos sobre sus relaciones con las principales empresas de trading, según el Financial Times. Estas verificaciones se producen tras las dificultades del fondo Situational Awareness y las grandes pérdidas registradas por Jane Street en julio.

Los supervisores buscan comprender cómo evolucionan las exposiciones bancarias durante una misma sesión y cómo reaccionan los mecanismos de control cuando los mercados se vuelven volátiles rápidamente.

Puntos clave

• La Fed y el Banco de Inglaterra interrogan a los bancos sobre sus exposiciones a grandes empresas de trading.
• Situational Awareness habría perdido un 67 % en julio tras la caída de las acciones relacionadas con la IA y los semiconductores.
• Jane Street habría registrado una pérdida mensual de aproximadamente 15 mil millones de dólares, en parte relacionada con esta crisis.
• La SEC está examinando paralelamente el uso de apalancamiento y las transacciones entre el fondo y sus bancos acreedores.

Situational Awareness atrapado en su apuesta por la inteligencia artificial

Creado por Leopold Aschenbrenner, exinvestigador de OpenAI, Situational Awareness concentró una parte importante de sus inversiones en empresas relacionadas con la inteligencia artificial y los semiconductores. Esta estrategia había producido un sólido rendimiento en la primera mitad del año, antes de revertirse durante la corrección de julio.

Según Reuters y el Financial Times, la cartera habría perdido aproximadamente un 67 % en un mes. El fondo habría tenido que ceder la mayor parte de sus acciones cotizadas en Citadel Securities para reducir sus posiciones. Estas ventas forzadas muestran el papel del apalancamiento: cuando el valor de los activos dados como garantía cae, los prestamistas exigen más colateral o imponen el cierre de ciertas posiciones.

Jane Street estaba entre los inversores de Situational Awareness. La empresa también tenía sus propias posiciones en las acciones tecnológicas involucradas. Este conjunto habría contribuido a una pérdida de aproximadamente 15 mil millones de dólares en julio, la primera pérdida mensual del grupo en casi una década.

Sin embargo, esto no pone en duda todo su ejercicio: Jane Street ya había generado más de 40 mil millones de dólares en ingresos netos de trading desde el comienzo del año hasta principios de agosto.

La Fed y el Banco de Inglaterra aumentan las exposiciones bancarias

Según información del Financial Times, la Fed y el BoE ahora piden a los bancos que detallen su exposición a grandes empresas de trading. Las preguntas se centran en su apetito por el riesgo, la evolución de los compromisos bancarios durante una sesión y el funcionamiento concreto de los controles cuando la volatilidad aumenta.

El objetivo es determinar si las dificultades de un fondo o de una empresa de trading pueden transmitirse a sus prestamistas. Estos actores utilizan los bancos para financiar sus posiciones, pedir prestados títulos y obtener apalancamiento. Sin embargo, una misma empresa puede tratar con varias instituciones, sin que cada una tenga necesariamente una visión completa de su endeudamiento total.

La SEC ya había enviado en agosto solicitudes formales a Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup y Bank of America. El regulador busca, entre otras cosas, reconstruir las transacciones que desencadenaron los llamados a margen de Situational Awareness, su uso de apalancamiento y sus intercambios con sus acreedores.

Reuters aclara que no ha confirmado de forma independiente la información del Financial Times. La Fed, el Banco de Inglaterra y Jane Street tampoco habían comentado al momento de la publicación. Sin embargo, este caso ilustra el riesgo asociado a las posiciones concentradas y financiadas con crédito, incluso cuando son tomadas por actores con recursos significativos.

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